每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 張壽林 每經(jīng)編輯 陳俊杰     

每經(jīng)記者 張壽林 每經(jīng)編輯 陳俊杰

日前，百隆東方（601339，SH）發(fā)布兩則公告。其一稱(chēng)，經(jīng)其財(cái)務(wù)部門(mén)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2017年全年將形成匯兌損失約人民幣1.5億元。而導(dǎo)致這一損失的原因，是由于2017年年初以來(lái)，美元匯率持續(xù)走低，造成人民幣匯率相對(duì)上升。該數(shù)據(jù)尚未經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)。除此之外，公司仍有外幣資產(chǎn)和負(fù)債的凈風(fēng)險(xiǎn)敞口2.5億美元。公告表明，匯率變動(dòng)對(duì)公司業(yè)績(jī)將產(chǎn)生較大影響；另一公告則表示，經(jīng)財(cái)務(wù)部門(mén)初步預(yù)測(cè)，其參與投資設(shè)立的上海信聿企業(yè)管理中心（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)有限合伙企業(yè)）于2017年度預(yù)計(jì)為百隆東方實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.33億元。

很顯然，有限合伙企業(yè)創(chuàng)造的利潤(rùn)將因匯兌損失而“打水漂”。2017年是人民幣對(duì)美元走強(qiáng)的一年，人民幣對(duì)美元中間價(jià)在該年的最后一個(gè)交易日比第一個(gè)交易日上漲了4156個(gè)基點(diǎn)，增幅高達(dá)5.98%?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，受此影響，多家上市公司發(fā)生了大額匯兌損益。

●仍有2.5億美元風(fēng)險(xiǎn)敞口

1月3日晚間，百隆東方發(fā)布關(guān)于2017年度形成匯兌損失的提示性公告。公告稱(chēng)，經(jīng)財(cái)務(wù)部門(mén)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2017年全年將形成匯兌損失約人民幣1.5億元，但該數(shù)據(jù)尚未經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)，具體準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以公司經(jīng)審計(jì)2017年年度報(bào)告為準(zhǔn)。

公告對(duì)此匯兌損失給出了簡(jiǎn)單的解釋?zhuān)且?017年年初以來(lái)，美元匯率持續(xù)走低，造成人民幣匯率相對(duì)上升。約人民幣1.5億元的匯兌損失正是由于百隆東方及下屬子公司因人民幣升值導(dǎo)致的。

對(duì)于此次預(yù)測(cè)匯兌損失對(duì)公司造成的影響，百隆東方在公告中表示，預(yù)計(jì)將減少公司2017年度稅前利潤(rùn)約人民幣1.5億元，匯率變動(dòng)對(duì)公司業(yè)績(jī)將產(chǎn)生較大影響。除此之外，公司截至目前仍有外幣資產(chǎn)和負(fù)債的凈風(fēng)險(xiǎn)敞口2.5億美元，對(duì)此，公司將適時(shí)調(diào)整外幣資產(chǎn)和負(fù)債規(guī)模，以減少匯率變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

百隆東方是一家以色紡紗的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售為主要業(yè)務(wù)的企業(yè)，其產(chǎn)品包括純棉色紡紗、混紡色紡紗等。2017年半年報(bào)顯示，百隆東方控股參股的12家子公司中有6家注冊(cè)資金是以美元計(jì)數(shù)，4家以港元計(jì)數(shù)，1家以澳門(mén)元計(jì)數(shù)，僅1家以人民幣計(jì)數(shù)。其中，越南子公司的生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，除外匯風(fēng)險(xiǎn)外，子公司所在國(guó)家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化及相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)情況產(chǎn)生不利影響。

百隆東方在關(guān)于匯兌損失的提示性公告發(fā)出后，緊接著發(fā)布了關(guān)于投資有限合伙企業(yè)之2017年度業(yè)績(jī)情況的提示性公告。

公告稱(chēng)，有限合伙企業(yè)是在2017年2月由百隆東方出資10億元、上海镕聿企業(yè)管理有限公司作為普通合伙人（執(zhí)行事務(wù)合伙人）出資100萬(wàn)元共同投資設(shè)立的，經(jīng)財(cái)務(wù)部門(mén)初步預(yù)測(cè)，2017年度有限合伙企業(yè)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.33億元。但是由于尚未取得該有限合伙企業(yè)最終審計(jì)報(bào)告，投資該有限合伙企業(yè)對(duì)百隆東方2017年度歸屬于母公司凈利潤(rùn)的最終影響需以經(jīng)審計(jì)數(shù)為準(zhǔn)。

