標(biāo)普評級報(bào)告摘要

標(biāo)準(zhǔn)普爾評級(“標(biāo)普”)指出，基于擴(kuò)張的規(guī)模，以及毛利率的回升，調(diào)升對碧桂園的企業(yè)長期信貸評級自”BB”至“BB+”，展望穩(wěn)定。同時(shí)上調(diào)對優(yōu)先無擔(dān)保票據(jù)評級自“BB-”至“BB”。

標(biāo)普指出，碧桂園以其雄厚的銷售實(shí)力，大大拓展了規(guī)模，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場地位。同時(shí)，受到利潤率回升以及收入快速增長的影響，碧桂園的杠桿水平也有所改善，這部分抵消了資本支出帶來的壓力。

標(biāo)普預(yù)測，碧桂園銷售的強(qiáng)勁勢頭將會延續(xù)到2018年，合同銷售額有望沖刺人民幣7000億元（2017年合同銷售金額約為5508億元），充足的可售資源將支撐其合同銷售的強(qiáng)勁增長。同時(shí)，碧桂園在運(yùn)營方面的改善及經(jīng)濟(jì)水平的規(guī)模效應(yīng)都助推了公司的整體運(yùn)營實(shí)力提升。

業(yè)績回顧

此前，據(jù)碧桂園2018年3月20日披露的2017年全年業(yè)績，碧桂園實(shí)現(xiàn)合同銷售金額5508億元，同比增長78.3%；合同銷售面積6066萬平方米，同比增長61.9%。合同銷售額、合同銷售面積均列房地產(chǎn)行業(yè)榜首，而合同銷售均價(jià)約9080元/平方米，同比增長10%，但仍保持十強(qiáng)房企較低水平。得益于一二三四線城市的均衡布局，碧桂園在獲取強(qiáng)勁銷售和有效抵御市場波動的同時(shí)，亦成為了中國城鎮(zhèn)化有力的實(shí)踐者和推動者。

值得注意的是，2017年9月21日，國際三大權(quán)威信用評級機(jī)構(gòu)之一的惠譽(yù)評級公司（Fitch）也將碧桂園企業(yè)信用評級由BB+上調(diào)至投資級BBB-，評級展望穩(wěn)定，并獲得花旗、野村等大行授予的買入類評級。

另外，2017年11月10日，恒生指數(shù)公司宣布碧桂園(02007)被納入恒生指數(shù)成份股。恒生指數(shù)一直被視為反映香港股票市場表現(xiàn)最重要的指標(biāo)。碧桂園成為藍(lán)籌股，反映了資本市場對碧桂園的充分肯定，以及對碧桂園未來發(fā)展前景的信心。

市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，文中分析不代表本報(bào)觀點(diǎn)。