每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 劉明濤    

◎每經(jīng)記者 劉明濤

在急漲急跌洗禮后，如何確立新的投資思路又將是一道難題?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者經(jīng)過認(rèn)真比對、分析后注意到，這一次風(fēng)格轉(zhuǎn)換恐不會像2007年那樣，直接由大盤藍(lán)籌接力刮起紅色旋風(fēng)，或許當(dāng)前更需在“優(yōu)質(zhì)”上下功夫。

2007年：業(yè)績刺激藍(lán)籌上漲

2007年牛市的后“5·30”時期，藍(lán)籌股成為資金追逐焦點(diǎn)，船舶、券商、保險、煤炭和有色股被輪番轟炸，讓滬指迅速沖上歷史最高點(diǎn)6124點(diǎn)。

2007年6月5日后，市場經(jīng)歷了緩慢反彈、二次探底、短暫企穩(wěn)和繼續(xù)拉升等四個過程。

2007年6月5日，指數(shù)在跌破60日線后又反彈站上這一均線，此后經(jīng)歷11個交易日才勉強(qiáng)突破4300點(diǎn)，基本收復(fù)前期失地。但隨后滬指繼續(xù)下挫，進(jìn)入二次探底，2007年6月20日~2007年7月4日，指數(shù)下跌10.62%再度跌破60日均線，跌至3800點(diǎn)上下。隨后11個交易日均蟄伏于60日均線以下，但短期企穩(wěn)，股指沒有繼續(xù)深跌。直到7月20日，滬指以一根光頭光腳陽線向上突破60日均線，隨后市場進(jìn)入一輪升勢，直到6124點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，2007年6月5日~19日的緩慢反彈階段，此前曾被瘋炒的概念股繼續(xù)大跌。在隨后二次探底和短暫企穩(wěn)時，一些中小板個股繼續(xù)下探，而金融類板塊中如銀行、保險股很快收復(fù)失地，熱點(diǎn)切換至有色、石化等權(quán)重藍(lán)籌股上?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從滬指2007年6月5日到10月16日見頂，A股共有船舶、券商、保險以及煤炭四大板塊累計漲幅超過100%。

而“5·30”時被爆炒的ST股和垃圾股則陷入沉寂。

為何“5·30”后市場會出現(xiàn)如此大的反差？分析人士認(rèn)為，如果印花稅上調(diào)打擊了投機(jī)爆炒小盤股的分歧，那么當(dāng)時藍(lán)籌股優(yōu)良的業(yè)績成為支撐走強(qiáng)的最大因素。

海通證券研報數(shù)據(jù)顯示，2007年1554家A股上市公司合計實現(xiàn)利潤與凈利潤的同比增幅分別為53.8%與55.0%。其中，28家金融與保險公司實現(xiàn)利潤與凈利潤的同比增幅分別為82.2%與83.6%。

2015：優(yōu)質(zhì)企業(yè)脫穎而出

值得注意的是，2015年業(yè)績保持增長且大幅上漲只有保險和券商行業(yè)，煤炭和有色等行業(yè)業(yè)績依舊不佳，分析人士認(rèn)為，這已無法令藍(lán)籌因業(yè)績支撐而輪番上漲，加之此輪調(diào)整前，A股各行業(yè)已完成一次輪漲，有別于2007年，因此本輪深度調(diào)整后，個股表現(xiàn)很難簡單復(fù)制2007年的情況。

一位私募人士對記者表示，今年最大的主題是國企改革，這一概念表現(xiàn)優(yōu)異，是今年下半年市場主要投資機(jī)會，但并不是全部投資機(jī)會。

他認(rèn)為，雖然此波調(diào)整小盤股很受傷，但經(jīng)過錘煉后的優(yōu)質(zhì)小盤股將脫穎而出。如果說后“5·30”時期是藍(lán)籌和垃圾股的分水嶺，那么此輪大跌更有可能成為創(chuàng)業(yè)板中，真正優(yōu)質(zhì)的個股與垃圾股的分界線。

一位私募投資總監(jiān)也認(rèn)為，未來行情會或出現(xiàn)較大分化，投資機(jī)會很多還是在成長股中。好標(biāo)的特點(diǎn)首先是符合政策導(dǎo)向，比如國企改革題材股能否在落實深改、實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級的過程中帶來公司質(zhì)的變化。

玖逸投資總經(jīng)理戰(zhàn)軍濤對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“這輪牛市是在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和改革中形成的。在實體經(jīng)濟(jì)中，一些新興行業(yè)發(fā)展迅速，投資機(jī)會也在這些新興行業(yè)中。未來大盤拉升還是要依靠新興行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)公司，如互聯(lián)網(wǎng)+、養(yǎng)老、環(huán)保和醫(yī)療類公司等?！?/p>