每經(jīng)編輯｜每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 張壽林    

◎每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 張壽林

8月18日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委新聞中心微博@國(guó)資小新發(fā)布消息稱，中國(guó)國(guó)有資本風(fēng)險(xiǎn)投資基金股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱國(guó)資風(fēng)投基金）正式成立。基金總規(guī)模約2000億元人民幣，主發(fā)起人和控股股東為中國(guó)國(guó)新控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱中國(guó)國(guó)新）。

全國(guó)企業(yè)信息公示系統(tǒng)顯示，國(guó)資風(fēng)投基金已于2016年8月8日在前海注冊(cè)。中國(guó)國(guó)新作為主發(fā)起人和控股股東，通過今年5月在深圳前海注冊(cè)設(shè)立的國(guó)新（深圳）投資有限公司出資340億元。另外，深圳市屬國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)公司深圳市投資控股有限公司（下稱深投控）亦有出資160億元。公司法人代表為中國(guó)國(guó)新董事長(zhǎng)劉東生。

有專家對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，VC行業(yè)主要是靠人的判斷力，中國(guó)國(guó)新推出這樣一個(gè)基金去做VC，挑戰(zhàn)性不小，尤其是人才激勵(lì)方面。

首期規(guī)模1000億元

中國(guó)國(guó)新官方發(fā)布消息說，該基金由中國(guó)國(guó)新控股有限責(zé)任公司、中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行股份有限公司、中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司、深圳市投資控股有限公司共同出資設(shè)立。

對(duì)此，有媒體稱，國(guó)資風(fēng)投基金是由建設(shè)銀行子公司建信基金參股，而后者為建銀國(guó)際的子公司?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者聯(lián)系到建銀國(guó)際內(nèi)部人士，但對(duì)方表示應(yīng)該是建行作為股東。

中國(guó)國(guó)新官方表示，國(guó)資風(fēng)投基金首期規(guī)模1000億元。中國(guó)國(guó)新出資340億元，作為主發(fā)起人和控股股東，中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、深圳投資控股有限公司分別出資300億元、200億元和160億元。

中國(guó)國(guó)新相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，該基金立足于運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制推進(jìn)國(guó)家戰(zhàn)略實(shí)施，按照市場(chǎng)化、專業(yè)化原則運(yùn)作，在回報(bào)良好的前提下，主要投資于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)項(xiàng)目。

國(guó)務(wù)院國(guó)資委副主任孟建民表示，作為經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立、規(guī)模最大的“國(guó)家級(jí)”風(fēng)險(xiǎn)投資基金，以前瞻性、戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性行業(yè)的核心、關(guān)鍵技術(shù)突破和產(chǎn)業(yè)化為重點(diǎn)，大力開發(fā)和投資技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)項(xiàng)目，充分發(fā)揮國(guó)家級(jí)基金的資本優(yōu)勢(shì)、機(jī)制優(yōu)勢(shì)、人才優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)國(guó)家戰(zhàn)略與市場(chǎng)機(jī)制的有機(jī)結(jié)合。基金要建立規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu)，有效維護(hù)出資人的利益，高度重視風(fēng)險(xiǎn)防控?；疬\(yùn)作要遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律和股權(quán)投資基金運(yùn)營(yíng)發(fā)展規(guī)律，為股東創(chuàng)造更大價(jià)值、提供更好回報(bào)?；鸬陌l(fā)起人、管理人以及各中央企業(yè)，要加強(qiáng)協(xié)同，形成合力，實(shí)現(xiàn)基金持續(xù)健康快速發(fā)展。

能否突破激勵(lì)機(jī)制是關(guān)鍵

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，中國(guó)國(guó)新是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的國(guó)有獨(dú)資公司和國(guó)家授權(quán)的投資機(jī)構(gòu)，由國(guó)務(wù)院國(guó)資委代表國(guó)務(wù)院履行出資人職責(zé)，是國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)企業(yè)。

中歐陸家嘴國(guó)際金融研究院執(zhí)行副院長(zhǎng)劉勝軍在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)指出，目前，中國(guó)國(guó)新更類似于多元化的企業(yè)集團(tuán)，經(jīng)營(yíng)包括實(shí)業(yè)。但成立風(fēng)投，對(duì)很多公司持有股份比例不高，投資高度分散化。投資多家企業(yè)，可能成功的只有幾家，而且在企業(yè)成長(zhǎng)到一定階段，就會(huì)退出，實(shí)現(xiàn)資本的增值，再去投新的項(xiàng)目。這和國(guó)新本身在形式上完全不同。前者基本上就是一個(gè)VC，只不過是用國(guó)有資本來做。

劉勝軍進(jìn)一步分析，VC行業(yè)，主要是靠人的判斷力，中國(guó)國(guó)新推出這樣一個(gè)基金去做VC，挑戰(zhàn)性還是很大的，最主要的就是能否突破激勵(lì)機(jī)制的問題。比如說，對(duì)于高管團(tuán)隊(duì)，若投資的項(xiàng)目很好，能不能給他一個(gè)市場(chǎng)化的報(bào)酬。很多高管做一個(gè)成功的項(xiàng)目就賺了幾千萬，那么國(guó)企的體制能否容忍高額薪酬？如果容忍不了，VC行業(yè)的一流人才應(yīng)該不會(huì)去的?！氨緛砟茉诩t杉資本賺一千萬，在這里賺得更少，還為什么要來呢？”所以，人才的激勵(lì)機(jī)制是對(duì)中國(guó)國(guó)新的最大挑戰(zhàn)和不確定性。

“（成立國(guó)資風(fēng)投基金）出發(fā)點(diǎn)是好的，因?yàn)橹袊?guó)有太多的創(chuàng)新型企業(yè)，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)則受到很多威脅，要保持國(guó)有資本的增值，當(dāng)然就要擁抱新經(jīng)濟(jì)?！眲佘娬f，國(guó)有企業(yè)創(chuàng)新能力相對(duì)較弱，通過成立國(guó)有VC的形式可以分享民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)性。