每經編輯｜每經記者 周程程    

◎每經記者 周程程

時隔4個月，昨日（5月9日），“權威人士”再現《人民日報》把脈中國經濟。

對于中國經濟走勢，權威人士表示，綜合判斷，我國經濟運行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走勢。這個L型是一個階段，不是一兩年能過去的。

今日，4月份全國居民消費價格指數（CPI）和工業(yè)生產者出廠價格指數（PPI）也會出爐。此前，業(yè)內對于今年面臨通脹或通縮壓力的聲音均有之。

在權威人士看來，還不能匆忙下結論。一方面，產能過剩依然嚴重，工業(yè)品價格總體下降的趨勢一時難以根本改變，物價普遍大幅上漲缺乏實體支撐；另一方面，市場流動性充裕，居民消費能力旺盛，出現嚴重通縮的可能性也不大。

民生證券研究院高級宏觀研究員朱振鑫告訴《每日經濟新聞》記者，從權威人士的表述可以看出，不用過于擔心通脹問題，目前還是觀察期，決策層不會因此將貨幣政策收緊。當前經濟需求還偏弱，經濟增速放緩的情況下，通脹很難往上走。預計全年單月CPI高點不會超過2.5%。

L型走勢將持續(xù)兩年以上

近期發(fā)布的一些宏觀指標釋放出利好信號。譬如，近日發(fā)布的全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤數據顯示，3月工企利潤實現二連漲，實現同比增長11.1%，并創(chuàng)2014年8月以來新高，這也是工企利潤單月增速20個月以來再次站上兩位數的臺階。

對一些宏觀指標回升，有觀點認為，中國經濟實現了“開門紅”、進入了“小陽春”，更有樂觀者認為中國經濟已觸底，將呈現U型反轉。對此，權威人士表示，今年開局的經濟形勢平穩(wěn)，經濟運行的總體態(tài)勢符合預期，有些亮點還好于預期。但是，經濟運行的固有矛盾沒緩解，一些新問題也超出預期。因此，很難用“開門紅”“小陽春”等簡單的概念加以描述。

權威人士據此判斷，我國經濟運行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走勢。這個L型是一個階段，不是一兩年能過去的。今后幾年，總需求低迷和產能過剩并存的格局難以出現根本改變，經濟增長不可能像以前那樣，一旦回升就會持續(xù)上行并接連實現幾年高增長。

國研中心原副主任劉世錦近期表示，中國經濟中速增長的底部今后一兩年會出現，前提是供給側改革要真抓實干，去產能必須要到位。經濟觸底以后會是一個大的“L”型走勢，不會出現“U”型或者“V”型反彈，有可能出現小的“W”型波動，今年一季度的反彈如果是中國經濟觸底的開始，很可能是第一個“W”型出現。

朱振鑫認為，今年中國經濟總體表現會是平穩(wěn)的，但是會出現輕微起伏。比如今年一二月份經濟表現不夠好，三四五月經濟表現就較好。從目前看來，二季度是經濟反彈的高點，但持續(xù)性不夠，下半年可能會出現回落。但即便在季度上有反彈或回落，幅度都不會很大，總體仍將保持在6.5%~7%。

權威人士指出，“退一步”為了“進兩步”。我們對中國的發(fā)展前景充滿信心，我國經濟潛力足、韌性強、回旋余地大，即使不刺激，速度也跌不到哪里去。對此，一定要內化于心、外化于行。對一些經濟指標回升，不要喜形于色；對一些經濟指標下行，也別驚慌失措。

物價是宏觀調控的永恒主題

今年以來，肉價、菜價走高，市場也密切關注通脹是否抬頭。

權威人士指出，處理好物價問題，是宏觀調控的永恒主題。從全球經濟看，美國開始警覺通脹的跡象，而歐洲、日本都在全力反通縮，新興市場國家的情形各不一樣，大宗商品價格波動加劇。

對于中國而言，權威人士表示，價格形勢也趨于復雜。在PPI下降的過程中，鋼材、煤炭等價格明顯反彈。在CPI總體穩(wěn)定的情況下，豬肉、鮮菜價格大幅上漲且在春節(jié)后仍居高不下，這段時間鮮菜價格已大幅回落，豬肉價格受“豬周期”影響可能還會延續(xù)一陣。此外，一二線城市房地產價格上漲較快，部分服務領域價格持續(xù)上漲。

面對這樣的形勢，社會上認為通脹的人在增加，認為通縮的也不少，各有各的理由。但在權威人士看來，還不能匆忙下結論。權威人士強調，必須保持警覺，密切關注價格的邊際變化，尤其是工業(yè)品價格、消費品價格、資產價格及其相互作用。對部分食品漲價問題，既要加強調配、保障供給，也不能反應過度，干擾價格信號，對城市低收入群體，各級政府要及時跟進補貼政策，做好托底工作。

5月10日，國家統(tǒng)計局也會公布最新的CPI與PPI數據?！睹咳战洕侣劇酚浾呤崂戆l(fā)現，多家機構及多位經濟學人士此前預測4月CPI為2.4%左右。

海通證券研報顯示，4月菜價大跌，但豬肉價格新高，油價上調推動非食品價格上漲，預測4月CPI小升至2.4%。4月PMI購進價格創(chuàng)5年新高，油價上調，煤價、鋼價顯著上漲。預測4月PPI環(huán)比大漲0.6%，同比降幅收窄至-3.5%。中金公司預計4月CPI同比增長2.3%，與上月持平。豬肉、蔬菜等主要食品價格較3月份已經回落，但前期房價上漲、需求回暖等因素或帶動CPI中居住等非食品價格邊際上行。

此外，有經濟學人士認為，CPI或從4月開始進入下行通道。在朱振鑫看來，4月CPI仍會維持2.3%~2.4%的水平，但是會在五、六月份回落。“原因在于，去年五、六月豬價較高，要考慮基數原因，并且蔬菜價格的季節(jié)性因素的消退，菜價正大幅下跌。工業(yè)品價格上一輪已經反彈的差不多了。”他說。

朱振鑫同時指出，下半年CPI還會出現回升，但是今年的高點不會超過2.5%?！?月PMI數據已經往下走，這表現出需求仍然偏弱，物價上升空間有限。”

光大證券首席經濟學家徐高也認為，通脹將從4月份開始進入下行通道。而需求改善帶動工業(yè)品價格持續(xù)回升，近期基礎工業(yè)品價格大漲顯示4月份工業(yè)品價格環(huán)比將繼續(xù)高增長，PPI同比跌幅將繼續(xù)收窄。