每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 劉明濤    

自滬指攻克3600點(diǎn)之后，大盤在此平臺(tái)已經(jīng)震蕩整理18個(gè)交易日，至今仍未顯現(xiàn)有變局跡象。

在新股即將發(fā)行的背景下，資金越發(fā)謹(jǐn)慎，部分資金撤離二級(jí)市場(chǎng)為打新做準(zhǔn)備，滬指上攻缺乏資金支撐，目前半年線也對(duì)指數(shù)形成巨大壓力，廣發(fā)證券指出，IPO重啟，短期沖擊難免。不過(guò)另一方面，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)配置荒和整體流動(dòng)性充沛的長(zhǎng)期大趨勢(shì)使得A股沒(méi)有大幅下跌的基礎(chǔ)。

大/勢(shì)/風(fēng)/向

震蕩格局將持續(xù)

目前來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)12月加息逐漸成為市場(chǎng)共識(shí)，不過(guò)市場(chǎng)更加傾向于一次性加息，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)加息的概率不大，因此也使得對(duì)于人民幣匯率的擔(dān)憂減弱，況且從人民幣國(guó)際化的現(xiàn)實(shí)需要以及人民幣貶值將引發(fā)的競(jìng)爭(zhēng)性貶值及其不良后果來(lái)看，人民幣也不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。

廣發(fā)證券指出，對(duì)于IPO重啟，由于新老劃斷的原因，短期沖擊難免，但也僅僅是短期沖擊。對(duì)于巴黎事件、土俄沖突等黑天鵝事件不斷，廣發(fā)證券認(rèn)為地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍需防范。不過(guò)，目前國(guó)內(nèi)資產(chǎn)配置荒和整體流動(dòng)性充沛的現(xiàn)實(shí)局面決定了A股沒(méi)有大幅下跌的基礎(chǔ)。

申萬(wàn)宏源表示，從指數(shù)運(yùn)行格局看，滬指仍在圍繞3630點(diǎn)年線位置波動(dòng)，目前并沒(méi)有強(qiáng)力因素帶動(dòng)大盤出現(xiàn)突破性走勢(shì)，多空雙方也沒(méi)有意愿去打破現(xiàn)有的平衡格局。從短期看，盤整格局依舊。

目前市場(chǎng)后續(xù)的關(guān)注點(diǎn)，還是下周初發(fā)行的10只新股，屆時(shí)二級(jí)市場(chǎng)資金面將面臨分流的壓力，市場(chǎng)焦點(diǎn)也將轉(zhuǎn)向新股發(fā)行市場(chǎng)，因此短線二級(jí)市場(chǎng)圍繞年線位置持續(xù)盤整的可能性較大，空間有限。

中投證券也分析認(rèn)為，目前A股仍在近期的箱體內(nèi)運(yùn)行，大盤仍處于橫盤狀態(tài)，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)較多，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)逐漸增大。不過(guò)，受IPO資金影響，預(yù)計(jì)不會(huì)有太大的增量資金入市，因此短期市場(chǎng)仍將演繹“區(qū)間震蕩”格局。

市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★★

驅(qū)動(dòng)周期：中長(zhǎng)期

重點(diǎn)關(guān)注：新股發(fā)行

行/業(yè)/熱/點(diǎn)

體育產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)化改革加速

2015年11月24日，民政部公布148家全國(guó)性行業(yè)協(xié)會(huì)商會(huì)脫鉤試點(diǎn)名單。其中，體育協(xié)會(huì)共有14家成為脫鉤試點(diǎn)，數(shù)量?jī)H次于國(guó)資委。中國(guó)大學(xué)生體育協(xié)會(huì)、中國(guó)中學(xué)生體育協(xié)會(huì)、中國(guó)體育場(chǎng)館協(xié)會(huì)等體育協(xié)會(huì)將進(jìn)行脫鉤試點(diǎn)。

11月25日，廣州市足球協(xié)會(huì)第十屆第一次會(huì)員大會(huì)在越秀山體育場(chǎng)召開，宣布成為全國(guó)第一家脫鉤體育局的新足協(xié)。此次會(huì)員大會(huì)的召開，標(biāo)志著廣州市足協(xié)改革全面啟動(dòng)，率先邁出了地方足協(xié)調(diào)整改革的關(guān)鍵一步。

