每經編輯｜每經記者 楊建 每經記者 何劍嶺    

每經記者 楊建 每經記者 何劍嶺

市場積極看多A股喜迎開門紅

在2月初，以道瓊斯指數為代表的海外股市大幅調整，不僅使A股市場走勢出現較大波動，也讓A股投資者對海外股市的走勢投以更多關注。在A股春節(jié)長假休市期間，全球主要股指普遍呈現反彈態(tài)勢為A股市場提供了較好的外部環(huán)境，特別是以恒指為代表的亞太股市近期出色的表現更有望直接提振A股市場新年走勢，加大了狗年A股開門紅的可能性。海通證券荀玉根表示，春節(jié)假期海外股市紛紛上漲，外盤對A股短期沖擊漸去。對比歷史，A股短期回調空間較充分，著眼中期，將逐步進入春播時節(jié)；

事實上各類機構也普遍對節(jié)后A股市場持較為樂觀的態(tài)度，其中廣發(fā)證券研報中提出A股進場的右側信號是美股真正企穩(wěn)，三個指標在春節(jié)期間出現了積極的變化：首先是VIX指數已連續(xù)4個交易日穩(wěn)定在正常水平；其次是美國通脹預期較為穩(wěn)定，美股對通脹的敏感度下降；第三是美債收益率上行斜率略有緩和。美股對通脹及利率的適應性增強。我們判斷美股大跌帶來的A股幅度超預期的調整已基本結束，A股投資者可以積極入場；

通常來看，春節(jié)后A股市場往往將迎來政策密集期、年報密集披露期等重要時間窗口，為節(jié)后A股整體的走勢提供強勁的支撐；不過也有私募人士指出，今日市場雖然普漲，短線市場的反彈是綜合因素造成的，但并不代表所有股票都能大漲，從A股的整體運行格局來看，市場依然呈現出結構化的行情，只有質地優(yōu)良的品種才能有連續(xù)上漲的機會，垃圾股在未來市場的波動中還將繼續(xù)走低，市場迎來開門紅，但普漲格局不會維持太長時間，結構化行情將是主流。

廣東辰陽投資基金經理潘怡昌告訴記者，狗年A股短期風險釋放，中長期保持向上趨勢。春節(jié)假日期間港股美股從低位反彈，A股緊接海外市場高開。前期股市受制于美聯儲三月加息預期，權益類價格受壓，漲速過快的風險得以釋放。A股中長線機會關注年中外資MSCI指數的增量資金，預期進一步推升權重股。短線關注績優(yōu)股，節(jié)前波動過大錯殺的業(yè)績優(yōu)是資金的重點。狗年風險點是國外股市估值增速大于利潤增速，造成權益類資產估值偏高；同時美聯儲的加息步伐也會影響資產價格，要持續(xù)觀察利息持續(xù)攀升對A股影響。

券商研報狗年首秀哪家強？

A股今日迎來狗年的第一個交易日，滬指高開高走，收盤大漲逾2%，創(chuàng)近18個月以來最大單日漲幅，行業(yè)板塊全線上揚。而對于券商狗年推出的首份研報的含金量如何？能否在狗年的開門紅行情中奪得“頭籌”，各大券商的研報首秀就值得市場關注。盤面上，食品、釀酒、餐飲酒店、航空運輸、電影院線、海南旅游等節(jié)日概念股表現火爆，另外有色金屬、軟件、新能源汽車、雄安等也出現不同程度火爆。

從券商研報首秀來看，安信證券認為，春節(jié)假期國內的宏觀經濟和政策屬于真空期，行業(yè)焦點集中在消費升級領域。諸如春節(jié)檔電影票房火爆，春節(jié)出境游再創(chuàng)新高等。其中假期電影市場超凡景氣，居民文娛需求爆發(fā)。電影之外，旅游和零售市場也看點多多；此外中信證券也認為，情緒好轉+消費支撐，使得狗年新春開年“紅包”行情可期。短期而言，節(jié)后A股調整向上的概率較高。而中長期來看，A股仍舊處在超跌后的修復期。

而節(jié)日題材是狗年首日的最大熱門，2018年春節(jié)影市火爆，春節(jié)檔實時累計票房已超過55億元，遠超預期，電影院線個股早盤集體大幅高開。此外春節(jié)黃金周，海南旅游火爆，21日瓊州海峽滯留車輛過萬，出島機票過萬刷爆朋友圈，受刺激，海南本地股、運輸等相關個股也遭到了爆炒；而從行業(yè)板塊指數表現來看也不負眾望，酒店餐飲指數上漲5.61%，運輸服務板塊上漲4.6%；上述兩個行業(yè)板塊指數博得了今日市場行業(yè)板塊漲幅榜前兩名；

此外看好周期板塊的券商也不在少數，其中廣發(fā)證券認為，倉位較輕的絕對收益投資者積極入場配置大周期，相對收益投資者繼續(xù)配置大周期板塊——看好高杠桿低估值大金融（銀行/地產/券商/保險），還有基本金屬（銅/鋅/錫），具備利潤釋放潛力的上中游周期品（建材/煤炭/鋼鐵/工程機械/重卡等）。而從今日行業(yè)板塊指數表現來看，稀缺資源上漲4.39%；有色上漲3.4%；建材上漲2.99%；保險上漲2.65%；銀行上漲2.22%；煤炭化工上漲2.31%。

此外中金公司也認為周期性板塊是年初行情的重點，增長預期差的彌合是年初市場的主要焦點之一，對增長敏感的周期性板塊可能依然是2018年前段市場的重點，包括地產及地產產業(yè)鏈、金融等依然是預期差較大的板塊。方正證券指出，進攻的主線建議關注金融地產、制造業(yè)及消費升級相關領域，行業(yè)配置優(yōu)選銀行、地產、石油化工。華創(chuàng)證券認為：行業(yè)配置將沿兩條主線展開：一是能源、農產品和大眾消費等抗通脹品種，二是有望走出獨特產業(yè)周期、抵御經濟周期波動的新興產業(yè)。