每經編輯｜陶玥陽

11月24~26日，財經領域年度盛會——“2016 第五屆中國上市公司領袖峰會”在成都舉行，包括頂尖經濟學家、上市公司領袖、公募與私募基金大佬等在內的600余位財經界杰出人物濟濟一堂，以“聚焦供給側 創(chuàng)新資本路”為主題，展開思想交鋒。25日上午的主論壇上，國務院發(fā)展研究中心原副主任、中國企業(yè)評價協(xié)會會長侯云春發(fā)表主旨演講。

侯云春表示，昨天人民幣在岸中間價突破6.9，離岸價突破6.96。人民幣匯率的變動、貶值對上市公司來說，出口可以提高我們的競爭力，但是有美元債務的匯兌損失要承擔不小的損失，下一步我們還有待觀察。再過一個多月，我們就告別2016年了，今年是猴年，上市公司有點屬猴的，有點上竄下跳。但是經濟增速是大象，超穩(wěn)定，三個季度都是6.7%，全年下來不出意外也是6.7%上下。

侯云春認為，中國經濟依然處在下行通道當中，正在逐步接近這一輪經濟的底部。中國經濟的態(tài)勢是緩中趨穩(wěn)，穩(wěn)中有進，進中有難，難中有險，險中有機。各種各樣的風險集中起來，最后必然是金融風險，但是險中有機，是機會。我們要調整結構，把資源要素更多地集中到優(yōu)勢企業(yè)和優(yōu)秀企業(yè)家的手上，讓僵尸企業(yè)、劣勢企業(yè)退出市場，完成這樣的調整，中國經濟將迎來良性的更大的發(fā)展。

以下為演講全文：

上市公司：挺起中國經濟新常態(tài)的脊梁

國務院發(fā)展研究中心原副主任、中國企業(yè)評價協(xié)會會長侯云春發(fā)表主旨演講。

侯云春：謝謝主持人，尊敬的羅強代市長和成都市的各位領導，尊敬的雷萍總編輯和每日經濟新聞的各位朋友，尊敬的各位來賓，大家上午好。很高興參加今天的峰會。

這一兩天大家都關注的，特別是在座各位都關注的，可能就是人民幣匯率變動。昨天人民幣在岸中間價突破6.9，離岸價突破6.96。人民幣匯率的變動、貶值對上市公司來說，出口可以提高我們的競爭力，但是有美元債務的匯兌損失要承擔不小的損失，下一步我們還有待觀察。再過一個多月，我們就告別2016年來了，今年是猴年，上市公司有點屬猴的，有點上竄下跳。但是我們的經濟增速是大象，超穩(wěn)定，三個季度都是6.7%，全年下來不出意外也是6.7%上下。

這樣一個經濟增速怎么看？自己和自己比，我們這是1991年經濟增長速度最低的一年，我們和別人比，這樣一個經濟增速在各大經濟體當中仍然是最高的或者是次高的。印度比我們高一點，但是印度體量只有我們的1/5，我們在它這個發(fā)展階段的時候是兩位數(shù)增長。印度經濟前幾年有起伏，基數(shù)比較低，它的統(tǒng)計口徑又有調整。最近我看印度大額的盧比作廢，要在銀行兌換，對印度經濟社會帶來了一片混亂。

我們6.7%（增速）很不簡單，因為它從我們實現(xiàn)第一個百年目標的要求來看，“十三五”期間年均增速應該是6.53%，也就是總書記講的6.5%是底線。但是，從剛才我講的國際經濟環(huán)境，從我們經濟增長率，從我們面臨的供給側結構改革和經濟轉型要求來看，和這個條件來看，我們的經濟增速不能高，所以說6.7%左右的這個經濟增速是我們的底線，也是我們的高線，甚至是極線，不能超過，要把握這樣一個經濟運行的要求。

從國際環(huán)境來看，大家也注意到今年各大經濟評估預測機構對今年經濟形勢的預測有兩個特點，一個特點，從年初開始不斷下調今年經濟增速，第二個特點，各大預測機構得出來的今年經濟增速的預測值是近幾年來最低的。近年來國際貨幣組織OECD我看他們最新預測的三個數(shù)字，一家3.1%，一家2.9%，一家2.4%，去年全球經濟增速是3.1%，就是今年的增速會低于去年。我認為，國際金融危機雖然過去七八年了，但是這個危機的陰影到現(xiàn)在一直驅之不去。而且我認為，現(xiàn)在實際上各個國家都在為應對國際經濟危機的措施買單，為這次國際經濟危機產生的深層次原因在補課在尋找出路。

