每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 黃修眉    

◎每經(jīng)記者 黃修眉

素有“中小板第一股”之稱的醫(yī)藥生物股新和成（002001，收盤價(jià)20.55元），4月18日發(fā)布的2015年報(bào)股東名單顯示，瑞典第二國家養(yǎng)老金（以下簡稱瑞典養(yǎng)老金）穩(wěn)定持有，加拿大安大略省教師養(yǎng)老金計(jì)劃委員會(huì)（以下簡稱安大略教師養(yǎng)老金）新進(jìn)。上述二者在去年末共持有超1343萬股公司股份，總計(jì)市值逾2.17億元。

前十大流通股東QFII占六席

展望2016年證券市場，A股受訪投資者對各項(xiàng)改革舉措期待較高。在深交所3月18日發(fā)布的《2015個(gè)人投資者狀況調(diào)查報(bào)告》中，77.5%的個(gè)人投資者期盼“養(yǎng)老金入市”，這是2016年散戶們最期待的改革舉措。其次是“深港通開通”，74.2%的個(gè)人投資者對此表達(dá)了美好期待；71.4%的受訪者認(rèn)為“A股納入MSCI指數(shù)”，是第三大值得關(guān)注的措施。

不過，當(dāng)中國養(yǎng)老金還“猶抱琵琶半遮面”等待入市細(xì)則時(shí)，海外養(yǎng)老金卻已強(qiáng)勢切入了“中小板第一股”新和成。

新和成是一家主要從事營養(yǎng)品、香精香料、高分子復(fù)合新材料和原料藥的生產(chǎn)和銷售的國家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)。公司主導(dǎo)產(chǎn)品VE、VA、蝦青素、覆盆子酮、芳樟醇的產(chǎn)銷量和出口量均位居世界前列。

在新和成2015年報(bào)的前十大流通股東中，總共出現(xiàn)了六家QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）的身影。其中，安大略教師養(yǎng)老金在去年四季度再次進(jìn)入公司前十大流通股東名單，共持股581.85萬股（占流通股的0.54%），持股市值為1.01億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，去年6、7月A股巨幅震蕩，安大略教師養(yǎng)老金在去年三季度減持了手中的623.07萬股新和成股票，退出公司前十大流通股東行列。

與安大略教師養(yǎng)老金謹(jǐn)慎、保險(xiǎn)的投資風(fēng)格不同，瑞典養(yǎng)老金對新和成“初心不改”。從2015年第二季度起，瑞典養(yǎng)老金持有的新和成股份就不曾減少。2015年底，瑞典養(yǎng)老金仍持有761.28萬股（占流通股本的0.71%）公司股票，總市值為1.33億元。

“中小板第一股”為何受青睞？

一個(gè)賣了又買，一個(gè)穩(wěn)定持有不放棄。被市場稱為“中小板第一股”的新和成，到底有怎樣的功力，讓海外資金不離不棄？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，新和成前十大流通股東中，QFII占了六席，包括：比爾及梅琳達(dá)·蓋茨基金會(huì)、SUVA瑞士國家工商保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、不列顛哥倫比亞省投資管理公司、香港金融管理局，以及瑞典養(yǎng)老金和安大略教師養(yǎng)老金。截至2015年末，QFII合計(jì)持有5376.05萬股的新和成，總市值為9.38億元。

長期關(guān)注海外資金動(dòng)向的投資者也許已經(jīng)注意到：過去一年，外資的選股偏好正從大藍(lán)籌向穩(wěn)健增長的成長股轉(zhuǎn)變，但仍然沒有脫離“價(jià)值投資”的根本原則。從這點(diǎn)看，新和成非常符合外資“成長與價(jià)值”并重的理念。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢公司2015年報(bào)與今年一季報(bào)業(yè)績預(yù)告后發(fā)現(xiàn)，從去年末到今年一季度，新和成的業(yè)績經(jīng)歷了從低谷到超市場預(yù)期的轉(zhuǎn)變。

去年末，新和成由于“全球市場復(fù)蘇緩慢，市場競爭加劇，報(bào)告期內(nèi)，公司主導(dǎo)產(chǎn)品維生素E類銷售價(jià)格大幅下降，營業(yè)總收入下降，導(dǎo)致利潤總額及凈利潤下降。”2015年，新和成的營收同比減少8.2%至38.2億元；利潤總額同比減少52.66%至4.8億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤同比減少50.24%至4.02億元。此外，新和成逾60%的收入來自國外市場，匯率的波動(dòng)對公司銷售收入和盈利產(chǎn)生了明顯影響。

新和成今年3月31日發(fā)布的一季度業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)新和成2016年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤1.4075億~1.5683億元，同比增長75%~95%，超市場預(yù)期。業(yè)績增長主要是由于公司香精香料類產(chǎn)品銷售量同比上升和成本下降，以及維生素A產(chǎn)品銷售價(jià)格同比上升。

“業(yè)績預(yù)告超預(yù)期的背后，是公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)均處于拐點(diǎn)或加速階段。”申萬宏源分析師麥土榮、上海證券張鳳展等分析師均表示，預(yù)計(jì)新和成未來1~2年有望持續(xù)向上。

分析師們認(rèn)為，公司香精香料業(yè)務(wù)隨著產(chǎn)能擴(kuò)張和新品種的推出，預(yù)計(jì)仍將處于快速發(fā)展期；PPS樹脂具有5000噸產(chǎn)能，2015年基本實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，2016年有望實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)貢獻(xiàn)利潤，并將實(shí)現(xiàn)擴(kuò)產(chǎn)；一期5萬噸的蛋氨酸預(yù)計(jì)將在年內(nèi)投產(chǎn)，為公司明后年業(yè)績帶來大幅增長。

更重要的，VA、VE等維生素大品種業(yè)務(wù)正處于漲價(jià)和拐點(diǎn)階段，將為公司帶來大幅度利潤彈性。