每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 孫宇婷    

◎每經(jīng)記者 孫宇婷

上周，財(cái)新PMI（原匯豐PMI）顯示了自2009年3月以來中國最差制造業(yè)數(shù)據(jù)后，海外股市投資者情緒受挫，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)偏好較高資產(chǎn)損失進(jìn)一步擴(kuò)大，再加上美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫，不確定性進(jìn)一步放大。

近日，全球各國基準(zhǔn)股指普遍大幅下挫，讓上周成為四年來最糟糕一周。針對全球股市未來面臨的風(fēng)險(xiǎn)和下一步操作策略，專注海外資產(chǎn)配置的券商人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，現(xiàn)在局面比較復(fù)雜，但爆發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)跡象不明顯，市場應(yīng)該是反應(yīng)過度了。“新興市場下半年風(fēng)險(xiǎn)比較高，相對安全的資產(chǎn)比如黃金，和一些低估值市場如香港，反而相對安全。”

A股領(lǐng)跌新興市場

記者查詢彭博終端數(shù)據(jù)獲悉，從上周五單日看，上證指數(shù)以4.27%的跌幅領(lǐng)跌新興市場，阿根廷MERVAL指數(shù)和中國臺灣股市緊隨其后，分別跌3.38%和3.02%。

放眼整個(gè)新興市場，覆蓋了從中國到秘魯?shù)腗SCI新興市場指數(shù)，跌破了支撐價(jià)位，進(jìn)入技術(shù)派分析師所謂的熊市。中國臺灣、巴西和印尼上周進(jìn)入熊市，土耳其從年初最高點(diǎn)已回撤20%。“上周新興市場太多負(fù)面消息。我們正在關(guān)注中國市場發(fā)生的事情可能帶來的連鎖反應(yīng)。美聯(lián)儲加息也是至關(guān)重要的，目前仍存在較大不確定性。”摩根大通基金部門首席全球策略師大衛(wèi)·凱利認(rèn)為。“市場不會自己走強(qiáng)，除非我們在中國外匯政策和美元利率上有更清楚的提示。現(xiàn)在的情況是，我們一個(gè)線索都沒有。”BGC Partners駐倫敦的市場策略師邁克·英格朗姆認(rèn)為，“投資者既恐慌又迷惑，如果你是新興市場股市投資者，可能更加危險(xiǎn)。”

因供給過剩沒有緩解跡象且中國制造業(yè)數(shù)據(jù)令人失望，WTI（西德州中質(zhì)油期貨）連續(xù)八周下跌，為1986年以來最長連跌，自2009年以來首次跌破40美元/桶。受油價(jià)暴跌影響，迪拜股市領(lǐng)跌中東股市。迪拜當(dāng)?shù)貢r(shí)間11時(shí)26分，DFM綜合指數(shù)暴跌5.6%。截至記者發(fā)稿時(shí)，DFM綜指跌幅擴(kuò)大至6.42%。

上周五，歐洲主要市場全線下跌2.5%甚至更多，瑞士股市下滑最甚。斯托克600指數(shù)午盤受到美股開盤影響，進(jìn)一步深跌，最終以當(dāng)日最低點(diǎn)位報(bào)收。

上周，歐洲股市創(chuàng)下了2011年11月以來最大的跌幅，也是自2011年8月以來表現(xiàn)最差的一周。歐洲方面市場人士認(rèn)為，中國低迷的制造業(yè)數(shù)據(jù)刺激了二級市場的拋售行為。

此外，布倫特原油和WTI跌幅均超過2%；黃金再次成為避風(fēng)港，上升0.6%；歐元兌美元出現(xiàn)升值；歐洲波動性指數(shù)VStoxx躍升18%至30.2，達(dá)到六周以來高位。

美三大股指全線下跌

全球增長憂慮蔓延至美股市場，上周五，美股三大指數(shù)紛紛暴跌。道瓊斯指數(shù)從5月19日的高點(diǎn)下跌10%；標(biāo)普500指數(shù)跌7.38%，上周累計(jì)下跌5.8%，創(chuàng)下近四年最大單日跌幅和單周跌幅；納斯達(dá)克綜指較7月20日高點(diǎn)下跌9.83%。

為了對沖標(biāo)普500指數(shù)下跌風(fēng)險(xiǎn)，投資者開始加配VIX合約?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，衡量市場恐慌程度的VIX指數(shù)飆升118%至28.03，創(chuàng)下了該指數(shù)歷史上最大的5日漲幅紀(jì)錄。僅上周五，VIX就上躥了46%，這是該指數(shù)四年來最大單日漲幅，并進(jìn)一步推動該指數(shù)創(chuàng)下歐債危機(jī)以來最高水平，顯示出當(dāng)前市場的恐慌程度。

“美股已遠(yuǎn)離調(diào)整期有四年之久了，這導(dǎo)致市場充盈著自滿情緒，”Robert W.Baird&Co.駐密爾沃基首席投資者策略師布魯斯·比托斯在接受彭博社采訪時(shí)認(rèn)為，“在美股投資者看到市場低點(diǎn)前，可能會先看到VIX飆升至30。”

對于美股下半年的機(jī)會，長期關(guān)注海外資產(chǎn)的券商人士向記者表示，“美股應(yīng)該有分化，畢竟走牛很長時(shí)間了，相對吸引力要小一些。”

不過，對一些投資經(jīng)理來說，美股下滑和VIX躥高意味著買入機(jī)會?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者留意到，上一次VIX在三日內(nèi)上漲超過10%還要追溯至去年10月，當(dāng)時(shí)標(biāo)普500跌去9.8%；10月16日，美股從低點(diǎn)迅速反彈，當(dāng)月指數(shù)沖至新高。

“短期內(nèi)，人們應(yīng)該看向美國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，并意識到其實(shí)真的不是什么嚴(yán)重問題，”摩根大通全球策略師大衛(wèi)·凱利表示，“他們不應(yīng)該擔(dān)心這個(gè)。如果市場賣得多了點(diǎn)，那么，意味著是時(shí)候進(jìn)來撿便宜了。”

新興市場也有類似聲音。印尼最大基金管理公司主席董事Elvyn Masassya表示，將攜手其他國有機(jī)構(gòu)投資者，很快進(jìn)入股市。上周五雅加達(dá)綜指下跌2.4%，達(dá)到4335.95點(diǎn)，創(chuàng)下自2014年1月以來最低點(diǎn)位。