每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 沈溦    

每經(jīng)記者 沈溦 每經(jīng)編輯 陳俊杰

10月31日晚，會(huì)稽山（601579,SH）發(fā)布公告，公司擬以支付現(xiàn)金方式收購(gòu)咸亨股份100%股份，預(yù)估值為7.35億元。由于數(shù)額較大，會(huì)稽山擬以公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券或其他方式募集所需資金用于本次收購(gòu)的支付。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近年來(lái)會(huì)稽山業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^快，剛剛發(fā)布的2017三季報(bào)顯示，前三季度公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)26.69%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)32.86%。會(huì)稽山方面對(duì)記者表示，本次擬收購(gòu)咸亨股份，對(duì)公司在品牌影響力，營(yíng)收能力，業(yè)務(wù)拓展等多方面都將有增益。

經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)外延

資料顯示，本次會(huì)稽山收購(gòu)標(biāo)的咸亨股份主營(yíng)腐乳、黃酒及其他調(diào)味品，作為同樣位于紹興的老牌食品類企業(yè)。咸亨股份于2015年12月15日掛牌新三板，目前為創(chuàng)新層公司。

對(duì)此，會(huì)稽山方面對(duì)記者表示，本次收購(gòu)?fù)瓿珊?，咸亨食品將成為上市公司全資子公司。其中，咸亨食品目前在腐乳領(lǐng)域已形成一定的規(guī)模和良好的盈利能力，其主要產(chǎn)品腐乳以優(yōu)質(zhì)大豆為原料，配以紹興黃酒為發(fā)酵鹵汁，公司在紹興黃酒領(lǐng)域的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)有助于幫助提升其產(chǎn)品品質(zhì)，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而增強(qiáng)其盈利能力。

此外，會(huì)稽山表示，通過(guò)本次收購(gòu)，可以借助咸亨現(xiàn)有黃酒作為調(diào)料酒產(chǎn)品的基礎(chǔ)，快速進(jìn)入黃酒料酒的細(xì)分市場(chǎng)。記者了解到，料酒市場(chǎng)是一個(gè)潛力細(xì)分市場(chǎng)，也是會(huì)稽山今后的潛在發(fā)力市場(chǎng)。會(huì)稽山收購(gòu)?fù)瓿珊螅瑢⑦M(jìn)入調(diào)味品細(xì)分行業(yè)市場(chǎng)，吸納咸亨食品在腐乳和料酒行業(yè)的基礎(chǔ)和優(yōu)質(zhì)資源。

同時(shí)，會(huì)稽山的商超、經(jīng)銷商等全國(guó)性網(wǎng)絡(luò)，在黃酒領(lǐng)域擁有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，咸亨食品在豆腐乳等調(diào)味品細(xì)分行業(yè)，擁有較為廣闊的渠道優(yōu)勢(shì)。本次收購(gòu)?fù)瓿珊?，兩家快消品企業(yè)可以在終端消費(fèi)渠道實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，通過(guò)百姓消費(fèi)、產(chǎn)品組合等營(yíng)銷影響，共同提升在各自產(chǎn)品領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。

品牌、營(yíng)收都將獲益

資料顯示，咸亨股份是歷史悠久的“中華老字號(hào)”企業(yè)，其主要產(chǎn)品腐乳為“國(guó)家原產(chǎn)地標(biāo)記保護(hù)產(chǎn)品”，注冊(cè)商標(biāo)“老順泰”為“浙江老字號(hào)”。

會(huì)稽山方面表示，收購(gòu)咸亨股份將增加企業(yè)“中華老字號(hào)”品牌影響力，進(jìn)一步增強(qiáng)公司品牌實(shí)力。本次收購(gòu)?fù)瓿珊螅緭碛械?ldquo;中華老字號(hào)”將由現(xiàn)有的2個(gè)（“會(huì)稽山”、“西塘”）增加到3個(gè)（再增加“咸亨”）。

記者注意到，2016年和2017年上半年，咸亨股份營(yíng)業(yè)收入分別為1.3億元、7260萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為2891萬(wàn)元、2388萬(wàn)元。

根據(jù)咸亨股份半年報(bào)，腐乳、調(diào)味品和黃酒的收入分別比上年同期增長(zhǎng)18.75%、30.05%和33.07%，其他產(chǎn)品下降7.43%，主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，外銷產(chǎn)品比上年同期下降6.19%，銷售增幅均在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，達(dá)22.35%，其中上海、浙江兩區(qū)域比上年同期增長(zhǎng)25.92%和17.30%。

本次并購(gòu)標(biāo)的咸亨股份雖然看上去資質(zhì)優(yōu)越，其價(jià)格卻也并不便宜。公告顯示，本次咸亨股份100%預(yù)估值為7.35億元，今年年初咸亨股份定增發(fā)行128萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格為7.85元/股，認(rèn)購(gòu)對(duì)象為197名公司在冊(cè)股東，共募集資金1005萬(wàn)元。該發(fā)行完成后，咸亨股份估值為1.73億元。

兩相比較，此次收購(gòu)溢價(jià)3.25倍，對(duì)此，會(huì)稽山董秘金雪泉對(duì)記者表示，咸亨年初定增是對(duì)全體股東的增發(fā)，沒(méi)有新增股東，該價(jià)格不是市場(chǎng)價(jià)格。