每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 陳晨    

◎每經(jīng)記者 陳晨

社會學(xué)中有一種行為稱為“貼標(biāo)簽”，九泰基金總經(jīng)理盧偉忠就有這樣的標(biāo)簽：“年輕”、“九泰新任總經(jīng)理”等。那么，這些標(biāo)簽化的下的盧偉忠是怎樣管理公司的呢？

11月25日下午，九泰基金總經(jīng)理盧偉忠參加了由每日經(jīng)濟新聞主辦的“2016 第五屆中國上市公司領(lǐng)袖峰會”的分論壇——“2016中國基金業(yè)高峰論壇”，論壇議程結(jié)束后，《每日經(jīng)濟新聞》記者（以下簡稱NBD）也對盧偉忠進行了專訪，以下為專訪內(nèi)容。

定增和量化值得關(guān)注

NBD：您認為2016年公募基金的關(guān)鍵詞是什么呢？

盧偉忠：從我個人理解，2016年公募基金市場有兩個趨勢比較明顯，一個是機構(gòu)化，另一個是定增。

機構(gòu)化方面，今年以銀行為首的機構(gòu)資金委外發(fā)展非常的迅速，機構(gòu)的定制也進入了快速發(fā)展的階段，并且這個趨勢在2017年還在持續(xù)。

定增方面，這個關(guān)鍵詞可以從發(fā)展速度和設(shè)計創(chuàng)新這兩個方面來看：一方面整個定增市場到年底預(yù)計會到1.5萬億元的規(guī)模，這是一個發(fā)展特別快的市場；另一方面，定增公募基金總共向全市場發(fā)行了30多只，這個產(chǎn)品相當(dāng)于給中小投資者提供了一個低門檻和高流動性的一個投資機會，是整個公募行業(yè)一個重要的創(chuàng)新。在這當(dāng)中，九泰基金現(xiàn)在發(fā)了5只定增公募基金，近期也有個九泰銳益的上市儀式。流動性的提升和投資門檻的降低，是一個非常重要的創(chuàng)新。

NBD：您認為2017年行業(yè)發(fā)展的大方向是什么呢？

盧偉忠：就2017年來看，我認為在大類資產(chǎn)的配置輪動中權(quán)益類資產(chǎn)會有比較好的機會，而在這其中，定增和量化是投資者值得關(guān)注的兩個領(lǐng)域。定增投資是基于行業(yè)和個股的基本面做的一個中長期的投資選擇，而且更多的是做一些外延式增長的投資。此外，在整個經(jīng)濟轉(zhuǎn)型當(dāng)中，定增作為國企改革向深度推進的重要手段，也為上市公司提供了一個非常好的外延式增長的機會。同時，我們現(xiàn)在做的一些量化模型，基本上都是基于行業(yè)、風(fēng)格的輪動策略，通過這些量化模型，能夠很好地把握這種結(jié)構(gòu)性機會。

定增項目利潤來自三方面

NBD：未來您會怎樣管理九泰基金公司呢？

盧偉忠：我個人實際上在證券公司、期貨公司等都從事過工作，但基金公司對我來說確實是第一次，所以我在公司的構(gòu)架及發(fā)展路徑上不會拘泥于傳統(tǒng)方式。此外，我很重視投研，所以干預(yù)得非常少，強調(diào)投研一體化運作。

NBD：公司是如何篩選定增項目的呢？

盧偉忠：定增項目的利潤來自于三個方面，第一是貝塔的收益，第二是行業(yè)和個股的收益，第三是定增的折價，我們在參與定增的時候會綜合考慮這三個方面的因素。我們的盡調(diào)研究是很深入的，包括定增項目所在的行業(yè)及定增本身，而在定增本身上我們又會關(guān)注定增資金的使用及大股東的參與等。另外，我們在報價上面偏保守，會比較好地控制折價率，因為在我們看來既然犧牲了流動性，就應(yīng)該要有一個折價的補償。九泰目前管理著100多個億的定增規(guī)模，而目前市面的定增項目又很多，我們只參與了少量的項目，就是想要很好的控制折價率。

此外，九鼎集團有很多上市公司的資源，所以我們一直強調(diào)打造投行、PE、公募聯(lián)動的投資模式，而基于九鼎集團對上市公司的常年跟蹤和深入理解，也能夠給予我們在定增項目上一些非常好的幫助。

NBD：您對2017年老百姓理財方面有何建議呢？

盧偉忠：在過去幾年，很多資產(chǎn)都配置在固定收益方面，但2017年我建議適當(dāng)增加一些權(quán)益類資產(chǎn)的配置。一是從整個宏觀經(jīng)濟的基本面開看，確實已進入到L型的底部區(qū)間，在這個新常態(tài)之后，它對投資的影響及市場的預(yù)期比較充分。此外，企業(yè)的盈利開始進入了一個穩(wěn)步回升的階段。綜合上述，在明年大類資產(chǎn)輪動下，權(quán)益類資產(chǎn)是值得大家去配置的，不過配置的比例還是要取決于個人的風(fēng)險偏好。