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每經(jīng)記者 袁園 每經(jīng)編輯 姚祥云

經(jīng)歷了近兩年的醞釀，《保險資金運用管理辦法》終于出爐。

1月26日，保監(jiān)會相關負責人在新聞發(fā)布會上表示，《保險資金運用管理暫行辦法》修訂工作已經(jīng)完成，并在此基礎上形成《保險資金運用管理辦法》（以下簡稱《管理辦法》），修訂后的《管理辦法》自2018年4月1日起實施。

《保險資金運用管理暫行辦法》作為保險資金運用管理的基礎性制度，發(fā)布于2010年7月30日，并于2014年4月進行了修訂。2016年3月，保監(jiān)會就《關于修改保險資金運用管理暫行辦法的決定（征求意見稿）》公開征求意見，對《保險資金運用管理暫行辦法》進行了29處修改。“保監(jiān)會先后通過書面征求意見、召開座談會形式，征求保監(jiān)會系統(tǒng)、保險行業(yè)意見，并通過保監(jiān)會官方網(wǎng)站、中國政府法制信息網(wǎng)向社會公開征求意見。”保監(jiān)會保險資金運用監(jiān)管部副主任賈飆表示，《管理辦法》就像是一個基本法，是保監(jiān)會根據(jù)各方反饋意見，對《管理辦法》進行多次修改、完善的結果。

據(jù)悉，作為市場上的投資者之一。截至2017年12月末，保險業(yè)資產(chǎn)總規(guī)模為16.75萬億元，同比上漲10.80％，保險機構資金運用余額為14.92萬億元，同比上漲11.42％。

重點圍繞三個方面展開

修訂后的《管理辦法》共六章、七十八條，從總體框架看，一是明確保險資金運用形式，包括資金運用的范圍和模式；二是規(guī)范保險資金運用決策機制和運用流程；三是強化風險管控機制，要求保險機構健全公司治理和內(nèi)部控制，切實承擔各項管理職責和防范相關風險；四是明確監(jiān)管機構對保險機構和相關當事人的違規(guī)責任追究。

“本次《管理辦法》修訂，圍繞以下三個方面展開。”賈飆表示，《管理辦法》明確了保險資金應當遵守的規(guī)定，并將責任落實到人，體現(xiàn)了‘監(jiān)管姓監(jiān)’的理念。”

具體而言，首先，適應混業(yè)經(jīng)營、大資管等新形勢新要求，補充增加部分內(nèi)容。主要包括：強調(diào)保險資金運用必須以服務保險業(yè)為主要目標;明確保險資金運用應當堅持獨立運作，保險公司股東不得違法違規(guī)干預保險資金運用工作；強化境外投資監(jiān)管，明確保險資金從事境外投資應符合保監(jiān)會、人民銀行和國家外管局的相關規(guī)定；加強委受托管理，要求投資管理人受托管理保險資金，不得將受托資金轉委托或為委托機構提供通道服務，加強去嵌套、去杠桿和去通道工作；明確對保險資金運用違法違規(guī)行為可采取的行政處罰措施，強調(diào)對保險機構和相關責任人的“雙罰”機制，并強化內(nèi)部責任追究；嚴格保險機構開展證券投資業(yè)務的法規(guī)約束，進一步明確應當遵守證券行業(yè)相關法律法規(guī)等。

其次，將近幾年有益的實踐經(jīng)驗和相關規(guī)范性文件上升為部門規(guī)章，更好提升法律效力。主要包括：明確保險資金可以投資創(chuàng)業(yè)投資基金等私募基金和設立不動產(chǎn)、基礎設施、養(yǎng)老等專業(yè)保險資產(chǎn)管理機構，進一步支持小微企業(yè)發(fā)展，提高保險資金支持基礎設施、養(yǎng)老等重點領域產(chǎn)業(yè)的廣度和深度；規(guī)定保險公司除可以自行投資或委托保險資產(chǎn)管理公司投資外，也可以委托符合條件的證券公司、證券資產(chǎn)管理公司、證券投資基金管理公司等專業(yè)投資管理機構開展受托保險資金投資業(yè)務等。

三是根據(jù)“放管服”要求，深入推進保險資金運用改革。主要包括：改進保險資金運用比例監(jiān)管，保監(jiān)會將根據(jù)資金運用實際情況，對保險資產(chǎn)的分類、品種以及相關比例等進行調(diào)整；明確資產(chǎn)管理部門主要負責人的任職由事前核準改為事后報告等；加強對委托人投資監(jiān)管，明確要求保險公司的首席投資官由分管投資的高級管理人員擔任等。

賈飆表示，總體來看，《管理辦法》體現(xiàn)了審慎監(jiān)管理念，順應了保險資金運用實踐需求，為促進保險資金運用穩(wěn)健發(fā)展和防范保險資金運用風險提供了堅實基礎。據(jù)悉，《管理辦法》將于4月份正式實施。

個別激進投資公司已被重點關注

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，監(jiān)管重新修訂《管理辦法》，跟當下投資環(huán)境和投資方式的變化分不開。隨著保險資金規(guī)模的擴大、投資方式的多元化和宏觀環(huán)境的變化，險資在市場上的作用越來越大，對風險的防范也越來越重要。

數(shù)據(jù)顯示，截至2017年12月末，保險業(yè)資產(chǎn)總規(guī)模為16.75萬億元，同比上漲10.80％，保險機構資金運用余額為14.92萬億元，同比上漲11.42％。2017年，保險資金實現(xiàn)投資收益8352.13億元，投資收益率為5.77％，預計利潤總額2567.19億元。

“在當前市場環(huán)境下，保險資金取得這樣成績很不容易，最主要原因是近年來保險資產(chǎn)配置結構一直較為穩(wěn)定并持續(xù)優(yōu)化。”賈飆解釋道，過去一年中，固定收益類資產(chǎn)配置比例保持在71%~72%。另外一點是，2017年保險資金在股票市場取得較好成績，對收益貢獻較大，據(jù)分析主要有三個特點，一是保險資金長期堅持價值投資理念，主要投資大盤藍籌；二是去年保險股業(yè)績表現(xiàn)良好，保險資金也有不少配置；三是監(jiān)管層適時拓寬保險資金投資港股，去年港股表現(xiàn)也很好。

從去年險資在股票等權益類投資上的表現(xiàn)來看，賈飆認為2017年保險機構總體上比較穩(wěn)健。從資產(chǎn)配置結構上看，行業(yè)整體權益投資倉位在12%，屬于傳統(tǒng)的權益投資。

就中小型保險公司而言，賈飆認為總體應當屬于穩(wěn)健的范疇。“個別的公司由于一些其他，比如說負債的高成本、以及公司治理的狀況等等諸多因素，導致可能投資存在著一些激進的情況。 但是我們在這方面對于這些少數(shù)的公司一直在給予密切跟蹤，并且也相應的有監(jiān)管措施在里面。我相信隨著保監(jiān)會強監(jiān)管、治亂象工作持續(xù)開展，激進投資現(xiàn)象都會很快得到糾正和扭轉。”

據(jù)悉，下一步保監(jiān)會將以“穩(wěn)中求進”為工作主基調(diào)，強化制度建設，彌補監(jiān)管短板，精準發(fā)力，切實防范化解風險，提升保險資金服務保險主業(yè)和實體經(jīng)濟的質(zhì)量與效率。