美銀美林發(fā)表報(bào)告，指受到三線城市房銷售反彈及政府去杠桿力度降低憧憬，市場(chǎng)氣氛高漲蓋過(guò)內(nèi)房股基本面，令內(nèi)房股過(guò)去一星期強(qiáng)勁回升。該行認(rèn)為內(nèi)房估值已高過(guò)歷史平均，未來(lái)數(shù)月銷售數(shù)據(jù)或顯示增長(zhǎng)動(dòng)力放慢，股價(jià)容易回調(diào)，建議‘換馬’至落后股份，如華潤(rùn)置地（01109.HK） 及富力地產(chǎn)（02777.HK）。

該行認(rèn)為政策對(duì)三、四線城市仍有較大的支持。國(guó)務(wù)院會(huì)議上政府公布了棚戶區(qū)重建目標(biāo)，2018-2020年要完成超過(guò)1，500萬(wàn)間，意味每年改造500萬(wàn)間，較2015-2017年的目標(biāo)下跌17%。但購(gòu)買新商品房的補(bǔ)助金會(huì)上升，特別在三、四線城市，料更多財(cái)政及金融上的支持將會(huì)出臺(tái)。

假設(shè)補(bǔ)助金比例上升至60%，該行預(yù)計(jì)會(huì)增加6，000萬(wàn)平方米的需要，將刺激三、四線城市新房?jī)r(jià)格上升7%，全國(guó)上升約4%。

不過(guò)，該行首席經(jīng)濟(jì)師相信資金收緊情況會(huì)在第三季更加明顯，擔(dān)心需求受到遏制及流動(dòng)性緊縮。

美銀美林發(fā)表研究報(bào)告，對(duì)內(nèi)房股最新評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)表列如下：

股份│投資評(píng)級(jí)│目標(biāo)價(jià)（港元）

雅居樂(lè)（03383.HK） 跑輸大市 4.2元

中國(guó)海外（00688.HK） 中性 26元

華潤(rùn)置地（01109.HK） 買入 26元

富力地產(chǎn)（02777.HK） 買入 14.3元

龍湖地產(chǎn)（00960.HK）買入 16.5元

遠(yuǎn)洋地產(chǎn)（03377.HK）買入 4.7元