3400點仍攻而不破，次新股板塊卻集體狂歡，久違的次新股漲停潮再次出現(xiàn)。 據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，周五（10月13日）兩市涌現(xiàn)62只漲停個股，有41只屬于上市不足一年的次新股，占比達(dá)到64%，次新股再成漲停集中營，同時這其中只有16只未開板個股，這意味著，投資者此前已經(jīng)存在買入機會。 就區(qū)間行情來看，9月以來，兩市已有47只次新股漲幅超過50%，22只次新股漲幅翻倍，多只上市數(shù)個月的“老次新股”也有不俗表現(xiàn)。例如，2016年11月上市的樂心醫(yī)療9月以來上漲62.79%，去年12月上市的中通國脈和奧聯(lián)電子也在9月以來上漲94.18%和62.43%。 如何布局下一階段的次新股機會？站在三季報披露的時間窗口，業(yè)績成為次新股行情的敏感因素，我們嘗試結(jié)合三季報業(yè)績和估值水平，為對次新股行情感興趣的投資者提供一些參考。 就估值來看，兩市在452只次新股中，有212只次新股的市盈率低于行業(yè)中位數(shù)，占比達(dá)到46.9%，有64只次新股的市盈率比行業(yè)中值低了30%以上，有32股的市盈率比行業(yè)中值低了40%以上。 就業(yè)績而言，兩市共有233只次新股發(fā)布了三季報業(yè)績預(yù)告，以業(yè)績下限計算，其中有158只預(yù)計業(yè)績將同比正增長，占比達(dá)到67.81%，整體表現(xiàn)有望非常亮眼，其中有38只預(yù)計增幅超50%，有21只預(yù)計業(yè)績將翻倍。 次新股的漲?？駳g 盡管在上市后的連續(xù)漲停后，次新股板塊整體估值較高，但次新股板塊也擁有更高價格彈性，因而一旦近期市場行情企穩(wěn)，久違的次新股漲停熱潮又再度出現(xiàn)。 據(jù)統(tǒng)計，13日漲停的62只個股中，有41只屬于上市不足一年的次新股，其中有16只仍處于連續(xù)打板狀態(tài)、一般投資者無法買入，而其余的25只漲停次新股已經(jīng)開板，存在擇機可能。 在這些漲停次新股拉動下，次新股指數(shù)周五全天上漲1.63%，成為當(dāng)日的熱門板塊之一。 就行業(yè)分布來看，漲停次新股主要集中在公有事業(yè)板塊，共產(chǎn)生了9只漲停次新股，其中9月15日上市的華通熱力表現(xiàn)搶眼，該股在10月10日正式開板后仍頑強上攻，13日收獲開板后的第二個漲停板。 同樣搶眼的，還包括8月21日上市的中環(huán)環(huán)保，這只次新股在9月12日開板，之后股價上漲乏力、價格一度回落，但13日下午一點半后突然快速拉漲停，9月以來漲幅達(dá)到79.00% 除了公用事業(yè)板塊外，漲停的次新股還較多集中在醫(yī)藥生物、建筑裝飾和化工板塊。 就全體次新股數(shù)據(jù)來看，兩市當(dāng)前共有452只上市不足一年個股，它們平均9月以來上漲了17.31%，中位數(shù)漲幅為4.56%，其中有22只次新股漲幅超100%，也有127只次新股股價下跌，27股股價跌幅超過10%。 值得關(guān)注的是，在經(jīng)歷了13日的漲停行情后，原尚股份9月以來已經(jīng)上漲了279.64%，而這只9月18日上市的個股曾在10月10日開板，開板后的累計漲幅仍高達(dá)46.42%， 此外，多只已經(jīng)上市數(shù)個月的“老次新股”有不俗表現(xiàn)，例如，2016年11月上市的樂心醫(yī)療9月以來上漲62.79%，去年12月上市的中通國脈和奧聯(lián)電子也在9月以來上漲94.18%和62.43%。 估值：誰是最“便宜”的次新股 盡管市場共識是次新股少套牢籌碼、價格彈性好、估值高，但這并不意味著次新股中沒有便宜貨，而且即便沒有絕對的低估值，我們也可以嘗試對比行業(yè)估值水平，找出相對低估值的次新股。 首先需要承認(rèn)的是，次新股板塊整體估值都高于市場一般水平，想要在這里面找便宜貨并不容易。 