每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 曾子建     

◎每經(jīng)記者 曾子建

上周，A股市場(chǎng)表現(xiàn)依舊兇險(xiǎn)，滬指一度跌破3000點(diǎn)、2900點(diǎn)兩道整數(shù)關(guān)口，上周四最低探至2867.55點(diǎn)后終于有所反彈。然而，周五滬指再度下挫過(guò)百點(diǎn)，最終滬指以2900.97點(diǎn)報(bào)收，周跌幅近9%，1月累計(jì)跌幅擴(kuò)大到18%。本周，滬指很可能將再次考驗(yàn)前期低點(diǎn)2850點(diǎn)，在如此嚴(yán)峻形勢(shì)下，未來(lái)市場(chǎng)將如何運(yùn)行？昨日（1月17日），《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱NBD）就此與張道達(dá)先生進(jìn)行了溝通。

新一輪A股保衛(wèi)戰(zhàn)已開始

NBD：新年以來(lái)，A股已經(jīng)連續(xù)大跌兩周，您對(duì)近期市場(chǎng)怎么看？

道達(dá)：在近期市場(chǎng)大跌的過(guò)程中，不僅散戶損失慘重，機(jī)構(gòu)投資者同樣是苦不堪言。而本輪股市急跌，更是給管理層帶來(lái)了前所未有的挑戰(zhàn)。如果說(shuō)2015年的股災(zāi)是由于高杠桿所致，那么對(duì)于近期市場(chǎng)的大跌，我認(rèn)為是投資者信心嚴(yán)重缺乏后無(wú)限放大利空因素所致。要知道，經(jīng)過(guò)2015年的去杠桿之后，目前市場(chǎng)雖然跌幅巨大，但真正面臨強(qiáng)平的融資盤卻并不算太大。

從近期證監(jiān)會(huì)的多次表態(tài)中也可以看出，杠桿因素對(duì)市場(chǎng)下跌的影響其實(shí)并不大。從多空因素來(lái)看，A股市場(chǎng)新年以來(lái)確實(shí)面臨諸多利空，比如人民幣匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、年初的熔斷機(jī)制引發(fā)的制度風(fēng)險(xiǎn)、控股股東減持風(fēng)險(xiǎn)以及對(duì)新股發(fā)行注冊(cè)制提速的擔(dān)憂等。但如今，熔斷機(jī)制暫停，管理層嚴(yán)控大股東減持，新股注冊(cè)制擔(dān)憂減弱，很多利空因素都在逐漸化解。而且，經(jīng)過(guò)大跌之后，整個(gè)市場(chǎng)的估值水平也大幅下降。那么，現(xiàn)在大盤如果還不能止跌企穩(wěn)，這就只能解釋為市場(chǎng)參與者信心嚴(yán)重匱乏了。

NBD：那您認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)是否有能力擺脫現(xiàn)在這種不利局面？

道達(dá)：實(shí)際上，新一輪的A股保衛(wèi)戰(zhàn)已經(jīng)打響了，這就和2015年股災(zāi)之后管理層密集出臺(tái)利好政策有些類似。不過(guò)不同的是，國(guó)家隊(duì)資金可能不會(huì)再出面救市了，因?yàn)楫?dāng)時(shí)滋生了太多內(nèi)幕交易，另外也不可能強(qiáng)行出臺(tái)規(guī)定暫停新股發(fā)行、暫停大股東減持了，因?yàn)檫@些都才剛剛開閘。不過(guò)，從管理層的態(tài)度也可以看出，如果大盤繼續(xù)惡化，不排除繼續(xù)出現(xiàn)管理層窗口指導(dǎo)的可能。實(shí)際上，現(xiàn)在上市公司自發(fā)的“護(hù)盤”已經(jīng)開始，有統(tǒng)計(jì)顯示，目前宣布主要股東不減持的公司已達(dá)150家左右，而董監(jiān)高增持的公司則多達(dá)約450家。另外，現(xiàn)在如果要打好A股保衛(wèi)戰(zhàn)的話，需要有效提升投資者信心，但管理層的手段不一定完全針對(duì)A股市場(chǎng)，匯市也是一個(gè)主戰(zhàn)場(chǎng)。近期，央行已經(jīng)多次在外匯市場(chǎng)連續(xù)出手，人民幣保衛(wèi)戰(zhàn)的激烈程度不亞于A股。所以，看未來(lái)如果人民幣匯率能夠止跌反彈，無(wú)疑也對(duì)提升A股市場(chǎng)投資者信心起到重要作用。

好股票終將重新走強(qiáng)

NBD：那您對(duì)未來(lái)A股市場(chǎng)的運(yùn)行怎么看？

道達(dá)：上周，我曾經(jīng)準(zhǔn)確預(yù)計(jì)了周四的強(qiáng)勁反彈，但周五市場(chǎng)再次疲軟，雖然沒(méi)有創(chuàng)出新低，但跌幅也不小。我依然認(rèn)為，2850點(diǎn)是十分重要的市場(chǎng)底部，即便大盤已經(jīng)可能見(jiàn)底，但筑底的過(guò)程可能不會(huì)一帆風(fēng)順。本周初大盤的表現(xiàn)將較為關(guān)鍵，不管盤中是否跌破2850點(diǎn)，但只要最終能夠反轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)，那么無(wú)疑都會(huì)對(duì)提升市場(chǎng)信心產(chǎn)生重要影響，往后走，即便還有反復(fù)，那么也是無(wú)傷大雅的。但是，如果周初繼續(xù)創(chuàng)新低，卻無(wú)法扭轉(zhuǎn)局面的話，那么市場(chǎng)信心將進(jìn)一步受挫，后市如何走就很難說(shuō)了。

NBD：你認(rèn)為是否到了抄底的時(shí)候？

道達(dá)：現(xiàn)在筑底其實(shí)還尚未完全成功，如果要抄底的話，是非常考技術(shù)的。何時(shí)可以判斷筑底成功？我認(rèn)為成交量是一個(gè)非常有效的指標(biāo)，也就是說(shuō)，只有看到成交量有效放大的時(shí)候，才是可以放心抄底的時(shí)候。另外我想說(shuō)的是，A股市場(chǎng)數(shù)千家公司，其實(shí)不乏真正有潛質(zhì)的優(yōu)質(zhì)公司，經(jīng)過(guò)年初的這番洗禮之后，這些是“金子”的公司未來(lái)是必然會(huì)發(fā)光的，這就要看大家的眼光了。

本欄目從1997年開始，每天陪伴股民朋友，至今已近20載，擁有良好的口碑，聚集了大量的粉絲。2015年6月大跌前，張道達(dá)已持續(xù)一個(gè)月看空股市；11月27日早晨，張道達(dá)提示“警惕黑色星期五”，之后大盤大跌兩百點(diǎn)?，F(xiàn)在，只要您關(guān)注公眾號(hào)“每經(jīng)投資寶”，就可以提前一天收看張道達(dá)先生的最新觀點(diǎn)，每晚9點(diǎn)，不見(jiàn)不散。

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。