每經(jīng)記者｜肖樂(lè)    每經(jīng)編輯｜姚祥云    

每經(jīng)記者 肖樂(lè) 每經(jīng)編輯 姚祥云

4月27日，平安信托正式推出起點(diǎn)600萬(wàn)元的標(biāo)準(zhǔn)化咨詢(xún)型家族信托。據(jù)悉，平安咨詢(xún)型家庭信托可以兼容信托資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)保單，實(shí)現(xiàn)了此前幾千萬(wàn)甚至幾億規(guī)模的家族信托才具有的功能。

2014年《關(guān)于信托公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見(jiàn)》明確將“探索家族財(cái)富管理，為客戶(hù)量身定制資產(chǎn)管理方案”作為信托公司的轉(zhuǎn)型方向之一。公開(kāi)資料顯示，截至2016年底，中國(guó)境內(nèi)已有21家信托機(jī)構(gòu)和14家商業(yè)銀行開(kāi)展了家族信托業(yè)務(wù)，家族信托的門(mén)檻也在逐步降低。

“境外家族信托已經(jīng)很成熟了，很多中產(chǎn)家庭都了解，但是在境內(nèi)還是剛剛起步的一個(gè)階段，很多人不知道家族信托的功能，不知道自己有哪些需求可以被滿(mǎn)足。”平安信托副總經(jīng)理鄭建家表示。

家族信托降門(mén)檻

平安信托在原有全權(quán)委托型家族信托的基礎(chǔ)上，推出咨詢(xún)型家族信托，起點(diǎn)600萬(wàn)元。不同于由信托公司為客戶(hù)進(jìn)行資產(chǎn)配置的全權(quán)委托型家族信托，平安信托此次推出的咨詢(xún)型家族信托，其投資指令由委托人發(fā)出，平安信托作為受托人執(zhí)行委托人的投資指令，滿(mǎn)足多數(shù)高凈值客戶(hù)希望自主投資決策的需求。

平安信托高級(jí)董事總經(jīng)理莊燕指出，不論是在境內(nèi)還是境外，都有眾多的高凈值人士有自主投資的需求。莊燕表示，在風(fēng)險(xiǎn)控制方面，平安信托首先會(huì)對(duì)委托人進(jìn)行評(píng)估，委托人在進(jìn)行自主投資的時(shí)候，會(huì)提醒他是否符合其風(fēng)險(xiǎn)偏好，是否超出了整體的風(fēng)險(xiǎn)承受度，“如果委托人的投資方案和原來(lái)設(shè)定的分配條款沖突，對(duì)受益人產(chǎn)生影響，信托公司對(duì)委托人的指令有調(diào)整的空間。”

據(jù)介紹，平安信托此次推出的咨詢(xún)型家族信托功能包括可設(shè)置事務(wù)管理人、可裝入外部資產(chǎn)、可用信托資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)保單。委托人在世時(shí)可以有效把控家族信托，如果擔(dān)心身故后家人沒(méi)有能力管理，可以將投資決策變更、受益人變更等權(quán)力委托給事務(wù)管理人，該事務(wù)管理人既可以是委托人親朋好友，也可以是金融機(jī)構(gòu)、律師和會(huì)計(jì)師事務(wù)所等。

同時(shí)，委托人在其他金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)也可以作為委托資產(chǎn)納入到家族信托中。此外，平安咨詢(xún)型家族信托可以兼容信托資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)保單，實(shí)現(xiàn)了此前幾千萬(wàn)甚至幾個(gè)億規(guī)模的家族信托才具有的功能。

和五年前相比，家族信托的門(mén)檻已經(jīng)大幅降低。2012年，平安信托發(fā)行境內(nèi)首款家族信托，此信托產(chǎn)品募集規(guī)模為5000萬(wàn)元,合同期為50年。事實(shí)上，作為轉(zhuǎn)型方向之一，越來(lái)越多的信托公司涉足家族信托領(lǐng)域，家族信托衍生出定制化、標(biāo)準(zhǔn)化等模式，門(mén)檻也越來(lái)越親民。例如，2016年，中信信托正式推出家族信托，其家族信托服務(wù)既包括門(mén)檻3000萬(wàn)元的定制服務(wù)，也有門(mén)檻低至600萬(wàn)元的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品。