數(shù)據(jù)顯示，A股當(dāng)前452只次新股的平均市盈率達(dá)到63倍、中位數(shù)市盈率達(dá)到55.86倍，同時平均市凈率達(dá)到6.67倍、中位數(shù)市凈率為6.02倍。 可以作為比較的基準(zhǔn)數(shù)據(jù)是，A股市場當(dāng)前3387只個股的市盈率中位數(shù)是45.98倍，同時平均市凈率4.76倍、中位數(shù)市凈率3.81倍，次新股板塊整體明顯高估——這一估值是否合理暫不討論。 其次可以探討的是，在挑選低估值次新股的時候，只看個股自身的估值數(shù)據(jù)未必靠譜。 例如，當(dāng)前最便宜的次新股是銀行板塊中的上海銀行和杭州銀行，二者的市盈率分別為9.44倍和12.15倍，比一些動輒上百倍的次新股好像便宜不少，但事實上，由于銀行板塊整體估值地，銀行股的中位數(shù)市盈率只有8.26倍。這意味著，這兩家公司的估值比起同行來說分別高出了14.32%和47.06%。 同樣地，一些熱門板塊如計算機、通訊板塊通常行業(yè)整體擁有高估值，因此一些次新股即便擁有40-50倍市盈率仍可能低于行業(yè)平均水平。 為尋找相對行業(yè)低估值的次新股，我們可以嘗試將個股估值與行業(yè)中值進(jìn)行對比，嘗試找到市盈率和市凈率雙雙大幅低于行業(yè)中位數(shù)的個股。 據(jù)統(tǒng)計，整體來看，上述452只次新股中，有212只次新股的市盈率低于行業(yè)中位數(shù)，占比達(dá)到46.9%，占據(jù)比例較大，但同時只有54只次新股的市凈率低于行業(yè)中位數(shù)，占比只有11.95%。 就幅度來看，有64只次新股的市盈率比行業(yè)中值低了30%，有8只次新股市盈率比行業(yè)中值低了50%，有32股的市盈率比行業(yè)中值低了40%以上。同時，有12只次新股的市凈率比行業(yè)中值低了20%。 例如，今年3月30日上市的得邦照明歸屬于電子板塊，該個股的當(dāng)前市盈率為24.62倍，看似不太高不太低，但已經(jīng)比電子板塊的63.52倍中位數(shù)市盈率低了61%，同時個股市凈率為3.53倍，也行業(yè)中位數(shù)市凈率低了31.63%，估值相對較低。 數(shù)據(jù)顯示，得邦照明的相對較低估值，既得益于企業(yè)業(yè)績增長（中報增長19.24%），也是因為公司股價在開板后頗為弱勢：公司股價在4月11日開板后即開始步入頹勢，期間最低價達(dá)到27.8元，當(dāng)前股價為34.84元，距離開板日創(chuàng)下的47.53元最高價仍有一段較長距離。 此外，相對行業(yè)估值較低的個股還包括杭叉集團(tuán)、海興電力和凌霄泵業(yè)，當(dāng)前個股市盈率為28.19倍、28.5倍和29.59倍，相對行業(yè)中值低了57.55%、57.08%和55.44%，同時個股市凈率較行業(yè)中值低了9.53%、14.13%和3.85%。 業(yè)績：21只次新股預(yù)計業(yè)績翻倍 次新股的高估值，也許是源自全民大樂透過后的副產(chǎn)品，也許是處于市場對公司成長性的超樂觀期望，但不管其原因構(gòu)成如何，最終都需要通過公司業(yè)績來自證估值合理性與持續(xù)性。 站在三季報的信息披露時間窗口，一批次新股已經(jīng)躍躍欲試要發(fā)布一份漂亮的三季報。 據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，兩市共有233只次新股發(fā)布了三季報業(yè)績預(yù)告，以業(yè)績下限計算，其中有158只預(yù)計業(yè)績將同比正增長，占比達(dá)到67.81%，預(yù)增比例較高。 其中，就預(yù)增幅度來看，有82股預(yù)計增幅超過20%，有38只預(yù)計增幅超50%，有21只預(yù)計業(yè)績將翻倍，寒銳鈷業(yè)、立昂技術(shù)和榮晟環(huán)保等3只個股更是預(yù)計業(yè)績將增長超過200%。 