我認為現(xiàn)在全球經濟面臨的共同問題實際是三大問題。一個是新經濟增長點在哪里？經濟增長的動力從哪里來？第二，金融風險怎么控制，首先是控制，怎么防范，因為金融風險已經有了。第三，全球治理，經濟秩序的重建、改革重塑怎么辦？ 

第一是經濟危機之后這幾年經濟增長低迷，一直復蘇乏力，而且在發(fā)達經濟體、新興經濟體和更靠后的發(fā)展中國家之間，這個形勢在不斷分化。第二是政府和各方面的債務激增。

10月份聯(lián)合國貿易發(fā)展會議有一個年度報告，參考消息用的標題很醒目很抓人眼球，叫《經濟危機的第三階段正在逼近》，第一階段是美國次貸危機，第二階段是歐債危機，第三階段它說的是新興經濟體國家的企業(yè)債務可能產生危機。這些國家的債務占本國GDP比重平均下來，2008年經濟危機之前是占76%，去年占到了104%，新興經濟體企業(yè)債務達到了25萬億美元，美國次貸資產是2萬億美元。第二個突出的特征，金融脫實向虛非常嚴重，這個脫實向虛多少年來一直這樣，國際金融危機之后這個過程加劇了。有資料講，各種金融機構，包括資本市場、銀行、保險、證券公司在內，只有15%的資金是用于支持實體經濟的，其他的大部分都在虛擬經濟里面轉來轉去。第三個特點，逆全球化或者是反全球化現(xiàn)象在加劇，貿易保護主義抬頭。在經濟低迷的情況下，各國為了保護本國就業(yè)就要首先保護本國產業(yè)，特別是制造業(yè)，直接間接采取了許多貿易保護措施。去年全球貿易保護措施比2014年增加了50%。

中國經濟現(xiàn)在我感覺依然處在下行通道當中，是不是硬觸底，可以這樣講，我們正在逐步接近這一輪經濟的底步。中國經濟下行和今后的發(fā)展趨勢，實際上是國內外因素、經濟周期和發(fā)展階段轉換，需求側和供給側多種因素交互作用的結果，有國際經濟環(huán)境對我們的影響，但是更多的是我們國內經濟的影響。有經濟周期變化的因素，但更重要更主要的是經濟發(fā)展階段的轉換?？梢哉f我們這次很大程度上是需求側的變化。因為出口過去我們是兩位數(shù)，但是去年負增長180%，即使這樣我們市場占有率，在國際上出口份額由上一年的12.9%提高到了40.6%。出口下降了但是份額增加了，說明國際出口市場增幅下降。去年全球經濟增速3.1%，國際貿易只增長2.5%。內需方面，多年來應對亞洲金融危機、國際金融危機的時候，都是大規(guī)?；A設施建設和房地產投資，現(xiàn)在這個需求顯然已經變化了。矛盾在什么地方？就是越來越集中到供給側的結構改革。所以我們“聚焦供給側 創(chuàng)新資本路”，就是針對當前中國經濟最突出的問題最主要的矛盾來尋找一個出路。

中國經濟我不展開講，我覺得是這樣一個態(tài)勢，現(xiàn)在是緩中趨穩(wěn)，穩(wěn)中有進，進中有難，難中有險，險中有機。險，各種各樣的風險集中起來，最后必然是金融風險，但是險中有機，是機會。我們要調整結構，把資源要素更多地集中到優(yōu)勢企業(yè)和優(yōu)秀企業(yè)家的手上，讓僵尸企業(yè)、劣勢企業(yè)退出市場，完成這樣的調整，中國經濟將迎來良性的更大的發(fā)展。我們上市公司肩負著很重要的責任，盡管有些優(yōu)秀的企業(yè)沒有上市，像華為、娃哈哈、老干媽，但是中國絕大多數(shù)優(yōu)秀企業(yè)在上市公司當中，是中國經濟新常態(tài)改革的主要力量。我們提供的產品和服務是中國經濟最有效的動能，是參與全球競爭的主力軍。所以說進一步提高上市公司的整體素質和競爭力，進一步搞好上市公司的治理，加強制度建設，進一步搞好上市公司的經營決策和日常運營，在進入產業(yè)結構、經濟結構和企業(yè)結構的深度調整當中，最后是勝者為王。

這樣一個大調整大變革，對優(yōu)勢企業(yè)來講是絕好的機會，是一個低成本擴張的機會。預祝大家在這樣一場大調整大變革當中有上佳表現(xiàn)，為企業(yè)發(fā)展，為中國經濟順利進入新常態(tài)，為實現(xiàn)我們的兩個百年目標作出應有的貢獻。謝謝大家！