每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 孫宇婷    

◎每經(jīng)記者 孫宇婷

近期，受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期臨近及人民幣貶值等因素影響，全球股市普跌。尤其是A股，近兩個(gè)交易日累計(jì)下跌15.47%。雖然港資連續(xù)抄底，但融資余額卻呈現(xiàn)加速流出態(tài)勢(shì)。

或許是意識(shí)到了資本市場(chǎng)動(dòng)蕩的不良影響，目前美聯(lián)儲(chǔ)加息動(dòng)作有所松動(dòng)，而中國央行昨晚也突然宣布“雙降”。在此情況下，全球股市開始“大反攻”。

全球股市終于在周二守得云開見月明。昨日（8月25日）亞盤交易時(shí)段，除中日股市繼續(xù)遭遇拋售外，亞太股市普遍企穩(wěn)。此外，歐股高開，美國三大股指期貨全面反彈。受昨晚中國央行降息降準(zhǔn)消息刺激，歐股漲幅迅速擴(kuò)大，德國DAX指數(shù)一度漲4.1%，標(biāo)普500漲幅擴(kuò)大到3.6%。全球股市開始上演大反攻。

中國“雙降”利好帶來的寬松預(yù)期顯然是一大刺激因素，而作為此次全球股市殺跌尋底另一主要推手的美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，在最近也出現(xiàn)了松動(dòng)。

中國央行祭出“雙降”歐股現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈

周二（8月25日），滬指繼續(xù)自由落體式下跌，8個(gè)月來首次收于3000點(diǎn)下方。此前跟跌多日的中國臺(tái)北股市，受大型基金進(jìn)場(chǎng)護(hù)盤等多因素影響，昨日收漲3.58%，創(chuàng)2011年12月以來最大單日漲幅。韓國KOSPI指數(shù)亦小漲0.92%報(bào)收。昨日午盤，香港恒生指數(shù)跌幅逐漸收窄，最終以0.72%漲幅報(bào)收。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，亞太地區(qū)資本市場(chǎng)昨日整體出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，僅上證指數(shù)（-7.63%）、日經(jīng)225指數(shù)（-3.96%）和斯里蘭卡指數(shù)（-1.36%）收跌。

周一遭遇了2008年以來最大跌幅的歐洲股市，昨日早盤交易時(shí)段全線報(bào)復(fù)性反彈。此外，昨日16時(shí)，此前超跌的瑞士SMI指數(shù)暴漲3.03%，富時(shí)意大利MIB指數(shù)、德國DAX指數(shù)分別以3.01%和2.56%領(lǐng)漲。

在經(jīng)歷了平均跌幅達(dá)3.7%的黑色星期一后，美國三大股指期貨全面反彈。昨日16時(shí)左右，道指期貨漲2.84%，標(biāo)普500期貨漲2.94%，納斯達(dá)克綜指期貨漲3.02%。衡量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒的VIX指數(shù)期貨暴跌11.72%，顯示市場(chǎng)恐慌情緒下降。

同上時(shí)段，紐約商品交易所WTI（西德克薩斯中質(zhì)原油）1月期原油期貨上漲2.22%，1月期COMEX黃金微跌0.48%報(bào)1147.9美元/盎司，銅、天然氣小幅反彈。

昨日晚間，中國央行宣布降準(zhǔn)降息。消息一出，海外市場(chǎng)反應(yīng)熱烈：英國金融時(shí)報(bào)100指數(shù)漲幅瞬間擴(kuò)大至3.2%，標(biāo)普500期指上躥至3.6%，富時(shí)中國A50指數(shù)期貨漲幅擴(kuò)大為5.8%。美國國債跌幅擴(kuò)大，德國DAX指數(shù)一度漲4.1%，紐約銅價(jià)漲1.7%，倫敦金屬交易所3個(gè)月期銅上漲1.2%。

縱觀全球股指期貨表現(xiàn)，記者昨日查詢彭博終端數(shù)據(jù)獲悉，以9月15日交割的股指期貨合約看，歐洲市場(chǎng)整體最強(qiáng)，美國次之，亞太地區(qū)墊后。就具體市場(chǎng)看，德國DAX指數(shù)期貨合約表現(xiàn)最為強(qiáng)勢(shì)，最疲弱的亞太地區(qū)，日經(jīng)指數(shù)期貨領(lǐng)跌，滬深300指數(shù)緊隨其后，凈跌313.4點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)加息或延后至明年3月

