每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 胥帥    

每經(jīng)記者 胥帥 

最近，一位中國(guó)私募基金經(jīng)理在整個(gè)華爾街都出名了——據(jù)美國(guó)彭博社報(bào)道，一名中國(guó)商品期貨經(jīng)理管理的基金在2016年已經(jīng)獲得了2100%回報(bào)。

1年2100%的回報(bào)是個(gè)什么概念？不考慮復(fù)利，這相當(dāng)于在210個(gè)交易日每天都抓到一只漲停股！1萬(wàn)本金一下變成22萬(wàn)！

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者查詢(xún)私募排排網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，這名商品期貨經(jīng)理名叫王兵，其管理的這款產(chǎn)品名為固利資產(chǎn)趨勢(shì)進(jìn)取策略（以下簡(jiǎn)稱(chēng)固利進(jìn)?。?。

他是怎么做到的？

螺紋鋼帶來(lái)的巨額財(cái)富

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，固利進(jìn)取成立于2015年3月，主要從事商品期貨投資，其目前累計(jì)收益達(dá)到12115.31%，今年已實(shí)現(xiàn)收益率為1500%，年化收益為2361.9%。

值得一提的是，相較固利進(jìn)取，王兵旗下另外6只基金的回報(bào)率則遜色不少，固利資產(chǎn)趨勢(shì)策略CTA二期和固利資產(chǎn)趨勢(shì)策略CTA的累計(jì)收益還處于虧損狀態(tài)。

固利進(jìn)取超過(guò)20倍的收益率，將其他同類(lèi)私募產(chǎn)品遠(yuǎn)遠(yuǎn)地甩在了后面。根據(jù)私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)，宏錫期貨基金的年化收益達(dá)到237.58%，這已經(jīng)算是非常高的收益率了，但也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及固利進(jìn)取。

那么問(wèn)題來(lái)了，王兵是如何做到如此高收益的？

答案是螺紋鋼期貨。

據(jù)彭博社消息，今年上半年，中國(guó)期貨交易所迎來(lái)了罕見(jiàn)的劇烈動(dòng)蕩，其單日成交額在短短兩個(gè)月內(nèi)就增長(zhǎng)超過(guò)兩倍，達(dá)到2610億美元，比愛(ài)爾蘭的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)還高。而在4月份見(jiàn)頂?shù)倪@波熱潮中，至少5個(gè)品種的價(jià)格上漲超過(guò)50%。螺紋鋼更是代表中的代表，遭遇瘋炒。

據(jù)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2014年我國(guó)螺紋鋼總產(chǎn)量為2.1527億噸。在4月21日僅螺紋鋼主力合約rb1610合約成交量就高達(dá)2236萬(wàn)手，以一手10噸計(jì)算，上市交易量達(dá)2.236億噸，抵得上我國(guó)一年螺紋鋼的產(chǎn)量。成交量的急速堆積也刺激了螺紋鋼期貨價(jià)格的瘋漲。從去年12月初到今年4月觸頂這段時(shí)間，螺紋鋼價(jià)格飆升66.04%。

分析師看淡“神話(huà)”

根據(jù)王兵所述，他算是幾乎完美把握住了市場(chǎng)的大幅波動(dòng)。去年末，當(dāng)螺紋鋼價(jià)格在大約每噸1600元人民幣見(jiàn)底時(shí)，他扭轉(zhuǎn)了空頭頭寸，押注行業(yè)減產(chǎn)會(huì)引發(fā)價(jià)格上漲。4月22日，就在價(jià)格即將見(jiàn)頂前，他又平掉了這些頭寸。

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者注意到，根據(jù)交易所規(guī)定，螺紋鋼期貨交易的最低交易保證金為5%，意味著期貨交易的杠桿最高能放大到20倍。那么相應(yīng)每上漲1%，對(duì)應(yīng)的浮盈或浮虧就分別為20%。由于螺紋鋼期貨也有6%的漲跌停板限制，等于說(shuō)一天之內(nèi)的最大浮盈或浮虧就能達(dá)到120%。所以炒期貨真是發(fā)家（敗家）的一大捷徑。

