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每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 何建川

液奶消費回暖

2015~2016年，國內(nèi)乳制品消費增速經(jīng)歷了連續(xù)兩年的下滑。不過今年來行業(yè)景氣度有所好轉(zhuǎn)。

中信證券日前指出，今年上半年國內(nèi)液奶需求逐步回升，呈現(xiàn)明顯的增長勢頭。草根調(diào)研顯示，龍頭乳品企業(yè)伊利股份2017年上半年動銷表現(xiàn)改善，預計上半年液奶收入同比增長約15%，其中第二季度液奶收入同比增長約20%；另外，根據(jù)草根調(diào)研，蒙牛今年上半年銷售態(tài)勢同樣向好，預計常溫、低溫奶均有雙位數(shù)增長。中信證券表示，當前階段乳制品消費復蘇的動力主要來自于三四線城市以及農(nóng)村地區(qū)。

根據(jù)尼爾森數(shù)據(jù)，2017年1~5月，國內(nèi)縣級乳制品銷售額增長率為13.6%，遠高于6.9%的全國整體增速。中信證券表示，目前國內(nèi)東南部發(fā)達地區(qū)的人均液奶消費量已接近日韓等發(fā)達國家，不過三四線城市仍然差距較大。

據(jù)中信證券測算，如果國內(nèi)三四線城市人均液態(tài)奶的消費量達到一線城市的水平，農(nóng)村地區(qū)達到三四線水平，預計國內(nèi)液態(tài)奶市場有望擴容超1500億元，2016年國內(nèi)液態(tài)奶市場規(guī)模為3540億元，這將有望帶來40%的增量。

據(jù)凱度銷售指數(shù)顯示，今年二季度國內(nèi)快消品銷售增速復蘇至3.2%，乳業(yè)受益于這一趨勢，行業(yè)增速恢復至6~7%。據(jù)機構(gòu)的草根調(diào)研顯示，伊利股份（600887）于今年二季度加大市場推廣，增速快于行業(yè)平均水平。國內(nèi)乳業(yè)龍頭還有光明乳業(yè)（600597），今年一季度公司凈利潤同比增長58.39%，增速為今年來最快。

輕稀土價格持續(xù)攀升

今年二季度以來，以輕稀土氧化鐠釹為代表的稀土價格開啟一輪漲勢，近期漲速有加快跡象。來自百川資訊的數(shù)據(jù)顯示，今年7月31日，輕稀土氧化鐠釹報價為39~39.5萬/噸，重稀土氧化鏑漲至130~132萬/噸。

今日，稀土報價再次跳漲，輕稀土氧化鐠釹報價漲至46~48萬/噸，重稀土氧化鏑維持150~155萬/噸。國內(nèi)輕稀土龍頭包括北方稀土（600111）等。北方稀土獲得稀土礦產(chǎn)品和分離冶煉指標分別為59500噸、5萬噸，占全國稀土總量控制指標50%以上，公司去年稀土氧化物產(chǎn)量4.45萬噸，其中氧化鐠釹占比約21%左右。

日前有稀土貿(mào)易商指出，這一波稀土價格上漲有較為堅實的基礎，是實實在在的供需缺口造成的，沒有出現(xiàn)大起大落的情況，目前產(chǎn)業(yè)整合完成，且?guī)齑嬉呀?jīng)消化了很長一段時間，下游承受能力增強。另外，在近期大宗商品紛紛漲價的背景下，稀土價格上漲是價格的回歸，稀土打黑的持續(xù)推進，產(chǎn)業(yè)集中度的提高，都為稀土價格的上漲提供了基礎。據(jù)介紹，目前不少稀土行業(yè)主流企業(yè)認為，接下來稀土價格還有上漲的空間。

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