每經(jīng)記者 魏瓊 每經(jīng)編輯 盧祥勇

地產(chǎn)行業(yè)激戰(zhàn)正酣，碧桂園、萬科和恒大三分天下。截止4月，恒大實現(xiàn)銷售金額1447.8億元，同比增長63.2%，完成全年4500億元銷售金額的32.2%。

保持規(guī)模和效應(yīng)的同步增長、實現(xiàn)業(yè)績承諾，以及推進“回A”工作是恒大2017年工作的重點。恒大正通過提前贖回50%永續(xù)債、斥資55.8億元密集回購7.23億股份以及引入第二批戰(zhàn)投等步驟，加快推進“回A”進展。與此同時，部分恒大的供應(yīng)商紛紛公布對恒大的戰(zhàn)略投資，以期獲得恒大地產(chǎn)重組上市資本收益及與恒大地產(chǎn)保持業(yè)務(wù)戰(zhàn)略合作。

前4月業(yè)績同比增長63.2%

2016年恒大實現(xiàn)銷售金額3733.7億元，以85.4%的同比增速，奪得行業(yè)老大寶座。

近日，恒大公布了2017年4月份銷售業(yè)績：實現(xiàn)銷售金額378.5億元，合約銷售面積為368萬平方米。恒大前四月共實現(xiàn)銷售金額為1447.8億元，僅次于碧桂園、萬科，排行業(yè)第三名。

在銷售額增速方面，恒大前四月同比增長63.2%，而碧桂園、萬科同比增速分別為209%、73.3%。

國泰君安分析師劉斐凡接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，恒大規(guī)模增速放緩是預(yù)期中的。恒大重組深深房A做出了利潤的對賭協(xié)議，需要保質(zhì)量，結(jié)果就是銷售會比以前放緩。

據(jù)恒大早前發(fā)布的公告顯示，恒大未來三年（2017-2019年）預(yù)期合約銷售額分別約為4500億元、5000億元、5500億元，預(yù)期營業(yè)收入分別約為2800億元、3480億元、3800億元，預(yù)期扣非凈利潤分別約為243億元、308億元、337億元。

恒大前4個月已完成2017年全年銷售目標(biāo)的32.2%。同策咨詢研究院總監(jiān)張宏偉接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，恒大布局三四線城市項目較多，受到政策調(diào)控影響較小，存在銷售規(guī)模爆發(fā)的機會，從規(guī)模來說，恒大完成業(yè)績難度不大。

關(guān)于三年合計888億元的凈利潤承諾，中國恒大集團董事局副主席夏海鈞早前在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，恒大上市以來的平均凈利潤在10%以上，三年業(yè)績銷售金額和營業(yè)收入來看，預(yù)期凈利潤大概在1000億左右。制定的888億元目標(biāo)是打了8折制定的，恒大完全可以實現(xiàn)。

在發(fā)布4月份銷售業(yè)績時，恒大還公告稱，斥資561.8億，完成了50%永續(xù)債的贖回。夏海鈞表示，預(yù)計2017年將三分之二永續(xù)債贖回，并將于明年還清全部永續(xù)債。

劉斐凡分析認(rèn)為，恒大的毛利率不低，土地儲備成本不高，吃掉利潤的主要項目是其他非地產(chǎn)業(yè)務(wù)、利息和永續(xù)債。債務(wù)規(guī)模和永續(xù)債的減少，將為恒大增加大量利潤。

加快“回A”步伐

接近恒大的內(nèi)部人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，重組深深房A回歸A股是恒大2017年工作的重點。

公告顯示，深深房A預(yù)計將在2017年5月14日前披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案或報告書并申請公司股票復(fù)牌。

深深房A早前曾公告表示，由于重組事項復(fù)雜，恒大重組的步伐延緩。深深房A與恒大地產(chǎn)簽訂合作補充協(xié)議，將合作協(xié)議內(nèi)的排他性及協(xié)議有效期延至2017年12月31日。

關(guān)于推遲原因，夏海鈞表示，因為第二輪戰(zhàn)投中有一兩家國有背景的企業(yè)，審批程序復(fù)雜。預(yù)計在5月份左右完成第二輪戰(zhàn)投引入。待完成第二輪戰(zhàn)投引入工作，希望盡快簽訂重組協(xié)議，完成各方面資產(chǎn)重組就計劃就立刻上報有關(guān)部門報批。

但是到目前，恒大暫時還未公布神秘的國有背景企業(yè)以及150億戰(zhàn)投進展。與此同時，部分恒大的供應(yīng)商紛紛公布對恒大的戰(zhàn)略投資，包括萬和電氣、老板電器、顧家家居以及友邦吊頂在內(nèi)的四家企業(yè)共出資11.03億元通過投資蘇州睿燦投資，定向參與恒大地產(chǎn)增資，以期獲得恒大地產(chǎn)重組上市資本收益及與恒大地產(chǎn)保持業(yè)務(wù)戰(zhàn)略合作。

在劉斐凡看來，供應(yīng)商增資可以加強恒大和上游企業(yè)的聯(lián)系，降低成本，同時有利于保持流通性，更符合A股上市規(guī)定。

同時，恒大正密集回購股票。5月5日，恒大發(fā)布公告顯示，已經(jīng)注銷3月29日至2017年4月26日止期間回購的約7.23億股股份。據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計，在一個月的時間內(nèi)，恒大斥資55.8億元（62.9億港元）9次密集的回購7.23億股，占有關(guān)股份發(fā)行前的現(xiàn)有已發(fā)行股份的5.249%。

密集回購后，恒大股價出現(xiàn)上漲，由3月28日的6.38港元/股，升至7.6港元/股。劉斐凡認(rèn)為，較為正面的股價表現(xiàn)展現(xiàn)了一個良好的基本面狀況，會為恒大回A分拆上市加分。

摩根大通表示，恒大回購可以支持股價，收窄A、H股價差，更容易獲得批準(zhǔn)在A股上市。