據(jù)百隆東方披露的2017年度三季度報(bào)告顯示，公司當(dāng)年1~9月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.87億元，較上年同期稍有下滑，其中財(cái)務(wù)費(fèi)用在本報(bào)告期較上年同期增加了3256.31%，主要系人民幣升值導(dǎo)致匯兌損失較大以及公司債利息支出較上年同期較大影響所致。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過(guò)梳理發(fā)現(xiàn)，百隆東方的年收益并不穩(wěn)定。2012年上市當(dāng)年，其凈利潤(rùn)就由上年的9.51億元銳減至2.51億元。2013年至2016年凈利潤(rùn)分別為5.08億元、4.74億元、3.24億元和6.05億元，波動(dòng)較大且均未及上市前一年水平。

●上半年各公司各有損益

國(guó)家外匯管理局關(guān)于人民幣匯率中間價(jià)的數(shù)據(jù)顯示，2017年全年人民幣對(duì)美元中間價(jià)上漲了4156個(gè)基點(diǎn)，增幅高達(dá)5.98%；人民幣對(duì)歐元中間價(jià)下跌了5251個(gè)基點(diǎn)，跌幅7.22%；人民幣對(duì)英鎊中間價(jià)下跌了2212個(gè)基點(diǎn)，跌幅2.59%。

也就是說(shuō)，人民幣對(duì)美元的升值并非是受內(nèi)部原因驅(qū)動(dòng)的單方面升值，而是受美元在國(guó)際貨幣市場(chǎng)上的大幅下跌造成的相對(duì)升值，歐洲經(jīng)濟(jì)的向好和英國(guó)在最后一季度脫歐進(jìn)程的平穩(wěn)推進(jìn)造成其主要貨幣的相對(duì)升值也是合情合理。人民幣對(duì)主要貨幣中間價(jià)的大幅波動(dòng)明顯是受外部因素影響。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，2017年因匯率波動(dòng)而發(fā)生巨額匯兌損益的上市公司并非百隆東方一家，此前就已有多家上市公司在2017年半年報(bào)中披露因人民幣升值遭受損失。

中國(guó)石油（601857，SH）2017上半年外匯凈損失為人民幣7.24億元，而上年同期外匯凈收益為人民幣5.37億元，主要原因是美元對(duì)人民幣平均匯率變動(dòng)影響；福耀玻璃（600660，SH）上半年匯兌損失人民幣1.71億元，而上年同期匯兌收益人民幣2.04億元；紫金礦業(yè)（601899，SH）也在半年報(bào)中公布，上半年的財(cái)務(wù)費(fèi)用高達(dá)12.18億元，同比上升176.80%，主要是受融資規(guī)模增加，及外匯匯率波動(dòng)影響所致。

不過(guò)，2017上半年因人民幣走強(qiáng)而受益明顯的上市公司亦不在少數(shù)。中國(guó)建筑（601668，SH）匯兌收益較上年同期增長(zhǎng)約6.4億元；萬(wàn)科A（000002，SZ）在報(bào)告期內(nèi)，其集團(tuán)產(chǎn)生匯兌收益約人民幣1.29億元；四川長(zhǎng)虹（600839，SH）增幅尤為明顯，匯兌收益1.39億，是上年同期的43.31倍。

多家上市公司都有意識(shí)地使用衍生金融工具進(jìn)行匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。

福耀玻璃表示，為降低面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)簽署遠(yuǎn)期外匯合約或貨幣互換合約。紫金礦業(yè)則因?yàn)樵谥袊?guó)可用的對(duì)沖工具有限，在本年度采取了交叉貨幣互換防范匯率風(fēng)險(xiǎn)。但結(jié)果表明，匯率風(fēng)險(xiǎn)仍然造成了巨大的或有損失。

對(duì)于人民幣匯率波動(dòng)帶來(lái)的企業(yè)匯兌風(fēng)險(xiǎn)，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，應(yīng)對(duì)這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)敞口，市場(chǎng)有成熟的做法，銀行有相應(yīng)的衍生品來(lái)套期保值。受匯率變動(dòng)趨勢(shì)影響，企業(yè)通常希望在匯率走勢(shì)中賺取差價(jià)，但是往往趨勢(shì)判斷失敗。目前來(lái)看，一部分從事國(guó)際投資或貿(mào)易的企業(yè)自身并不插手應(yīng)對(duì)匯率問(wèn)題，而是將其交給銀行，后者針對(duì)此做衍生產(chǎn)品。企業(yè)要避免通過(guò)自身判斷匯率來(lái)博弈外匯交易。

（實(shí)習(xí)生李燕霏兒對(duì)此文亦有貢獻(xiàn)）