每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 余強(qiáng)    

◎每經(jīng)記者 余強(qiáng)

今年1月信貸數(shù)據(jù)出爐，超出了眾多機(jī)構(gòu)預(yù)期，這部分新增貸款的流動(dòng)同樣引發(fā)關(guān)注。縱觀歷史，新增信貸急速增加之際，往往A股市場(chǎng)都能熱鬧一番。那么，到底這部分新增貸款會(huì)助力哪些行業(yè)騰飛？今年情況與以往有何不同？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，與2009年大力刺激經(jīng)濟(jì)不同的是，目前政策重在大力進(jìn)行供給側(cè)改革，整合產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)以及僵尸企業(yè)，之前受到大力扶持的鋼鐵、煤炭等成為整合重點(diǎn)。有分析表示，巨額新增信貸對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有多大支持，隨之是否能傳導(dǎo)至股市，仍需仔細(xì)觀察。不過(guò)，八部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見(jiàn)》，其中對(duì)不少行業(yè)均有提及。

新增信貸拉漲受益板塊

昨日，央行公布了2016年1月新增貸款2.51萬(wàn)億元，創(chuàng)下了歷史記錄。這令孱弱許久的A股終于迎來(lái)久違的普漲。

那么新增信貸資金又將流向哪些行業(yè)，與之對(duì)應(yīng)的行業(yè)板塊能否乘風(fēng)而上？從歷史上看，2008年底到2009年上半年這段時(shí)間，新增信貸數(shù)據(jù)連續(xù)數(shù)月出現(xiàn)同比大漲。在此期間，滬指開(kāi)始反彈，并一路上漲，至2009年8月份到達(dá)3478點(diǎn)的階段高點(diǎn)。同時(shí)，2008年確定了4萬(wàn)億元的投資規(guī)劃，國(guó)家陸續(xù)制定10大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，從汽車(chē)、鋼鐵、紡織業(yè)、船舶業(yè)、裝備制造業(yè)到有色金屬等受到信貸支持。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，在第一批產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃發(fā)布后的4月，國(guó)內(nèi)工業(yè)增加值增速為7.3%，其后逐月上升，進(jìn)入下半年后上升速度明顯加快。2009年10月國(guó)內(nèi)工業(yè)增加值增速達(dá)到16.1%。實(shí)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)回暖，A股市場(chǎng)上不少相關(guān)板塊個(gè)股同樣表現(xiàn)不俗。2009年一季度的行情熱點(diǎn)，基本上就集中在這十大產(chǎn)業(yè)所涉及的個(gè)股。

數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)2009年，汽車(chē)制造、紡織機(jī)械、煤炭行業(yè)三大板塊暴漲超過(guò)200%，船舶制造、醫(yī)療器械、傳媒娛樂(lè)走勢(shì)偏弱，但是整體漲幅超50%。各題材、概念板塊同樣搶盡市場(chǎng)眼球，其中數(shù)字家電、黃金概念、稀缺資源、物聯(lián)網(wǎng)、3G概念整體走勢(shì)最強(qiáng)，漲幅均超過(guò)100%。

八部委發(fā)文指出方向

2016年新增信貸數(shù)據(jù)出爐，著實(shí)出乎眾多投資者的意料。對(duì)資金流向華泰證券表示，從宏觀層面看，由于股權(quán)融資受股市表現(xiàn)影響持續(xù)下滑，一部分過(guò)去通過(guò)定增和股權(quán)質(zhì)押直接融資的需求轉(zhuǎn)向企業(yè)貸款。非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體中長(zhǎng)期貸款增加1.06萬(wàn)億元，與年初債務(wù)置換、基建投資擴(kuò)大、專(zhuān)項(xiàng)金融債配套貸款等因素的疊加效應(yīng)有關(guān)，但也不排除傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)持續(xù)下滑、負(fù)債滾雪球越滾越大的情況下，被動(dòng)融資需求大幅增加。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，對(duì)比2009年初，政策面上出現(xiàn)了不少變化。最明顯的就是行業(yè)扶持的新變化。當(dāng)年的10大振興產(chǎn)業(yè)中，鋼鐵產(chǎn)業(yè)目前告別了前幾年的快速增長(zhǎng)，已經(jīng)進(jìn)入產(chǎn)能過(guò)剩階段，成為供給側(cè)改革的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，行業(yè)整合在所難免。此外，如紡織、煤炭等行業(yè)近年表現(xiàn)慘淡。對(duì)于后市，投資者需明白宏觀經(jīng)濟(jì)面與2009年已大有不同，不少傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)舉步維艱，新興產(chǎn)業(yè)開(kāi)始崛起，行業(yè)背景與2009年不能簡(jiǎn)單類(lèi)比。

不過(guò)，到底哪些行業(yè)值得關(guān)注呢？在人民銀行、發(fā)改委、工信部、財(cái)政部、商務(wù)部、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)2月14日聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見(jiàn)》中或許能發(fā)現(xiàn)蹤跡。該文中指出著力加強(qiáng)金融對(duì)工業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的支持，落實(shí)差別化工業(yè)信貸政策，引導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)根據(jù)重大技改、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、結(jié)構(gòu)調(diào)整項(xiàng)目目錄，進(jìn)一步完善信貸準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，加大對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)改造和轉(zhuǎn)型升級(jí)等的支持力度。鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下，適當(dāng)降低新能源汽車(chē)、二手車(chē)的貸款首付比例，合理擴(kuò)大汽車(chē)消費(fèi)信貸，支持新能源汽車(chē)生產(chǎn)、消費(fèi)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。引導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)堅(jiān)持區(qū)別對(duì)待、有扶有控原則，對(duì)鋼鐵、有色、建材、船舶、煤炭等行業(yè)中產(chǎn)品有競(jìng)爭(zhēng)力、有市場(chǎng)、有效益的優(yōu)質(zhì)企業(yè)繼續(xù)給予信貸支持，幫助有前景的企業(yè)渡過(guò)難關(guān)。