受益于新能源電池對鈷的需求增長，今年3月6日上市寒銳鈷業(yè)成為次新股中的業(yè)績預(yù)增王王，三季報業(yè)績預(yù)計將同比增長665%至695%，即便是和一些老股相比也毫不遜色。 寒銳鈷業(yè)稱，前三季度業(yè)績爆發(fā)增長原因是： 1、隨著鋰電新能源電池領(lǐng)域?qū)︹捫枨蟪掷m(xù)快速增長，公司鈷產(chǎn)品產(chǎn)銷金額實現(xiàn)較大增長。 2、隨著子公司剛果邁特增容電力基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)到位，前期募投項目產(chǎn)能進(jìn)一步釋放。 3、全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇，銅產(chǎn)品市場需求進(jìn)一步改善、銅產(chǎn)品價格穩(wěn)步上升，公司銅產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)提升。 4、公司借力鈷行業(yè)發(fā)展趨勢迅速調(diào)整市場結(jié)構(gòu)，強化海、內(nèi)外市場的開拓力度，提高了鈷產(chǎn)品市場占有率。 此外，立昂技術(shù)在10月10日發(fā)布公告稱，預(yù)計前三季度實現(xiàn)凈利潤5700萬元至5900萬元，同比增幅達(dá)到248.01%至260.22%，公司稱業(yè)績增長原因是“新疆維穩(wěn)需求帶動新疆安防行業(yè)快速增長，公司依靠在安防領(lǐng)域的技術(shù)和產(chǎn)品優(yōu)勢，本年接到的大額訂單較上年同期增加?！?榮晟環(huán)保8月25日也發(fā)布預(yù)告稱，預(yù)計前三季度業(yè)績將同比增長超2倍，增長幅度為240%-270%，主要是由于公司募投項目投產(chǎn)導(dǎo)致原紙產(chǎn)銷量提升較大，以及受造紙行業(yè)執(zhí)行供給側(cè)改革、國家環(huán)保政策趨嚴(yán)、淘汰落后產(chǎn)能等因素的影響，主要產(chǎn)品銷售價格較上年同期上升。 除此之外，預(yù)計三季報業(yè)績增幅較大的個股還包括昭衍新藥、愛樂達(dá)和思特奇，公司分別預(yù)計前三季度業(yè)績同比增長175.77%、160.85%和160.14%。 季報時間表：下周19只次新股發(fā)三季報 A股市場氛圍從2015年大跌后有了明顯改變，市場對價值型個股偏好上升，公司股價對一些業(yè)績利好的敏感性也有明顯上升，即便是熱衷次新股的投資者也需要同時關(guān)注公司的季報發(fā)布情況。 富森美率在昨日先發(fā)布了三季報，是目前最早發(fā)布三季報的次新股（以上市時間不足一年為統(tǒng)計標(biāo)準(zhǔn)），前三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入9.57億元、同比增長3.83%，實現(xiàn)股東凈利潤5.06億元，同比增長17.18%。 此外，開潤股份和理工光科也在今晚發(fā)布了三季報，公司總營業(yè)收入分別同比增長42.86%和29.23%，但前者前三季度凈利潤同比增長45.3%，后者股東凈利潤卻同比下滑27.7%。 據(jù)統(tǒng)計，次新股三次將從下周開始加速發(fā)布，其中有19份三季報將在下周發(fā)布三季報，其中10月20日最為集中，共有11家公司選擇在那一天進(jìn)行披露。 來源：券商中國微信公眾號（ID:quanshangcn）作者曾炎鑫 每經(jīng)網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內(nèi)容或者數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。