中泰證券表示，國(guó)內(nèi)校園體育賽事開發(fā)處于初期，校園體育未良好發(fā)揮輸送職業(yè)體育人才的作用，同時(shí)在商業(yè)化開發(fā)上有很大潛力待挖。此次脫鉤有助于校園體育領(lǐng)域的創(chuàng)新化、市場(chǎng)化發(fā)展。

同樣，廣州足協(xié)的成立標(biāo)志著足協(xié)管辦分離改革首次落地，更多的配套改革方案即將出爐，足球產(chǎn)業(yè)期待鳳凰涅槃。

12月中旬，第十屆中國(guó)足協(xié)第二次會(huì)員大會(huì)將在北京召開，會(huì)中或?qū)l(fā)布中國(guó)足球產(chǎn)業(yè)的中長(zhǎng)期規(guī)劃，促進(jìn)足球產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。同時(shí)《全國(guó)足球場(chǎng)地建設(shè)規(guī)劃》、校園足球相關(guān)規(guī)劃都在擬定中，足球產(chǎn)業(yè)更多的改革紅利即將釋放。

中泰證券建議關(guān)注在校園體育、足球產(chǎn)業(yè)擁有深厚布局的相關(guān)標(biāo)的，如中國(guó)大學(xué)生足球聯(lián)賽合作伙伴的奧拓電子（002587，收盤價(jià)17.09元）；擁有中超、中甲場(chǎng)邊廣告權(quán)益的雷曼股份（300162，收盤價(jià)23.86元），以及收購(gòu)西甲西班牙人俱樂(lè)部的互動(dòng)娛樂(lè)（300043，收盤價(jià)17.06元）。

市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★驅(qū)動(dòng)周期：中短期重點(diǎn)關(guān)注：足球產(chǎn)業(yè)改革

共享金融全面爆發(fā)在即

11月25日，央行行長(zhǎng)周小川在《人民日?qǐng)?bào)》發(fā)表題為《深化金融體制改革》的署名文章，指出要將創(chuàng)新發(fā)展、協(xié)調(diào)發(fā)展、綠色發(fā)展、開放發(fā)展和共享發(fā)展五大理念貫穿于金融體制改革的全過(guò)程。

國(guó)泰君安認(rèn)為文章可以解讀為三大要點(diǎn)，一是再次強(qiáng)調(diào)鼓勵(lì)民資進(jìn)入銀行業(yè)，擴(kuò)大金融業(yè)雙向開放；二是支持P2P等互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)發(fā)展；三是認(rèn)可共享金融。

文章指出，支持并規(guī)范第三方支付、眾籌和P2P借貸平臺(tái)等互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)發(fā)展。目前第三方支付和眾籌均已納入行業(yè)規(guī)范，國(guó)泰君安判斷P2P行業(yè)規(guī)范政策有望在近期出臺(tái)。規(guī)范的具體內(nèi)容還存在不確定性，但可以確定的是，納入監(jiān)管的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)將獲得增信的提升，利于行業(yè)走入良性發(fā)展軌跡。此外，P2P信用風(fēng)險(xiǎn)控制還依賴于國(guó)民征信體系的完善。另一方面，文章第五節(jié)標(biāo)題為“堅(jiān)持共享發(fā)展理念，發(fā)展普惠金融”，共享概念已上升至意識(shí)形態(tài)層面，官方力挺有望引爆共享金融熱潮，共享金融全面爆發(fā)在即。

國(guó)泰君安認(rèn)為，周小川在《人民日?qǐng)?bào)》的撰文進(jìn)一步扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的預(yù)期，共享概念上升至意識(shí)形態(tài)層面，有望為后續(xù)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展創(chuàng)新指出方向，顯著利好共享金融概念股，重點(diǎn)推薦中科金財(cái)（002657，收盤價(jià)93.75元）、高偉達(dá)（300465，收盤價(jià)94.75元）、廈門信達(dá)（000701，收盤價(jià)25.39元）、新大陸（000997，收盤價(jià)25.88元）、三泰控股（002312，收盤價(jià)33.13元）和東方財(cái)富（300059，收盤價(jià)61.86元）。

市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★

驅(qū)動(dòng)周期：中短期

重點(diǎn)關(guān)注：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及政策