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每經(jīng)記者 肖達明 每經(jīng)編輯 趙橋

不論從2017半年報還是三季報數(shù)據(jù)來看，神霧環(huán)保（300156，SZ）的年度業(yè)績都給人以良好的預期。然而，公司最終做出的年度預測卻表示因資金問題引起最終業(yè)績不甚樂觀。如今，隨著債券到期，神霧環(huán)保的資金緊張問題再次浮出水面。

昨日（3月14日）晚間，神霧環(huán)保所發(fā)行的一份債券遭遇違約風險，投資者擬全部回售僅持有一年的債券。神霧環(huán)保公告表示其本息合計約4.86億元的相關(guān)債券已超時未予兌付，原因是其流動資金較為緊張，面臨承擔相關(guān)責任的風險。其在應對措施中，再次將控股股東神霧科技集團股份有限公司（以下簡稱神霧集團）引入戰(zhàn)略投資者這一舉措提出。

綜合各種因素看，對于包括神霧節(jié)能（000820，SZ）在內(nèi)的“神霧雙子”來說，當下盡快完成戰(zhàn)略投資者的引入工作已經(jīng)變得彌足關(guān)鍵。

債券投資人要求回售引發(fā)兌付違約

3月14日晚間，神霧環(huán)保公告表示，其2016年非公開發(fā)行的公司債券（以下簡稱16環(huán)保債）的回售本息合計約4.86億元，原本應該于3月14日兌付，但因流動資金較為緊張，未能如期兌付。

值得注意的是，公告顯示，這一債券的發(fā)行規(guī)模為4.5億元、票面利率為8%，于2016年3月14日發(fā)行，在第2年末附投資者回售選擇權(quán)，而2018年2月13日，投資人完成回售登記，債券投資者擬全部回售16環(huán)保債，這意味著，神霧環(huán)保所發(fā)行債券遭遇了兌付危機。

兌付危機的背景是，“神霧雙子”在今年初傳出戰(zhàn)略合并失敗的消息，兩股在二級市場遭遇重挫，引起投資人的集體恐慌。此外，《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，神霧環(huán)保由于其業(yè)務特點，現(xiàn)金流方面的隱憂實際上一直存在，增強融資授信、避免集中兌付可謂是其生存要義。

近日，公司發(fā)布的業(yè)績快報體現(xiàn)了這一風險因素。業(yè)績快報顯示，2017年，神霧環(huán)保實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利超6.05億元，相比上年同期下降14.30%。

超過6億元的業(yè)績表現(xiàn)雖然不差，但三季報顯示，截至三季度末，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利達到6.82億元，同比增長51.29%。并且，在前期財報中，神霧環(huán)保反復提出其2017年業(yè)務規(guī)模的增長，無疑給予市場更高的預期。

神霧環(huán)保2017年業(yè)績快報顯示，“受2017年下半年以來貨幣流動性趨緊、業(yè)主方和公司的融資工作及資金到位時間低于計劃、四季度以來項目所在地嚴寒氣候等綜合因素的影響，工程進度和項目回款均低于預期，導致本期營業(yè)收入同比增幅不如預期。”

公司正推動引入戰(zhàn)略投資者

記者注意到，上述違約債券的擔保措施是，由神霧集團、神霧環(huán)保董事長吳道洪提供全額無條件且不可撤銷的連帶責任擔保。今日（3月15日），記者撥打神霧環(huán)保證券辦電話了解后續(xù)擔保事項，截至發(fā)稿未能接通。

控股股東擔保下，兌付危機是否能解，無疑是當下的一個焦點。但從神霧集團層面來看，其憑借自身資金實力完全解決上市公司問題仍存懸念。

神霧環(huán)保2月2日公告顯示，神霧集團將其持有的上市公司股份99.78%都進行了質(zhì)押，因神霧環(huán)保股價持續(xù)下跌引起平倉風險。此外，其股票質(zhì)押式回購交易也因逾期構(gòu)成違約，并引起股份高比例凍結(jié)。

股價下跌，債務違約之下，神霧集團自身已經(jīng)顯出乏力。雖然推出董監(jiān)高增持計劃，但將時間定為12個月內(nèi)。神霧節(jié)能方面，先前董監(jiān)高用于增持公司股份的信托計劃財產(chǎn)凈值下跌卻不追加增強信托資金，導致了“被動減持”。

如今希望寄托在引進戰(zhàn)略投資者的工作中，記者查詢神霧集團官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，2017年下半年，神霧集團除了頻繁與地方國企、投資機構(gòu)接觸之外，也有海油發(fā)展、金川投資、長江產(chǎn)業(yè)投資集團、中國建投等公司前往神霧集團調(diào)研。最近的國企高管來訪，是1月19日，陜鼓集團董事長李宏安訪問神霧。

神霧環(huán)保在14日的公告中亦表示，公司及控股股東神霧集團仍在積極推動引入戰(zhàn)略投資者的工作。目前已有大型國有企業(yè)完成了前期盡職調(diào)查工作，其對神霧集團及旗下子公司的主要技術(shù)與業(yè)務有充分認可，預計可能于近期取得實質(zhì)性的工作進展。同時，公司正在積極采取包括應收賬款催收及外部融資等方式籌集資金，以緩解流動性壓力，為本次債券本息的盡早兌付提供更有利的條件。

一位接近上市公司的資深投資人告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，具有國企背景的戰(zhàn)略投資者的集體引入成為眾望所在，但是“沒簽合同，一切都存在變數(shù)，目前（我）還是在觀望”。