“門(mén)檻降低，希望更多人可以享受到家族信托的服務(wù)。”鄭建家說(shuō)道，家族信托具有整合性、靈活性、穩(wěn)定性、安全性等信托制度優(yōu)勢(shì)，能夠?qū)崿F(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離和家族財(cái)富傳承。家族信托的委托人一旦把資產(chǎn)委托給信托公司打理, 則委托資產(chǎn)的所有權(quán)即歸入信托計(jì)劃所有, 但是相應(yīng)的信托計(jì)劃收益依然根據(jù)委托人的意愿收取和分配。委托人如果遇到離婚分家產(chǎn)、意外死亡或被人追債等事件, 該委托資產(chǎn)都將獨(dú)立存在, 不受影響。

境內(nèi)仍需投資者教育

平安信托家族信托業(yè)務(wù)部執(zhí)行總經(jīng)理康朝鋒指出，境內(nèi)家族信托主要有三種模式，一種是保險(xiǎn)公司與信托公司合作的運(yùn)作模式，第二種是私人銀行主導(dǎo)的模式，第三種是這幾年發(fā)展起來(lái)的信托公司主導(dǎo)的模式，三種模式互相促進(jìn)。

《中國(guó)家族信托行業(yè)發(fā)展報(bào)告（2016）》顯示，截至2016年底，中國(guó)境內(nèi)已有21家信托機(jī)構(gòu)和14家商業(yè)銀行開(kāi)展了家族信托業(yè)務(wù)，家族信托規(guī)模約為441.8億元。展望2020年，中國(guó)本土家族信托規(guī)?？蛇_(dá)6275.5億元。

而據(jù)招商銀行聯(lián)合貝恩公司發(fā)布的《2017中國(guó)私人財(cái)富報(bào)告》，2016年，中國(guó)高凈值人士有158萬(wàn)人，中國(guó)高凈值人群共持有49萬(wàn)億元的可投資資產(chǎn)，人均持有可投資資產(chǎn)約3100萬(wàn)元。高凈值人士中，41%是創(chuàng)富一代企業(yè)家，29%是職業(yè)金領(lǐng)，10%是家族企業(yè)二代繼承人，5%是職業(yè)投資者。

盡管家族信托參與者在增加，也有著很大的潛在可管理資產(chǎn)規(guī)模，但家族信托仍未成為“流行”。“境外家族信托已經(jīng)很成熟了，很多中產(chǎn)家庭都了解，但是在境內(nèi)還是剛剛起步的一個(gè)階段，很多人不知道家族信托的功能，不知道自己有哪些需求可以被滿(mǎn)足。”鄭建家表示。他表示，投資者教育是發(fā)展家族信托過(guò)程中的一個(gè)重點(diǎn)和難點(diǎn)，需要結(jié)合委托人的具體需求，去推家族信托的功能。

除了理念上的缺乏，境內(nèi)家族信托和境外相比仍然存在一些短板?！吨袊?guó)家族信托行業(yè)發(fā)展報(bào)告（2016）》指出，中國(guó)本土家族信托面臨的八項(xiàng)不利因素，主體地位的單一性；保密制度的不足性；隔離功能的弱有效；登記制度缺乏操作性規(guī)定；稅收制度的空白點(diǎn)；監(jiān)察制度的局限性；信托判例的稀缺性；財(cái)產(chǎn)運(yùn)用的域內(nèi)性。

康朝鋒表示，境內(nèi)家族信托和境外存在差距，但也沒(méi)有想象的那么大，“首先，稅法是動(dòng)態(tài)變化的，長(zhǎng)期來(lái)看，稅法對(duì)于家族信托是一個(gè)中性的影響，不會(huì)明顯增加或者減少家族信托的稅收。其次，家族信托用來(lái)處理相關(guān)財(cái)富關(guān)系的更多是合同法、婚姻法、繼承法，這些已經(jīng)相當(dāng)成熟和穩(wěn)定。境外對(duì)于房產(chǎn)、股權(quán)類(lèi)的信托制度更加成熟，但是境外這一塊資產(chǎn)配置的比例也不高。”

“境內(nèi)可以將不動(dòng)產(chǎn)裝入家族信托，但是成本較高。信托資產(chǎn)不屬于委托人，從法律結(jié)構(gòu)來(lái)講，不動(dòng)產(chǎn)首先要交易過(guò)戶(hù)，這里有交易成本的問(wèn)題，同時(shí)信托持有房地產(chǎn)面臨的交易稅和個(gè)人是不一樣的，在當(dāng)前成本比較高。”莊燕補(bǔ)充道。