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◎每經(jīng)記者 王辛夷

2月26日~27日，G20財長和央行行長會議在上海舉行，這是中國接任2016年G20主席國后召開的首個高級別會議。本次會議從財金渠道為G20杭州峰會做準備，圍繞全球經(jīng)濟形勢、增長框架、各國政策協(xié)調、國際金融治理等話題展開討論。此次會議，G20財長和行長對于各自以及共同使用包括貨幣、財政和結構性改革等政策高度關注并達成共識。

二十國集團（G20）財長和央行行長會議于周六（2月27日）在上海閉幕。在會后發(fā)布的公報中，與會者判斷，全球經(jīng)濟形勢繼續(xù)復蘇但并不均衡，下行風險和脆弱性加大。

會議召開前，仍在劇烈震蕩的全球市場對于本次會議有著眾多期待，其中之一就是希望各國可以聯(lián)手應對當前不穩(wěn)定的市場。

G20財長和央行行長在討論之后認為，近期市場的過度波動與全球經(jīng)濟基本面溫和復蘇的狀況并不相符。

中國社科院金融所國際經(jīng)濟學者鄭聯(lián)盛在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，各國政策訴求存在分歧，很難在短時間內形成政策協(xié)同，但仍有義務承擔共同的責任。

除了貨幣、財政政策，本次會議還對第三種選擇——“結構性改革”特別關注。財政部部長樓繼偉在G20結構性改革高級別研討會上表示，促進強勁、可持續(xù)、平衡增長的根本途徑是深化結構性改革。他判斷，“中國（結構性改革）可能產(chǎn)生的效果是比較大的”。

市場波動未反映經(jīng)濟復蘇

與3個月前G20領導人峰會發(fā)布的公報相比，本次會議對全球經(jīng)濟的整體判斷相對悲觀，公報表現(xiàn)出“對全球經(jīng)濟前景進一步向下修正風險的擔憂日益增加”。

雖然兩次會議相隔時間并不長，但在這段時間里，國際市場出現(xiàn)了大幅波動，原油價格暴漲暴跌，主要經(jīng)濟體股市巨幅下行小幅反彈，部分新興市場國家貨幣顯著貶值，急速上升的避險情緒推高了黃金價格。

國際貨幣基金組織也在此次會議前表示，在經(jīng)濟極度脆弱的背景下，主要國家必須合作拿出“大膽的”應急措施，以提振經(jīng)濟增長并遏制風險。

此外，包括美林銀行在內的一些機構甚至提出，當前全球經(jīng)濟所面臨的威脅，與1985年以前非常相似，因此需要各國政府達成一份新的廣場協(xié)議。

對于這樣的提議，中、美、日財長在會前就予以否定。公報也提出，近期市場波動的程度并未反映全球經(jīng)濟基本面。在會后舉行的發(fā)布會上，樓繼偉特別強調“這是我們在G20財金渠道達成的基本共識”。

財政政策發(fā)力不夠？

本次會議召開前，美元處在加息通道，日本突然實施負利率，歐盟決定延長量化寬松——全球主要經(jīng)濟體貨幣政策的分化早已引起投資者的關注，市場期待本次G20財長及央行行長會議可以就政策協(xié)調取得突破。

針對這一問題，公報謹慎地表示，將“各自以及共同”使用所有政策工具，來增強信心，維護和增進復蘇。

鄭聯(lián)盛認為，在目前的情況下，各國的政策訴求不一致，很難在短期內達成共識。即便是在美元加息以前，各國已經(jīng)進行了政策協(xié)商，但協(xié)商的有效性有限。

市場的另一個疑問是：在討論經(jīng)濟政策時，貨幣政策似乎總是主角，各國在財政政策方面發(fā)力不夠。

樓繼偉介紹，大家一致同意，貨幣政策將繼續(xù)致力于促進經(jīng)濟增長和保持價格穩(wěn)定。也就是說，貨幣政策可能還要繼續(xù)保持適度寬松，盡管大家也認識到，它的作用還是代替不了財政政策。

花旗銀行近日發(fā)布的報告表示，如果全球經(jīng)濟進一步放緩，貨幣政策必須得到更多的財政政策支持，但當前的世界并未準備好，無論是機制上、政治上還是其他方面來看。

“在目前情況下，最好實施擴張性的財政政策。”樓繼偉說。

不過，德國財長朔伊布勒在G20會議期間卻表示，“債務融資的增長模式已經(jīng)達到極限，因此，我們不同意一些國家建議的財政刺激方案……不改革就沒有任何捷徑。”

鄭聯(lián)盛介紹，財政政策需要花納稅人的錢，采用擴張性財政政策就需要擴大財政收入，采用增加稅負的方式，這在一些國家有很大阻力。

中國結構性改革效果較好

在貨幣、財政政策之外，本次會議提出了第三種選擇，即結構性改革。

樓繼偉介紹，對于沒有能力實施擴張性財政政策的國家，大家的共識是，這樣的國家一定要加快結構性改革。

在G20結構性改革高級別研討會上，樓繼偉以德國為例來證明結構性改革的重要性。他認為，國際金融危機后，德國經(jīng)濟表現(xiàn)出較強韌性，這得益于德國長期以來對結構性改革的重視，要素配置不斷優(yōu)化，創(chuàng)新得到有效激勵，增強了本國核心競爭力。

樓繼偉介紹，G20財長和央行行長甚至達成了結構性改革的基本原則和主要的方向；同時，與會者認為各國國情不同，結構性改革效果也會不一樣。

自中國經(jīng)濟增速換擋至今，全世界都在擔心中國的結構性改革能否成功，全球經(jīng)濟增長的引擎會不會硬著陸。

鄭聯(lián)盛對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，在前不久的達沃斯會議上出現(xiàn)了很多唱空中國的聲音，利用G20這樣的國際性會議，增加與外界的有效溝通，對于引導和穩(wěn)定預期有著積極的作用。

樓繼偉表示，由于中國結構性問題造成的資源配置扭曲比較大，矯正這些扭曲帶來的增長效果也比較大，所以結構性改革可能產(chǎn)生的效果是比較大的。