盡管昨日A股漲幅低于預期，不過市場對減持新規(guī)的關注度依然不減。昨日，有機構邀請某二級市場專家對減持新規(guī)進行解讀。

該專家表示，針對上市公司大股東，新規(guī)把被市場詬病的大宗交易清倉式減持堵住，最后還堵了協(xié)議轉讓漏洞。需要注意的是大股東通過二級市場集中競價獲得股份不受新規(guī)限制。他還表示，新規(guī)會影響市場上定增產(chǎn)品的需求，未來定增產(chǎn)品可能不會像現(xiàn)在這么多了，從投資人角度來看定增產(chǎn)品吸引力在下降，而對上市公司融資的影響還取決于未來發(fā)行管理辦法的修訂。

昨日盤后，申萬策略團隊發(fā)布觀點稱，目前市場底部區(qū)域基本確認，但系統(tǒng)性上行機會仍需等待，市場對于監(jiān)管的過度悲觀預期將逐步回歸中性。當前市場的估值體系還只是“合理”，而非“錯殺”，找不到真正便宜和明顯高估的結構。基本面趨勢仍支持“漂亮50”贏在當下，但微觀結構的矛盾正在積累。

不過此前市場所擔憂的流動性問題有望改善。今日，華創(chuàng)策略團隊表示，從昨日公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，雖然5月制造業(yè)PMI環(huán)比持平，但是原材料購進價格指數(shù)分項跌破榮枯線，環(huán)比負增長預示工業(yè)企業(yè)盈利拐點已至，確認了中國再通脹交易逆轉階段；人民幣兌美元在5月累計升值1.1%，創(chuàng)14個月來最大單月漲幅，通常來看，人民幣升值有利于抑制資本外流，改善外匯占款，從而增加基礎貨幣流動性供應；此外，近期利率債也呈現(xiàn)底部企穩(wěn)的特征，國債期貨小幅反彈。

綜合商品和匯率的表現(xiàn)，華創(chuàng)證券認為，市場流動性改善的預期在增強，對于A股而言，市場反彈的邏輯也向流動性和風險偏好的邏輯切換，成長板塊進入到左側配置區(qū)間。

對于近階段持續(xù)走強的上證50指數(shù)，招商證券則認為，上證50指數(shù)未來可能會挑戰(zhàn)2016年股災前的高點，作為這波反彈的帶領者在高位震蕩時，可繼續(xù)把握50指數(shù)內部的輪動。

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