不過(guò)盡管王兵創(chuàng)造了神話(huà)，但期貨市場(chǎng)的分析師們卻處之泰然。“其實(shí)是有可能的，如果操作得好，幾天之類(lèi)就能做到翻倍。”信達(dá)期貨分析師韓飛對(duì)每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者表示，如果放長(zhǎng)遠(yuǎn)一點(diǎn)來(lái)看，無(wú)論是成交量，還是波動(dòng)程度，今年的螺紋鋼行情都可謂是歷史罕見(jiàn)的。而像這種波動(dòng)性特別大的行情，炒作螺紋鋼也是最賺錢(qián)的，“這種單邊行情，無(wú)論做多還是做空當(dāng)然都是最賺錢(qián)的和最虧錢(qián)的。”

不過(guò)相比韓飛，中信建設(shè)期貨分析師李彥杰則更擔(dān)心期貨基金的穩(wěn)定性。

“這個(gè)收益肯定是很高了。不過(guò)這個(gè)時(shí)間（基金成立時(shí)間）也不太長(zhǎng)，主要還是今年行情太猛。”李彥杰說(shuō)，按照他的判斷，王兵的操作風(fēng)格算是比較激進(jìn)，而這一激進(jìn)的風(fēng)格更適合單邊的趨勢(shì)行情。

記者注意到，事實(shí)上從2011年開(kāi)始，螺紋鋼價(jià)格基本都維持著直線(xiàn)向下的單邊趨勢(shì)行情。而在2015年，即王兵產(chǎn)品成立的之后，螺紋鋼的下跌趨勢(shì)仍未改變。2015年6月30日～12月31日，螺紋鋼的價(jià)格累計(jì)下跌了29.01%。而進(jìn)入2016年，螺紋鋼的價(jià)格又由過(guò)往的單邊下跌轉(zhuǎn)為了單邊上漲，上漲幅度超過(guò)60%。

“所以像這種單邊行情，對(duì)于一個(gè)比較靠譜的基金經(jīng)理來(lái)講，將凈值做到幾倍幾十倍甚至于幾百倍都很正常。之前我也遇到過(guò)類(lèi)似的，但最后能存活下來(lái)的還是比較少。”李彥杰補(bǔ)充道。

盡管王兵的私募產(chǎn)品并未交代其操作策略，但也有分析師給出了自己的判斷。

“我猜測(cè)他的操作策略是安全墊策略。”華泰期貨分析師尉俊毅表示，所謂安全墊策略是指在賬戶(hù)運(yùn)作初期采取低倉(cāng)位（比如10%）運(yùn)作。如果運(yùn)作資金博得更多利潤(rùn)，這就相當(dāng)于為產(chǎn)品增加了安全墊，等其逐步上去以后，再加大頭寸，直至資金賬戶(hù)越做越大，“不過(guò)這種方法還是適用于單邊行情。”

此前，王兵曾接受過(guò)每日經(jīng)濟(jì)新聞采訪(fǎng)，當(dāng)時(shí)也提到了這種安全墊投資策略。

“安全墊策略最重要的就是止損，而這一策略反而不適應(yīng)震蕩市。因?yàn)檫@容易陷入來(lái)回止損或者止盈，利潤(rùn)會(huì)下降很多。”尉俊毅表示，經(jīng)過(guò)今年的螺紋鋼行情之后，基于鋼材商增加庫(kù)存等因素，他認(rèn)為明年螺紋鋼會(huì)進(jìn)入震蕩行情，而這將考驗(yàn)王兵的操作策略。

此外，每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者近日也致電固利資產(chǎn)管理（上海）有限公司，同時(shí)添加其官網(wǎng)的QQ號(hào)。但電話(huà)一直無(wú)人接聽(tīng)，截至發(fā)稿，記者未能聯(lián)系到公司相關(guān)人士。