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每經(jīng)記者 施娜

 “預(yù)測2017年世界經(jīng)濟(jì)形勢，三個關(guān)鍵詞，轉(zhuǎn)折、分化、動蕩。”2月21日，浙商銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家殷劍峰在2017年中國經(jīng)濟(jì)金融形勢分析會暨浙商銀行鄭州分行開業(yè)儀式上表示。

根據(jù)IMF、世界銀行和經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)等三大國際組織的預(yù)測，世界經(jīng)濟(jì)在2016年達(dá)到全球危機(jī)以來最低增速（3.1%）之后，將于2017年觸底反彈，增速逐年提高。

“但在總體趨勢向上轉(zhuǎn)折之時，世界經(jīng)濟(jì)的分化現(xiàn)象也日益突出。”殷劍峰表示，分化現(xiàn)象首先表現(xiàn)在發(fā)達(dá)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體之間。同時，在發(fā)達(dá)和發(fā)展中兩類經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部，分化現(xiàn)象也日益明顯。不過，分化的特點有很大差異。”

這種差異體現(xiàn)在：在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，分化表現(xiàn)為從此前的集體停滯變?yōu)楦臃只?。如美國?jīng)濟(jì)增速從2016年的1.6%預(yù)期上調(diào)到2017年的2.3%，高于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體2017年的平均水平（1.9%）；相反，日本和歐元區(qū)主要經(jīng)濟(jì)體（德國、法國、意大利、西班牙）在2017年的增速預(yù)期都比2016年要低，并且，這些經(jīng)濟(jì)體的增速低于2017年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體平均增速水平。 

相反，在新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體中，分化現(xiàn)象開始收斂，即從此前的分化加劇演變?yōu)?ldquo;齊頭并進(jìn)”。以金磚國家為例，2016年中國增速最高（6.7%），印度其次（6.6%），俄羅斯和巴西都是負(fù)增長，南非也僅有0.3%。2017年情況發(fā)生變化，預(yù)期印度7.2%，中國6.5%（國內(nèi)有機(jī)構(gòu)預(yù)期中國6.6%），而俄羅斯和巴西則擺脫了負(fù)增長狀態(tài)，南非增速也調(diào)高。

對此，殷劍峰認(rèn)為，新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的“齊頭并進(jìn)”在很大程度上得益于中國經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)：一方面，中國（當(dāng)然還有美國）經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)使得原油和大宗商品價格回升，依賴于能源大宗商品出口的國家（如俄羅斯和巴西）受益良多；另一方面，中國推動的“一帶一路”政策正在通過投資、貿(mào)易帶動了沿線歐亞非國家的經(jīng)濟(jì)增長。危機(jī)后，中美始終為全球經(jīng)濟(jì)的火車頭，兩國經(jīng)濟(jì)對全球經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)超過50%，其中，中國的貢獻(xiàn)又大大高于美國。

此外，殷劍峰表示，轉(zhuǎn)折中的分化預(yù)示著動蕩將會持續(xù)。引發(fā)動蕩的首先是風(fēng)險，2017年的最大風(fēng)險有兩個：其一，主要經(jīng)濟(jì)體的分化將會導(dǎo)致全球資金在區(qū)域間重新配置；其二，全球資金在大類金融資產(chǎn)和商品間也會重新配置，從而導(dǎo)致資產(chǎn)價格逆轉(zhuǎn)。動蕩還來自不確定性，2017年最大的不確定性有兩個：第一，特朗普，尤其是其會不會采取逆全球化政策；第二，脫歐。 

而在全球經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)折分化的過程中，我國經(jīng)濟(jì)內(nèi)部也在分化。

殷劍峰指出，首先，從供給側(cè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，第三產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)正在分化，而各個產(chǎn)業(yè)內(nèi)部好壞分化也非常明顯。增速的差異使得第三產(chǎn)業(yè)對GDP的貢獻(xiàn)遠(yuǎn)超第二產(chǎn)業(yè)，2016年對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率60%，而第二產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)率跌到40%以下。從需求側(cè)看，分化表現(xiàn)在最終消費支出的貢獻(xiàn)持續(xù)上升，投資（資本形成總額）的貢獻(xiàn)持續(xù)下降，而凈出口的貢獻(xiàn)甚至跌為負(fù)值。

“值得注意的是，在實體經(jīng)濟(jì)有分有合、結(jié)構(gòu)調(diào)整之時，一個令人不安的現(xiàn)象是實體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的分化，突出表現(xiàn)為金融業(yè)的過度膨脹。從各國的比較看，我國杠桿率不算高，但非金融企業(yè)的杠桿顯著高于其他主要經(jīng)濟(jì)體。” 

最后，殷劍峰指出，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡一直是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大問題。中部地區(qū)總體杠桿率不高，金融供給相對不足。圍繞河南省加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、構(gòu)建產(chǎn)業(yè)新體系，建設(shè)先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省的目標(biāo)，現(xiàn)代金融大有可為。