每經編輯｜陳玉靜    

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每經記者 陳玉靜 每經實習編輯 陳適

用益金融信托研究院近日披露的2017年12月集合資金信托報告顯示，當月共有62家信托公司參與集合信托產品發(fā)行，發(fā)行規(guī)模達2272.20億元，環(huán)比增幅41.67%，發(fā)行規(guī)模連續(xù)4個月走高。而成立方面，12月共有55家信托公司成立828款集合信托產品，成立規(guī)模達2220.51億元，環(huán)比大增69.06%。

用益信托助理研究員陳鵬分析稱，2017年以來，企業(yè)融資需求較強，非標融資規(guī)模也不斷提升。據央行發(fā)布的11月社融數據，信托貸款余額為8.31萬億元，同比增長35.1%。去年以來，集合類信托產品的發(fā)行規(guī)模一直保持較高增速，不過這種增長可能無法持續(xù)，目前大環(huán)境下，預計信托業(yè)將放慢腳步，穩(wěn)步發(fā)展。

12月募集規(guī)模創(chuàng)去年最高

年末效應在集合信托產品方面還是有所體現。近日，用益金融信托研究院發(fā)布的12月集合資金信托產品報告顯示，12月共有62家信托公司參與集合信托產品發(fā)行，共發(fā)行810款集合信托產品，發(fā)行數量環(huán)比微降1.46%。與數量略減相反的是發(fā)行規(guī)模的繼續(xù)擴大：12月集合信托產品的發(fā)行規(guī)模達到2272.20億元，環(huán)比上月增長41.67%，實現連續(xù)4個月走高。

在新成立方面，12月錄得量價齊升。報告顯示，12月募集的集合信托產品規(guī)模值為2017年頂峰，共成立828款集合信托產品，數量環(huán)比上升3.89%，成立規(guī)模達2220.51億元，環(huán)比上月大增69.06%。陳鵬表示，年末對資金的渴求程度由此可見一斑，但這種增長可能并不會持續(xù)，當前大環(huán)境下，信托業(yè)預計將放慢腳步，穩(wěn)步發(fā)展。此前資管新規(guī)征求意見稿要求打破剛性兌付、禁止多層嵌套及通道業(yè)務，信托行業(yè)深受影響，未來信托公司主動管理水平的高低及產品設計優(yōu)劣等將成為信托公司核心競爭力高低的分異點。

平均預期收益率六個月連升

集合信托在規(guī)模雙增的同時，平均預期收益率也再攀新高，實現當年內首次破7%。截至2017年12月31日，去年12月成立的集合信托產品平均預期收益率達7.12%，較11月提高0.31個百分點，沖破了此前于6.7%、6.8%上下的徘徊，實現了2017年以來首次單月平均收益率超7%。

具體而言，12月共有51家信托公司披露了產品預期收益率，其中1家信托公司的平均收益率超過9%，4家信托公司的平均收益率超過8%，39家信托公司平均收益率超過7%，45家平均收益率超過6.5%。

陳鵬表示，總體來看，由于固定收益類信托與央行基準利率保持較高的正相關性，基于對央行全面加息的預期，預計2018年信托產品年化收益率會小幅回升。而從大環(huán)境上看，產品的收益率上升的趨勢已不可阻擋，自三季度以來，信托產品收益率一直穩(wěn)步上揚，去年7月~12月的集合信托產品平均預期收益率分別為6.59%、6.76%、6.72%、6.75%、6.81%、7.12%。

“隨著資金面的寬松和市場對2018年定向降準的期待，收益率可能會受到一定的影響，但是隨著各種具體監(jiān)管措施的落地，市場仍然會面臨著金融機構業(yè)務調整帶來的交易摩擦的沖擊，推動收益率上行，博弈市場的短期反彈風險仍然大。”陳鵬補充道。