美聯(lián)儲(chǔ)加息臨近被普遍認(rèn)為是造成這輪全球股市慘劇的主要推手。

不過，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，素有“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的《華爾街日?qǐng)?bào)》記者Jon Hilsenrath近日就撰文稱，由于充滿不確定性的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹前景，美聯(lián)儲(chǔ)官員們可能會(huì)重新考慮加息計(jì)劃的時(shí)間和速度。

與此同時(shí)，國際投行開始密集發(fā)聲。高盛就表示，在全球股災(zāi)和大宗商品大跌后，美聯(lián)儲(chǔ)9月加息概率降低。巴克萊則表示：“考慮到目前全球展望的不確定性，美聯(lián)儲(chǔ)加息的時(shí)點(diǎn)變得比平常更不確定。如果波動(dòng)性一直持續(xù)下去，或者全球經(jīng)濟(jì)比預(yù)期表現(xiàn)更為疲軟，那美聯(lián)儲(chǔ)可能將首次加息的時(shí)點(diǎn)推遲至明年3月。”

第一上海首席策略師葉尚志在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，“這一輪危機(jī)觸發(fā)點(diǎn)在于亞洲地區(qū)和新興市場(chǎng)貨幣出現(xiàn)貶值，匯率尋求新的平衡點(diǎn)，對(duì)全球金融市場(chǎng)構(gòu)成了不穩(wěn)定性，并引發(fā)環(huán)球股市殺跌尋底。”究其根源，還是美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期。目前看來，這個(gè)“定時(shí)炸彈”在今年9月可能不會(huì)引爆。

目前，美國期貨交易商已經(jīng)將美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的可能性降至24%。上周初，這一幾率還是48%。

華爾街老手：暫時(shí)減少新興市場(chǎng)空頭頭寸

曾精準(zhǔn)預(yù)判新興市場(chǎng)股市潰敗的對(duì)沖基金顧問朱利安·布里基恩，近日發(fā)聲稱，“鑒于美聯(lián)儲(chǔ)將延后加息，是時(shí)候收斂空頭頭寸了。”

這位年過五十的華爾街老手，目前為對(duì)沖基金和其他投資機(jī)構(gòu)提供服務(wù)。1986年就開始華爾街生涯的他，曾受雇于雷曼兄弟、瑞銀等大型機(jī)構(gòu)。今年4月，在新興市場(chǎng)股市達(dá)到2015年高位時(shí)，布里基恩曾建議押注該地區(qū)股市下滑。此外，他還在人民幣貶值前一個(gè)月提示過風(fēng)險(xiǎn)。

布里基恩認(rèn)為，既然眼下始于新興市場(chǎng)股市和貨幣市場(chǎng)的災(zāi)難已經(jīng)擴(kuò)大至全球范圍，美聯(lián)儲(chǔ)很有可能將2006年以來的首次加息時(shí)點(diǎn)延后。“這將抑制美元反彈，并給新興市場(chǎng)提供暫時(shí)的緩沖機(jī)會(huì)。”

今年4月30日，布里基恩建議投資者賣出貝萊德公司200億美元規(guī)模的ETF，后者追蹤MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。他當(dāng)時(shí)表示，美國借貸成本上升的消息，對(duì)于新興市場(chǎng)而言是“有毒”的。該ETF從當(dāng)時(shí)算起已累計(jì)跌去27%。

上周，布里基恩建議其客戶削減一半新興市場(chǎng)ETF空頭頭寸，盡管新興市場(chǎng)資產(chǎn)回撤趨勢(shì)遠(yuǎn)未結(jié)束，但他表示目前押空的吸引力已經(jīng)下降了，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)今年可能回避加息。

在布里基恩看來，盡管短期新興市場(chǎng)反彈可以延續(xù)至今年年末，但MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)將最終在未來5年下滑約400點(diǎn)，因?yàn)楦〉拿绹Q(mào)易赤字和美聯(lián)儲(chǔ)更高的借貸成本，將減少美元在全球市場(chǎng)的供給，導(dǎo)致新興市場(chǎng)貨幣政策收緊并加劇其經(jīng)濟(jì)下滑。

“這是一個(gè)根本性的結(jié)構(gòu)問題。”布里基恩表示，“我不認(rèn)為新興市場(chǎng)反彈幅度將會(huì)很大。”