◎每經(jīng)記者劉明濤 滬指一鼓作氣拿下5000點(diǎn)后，本周多空交織進(jìn)入高位震蕩。5月CPI同比小幅上漲1.2%，環(huán)比下降0.2%，仍然預(yù)示著通縮壓力較大，未來(lái)貨幣寬松預(yù)期存在。在目前市場(chǎng)震蕩加劇，銀河證券對(duì)日前召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議作出解讀，認(rèn)為穩(wěn)增長(zhǎng)政策信號(hào)突出，有助于穩(wěn)定資本市場(chǎng)情緒。 大/勢(shì)/風(fēng)/向 銀河證券：貨幣寬松政策短期難轉(zhuǎn)向 6月10日，李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，明確推進(jìn)財(cái)政資金統(tǒng)籌使用措施，更好發(fā)揮積極財(cái)政政策穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)惠民生作用；決定將消費(fèi)金融公司試點(diǎn)擴(kuò)至全國(guó)，增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)力；部署促進(jìn)跨境電子商務(wù)健康快速發(fā)展，推動(dòng)開放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展升級(jí)；確定支持農(nóng)民工等人員返鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)政策，增添大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新的新動(dòng)能。 銀河證券指出，近期無(wú)論是中央政治局會(huì)議、中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議還是國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，都把穩(wěn)增長(zhǎng)作為當(dāng)前非常重要的政策目標(biāo)。發(fā)改委近期批準(zhǔn)了一批高鐵、城市軌道、機(jī)場(chǎng)等投資項(xiàng)目，財(cái)政部再次批準(zhǔn)一萬(wàn)億元的地方債券置換額度，都是穩(wěn)增長(zhǎng)的直接體現(xiàn)。 獲利盤快速累積與居民資金大量流入同時(shí)進(jìn)行，市場(chǎng)分歧顯著加劇，高位震蕩在情理之中。目前經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大，穩(wěn)增長(zhǎng)力度有望繼續(xù)加碼，貨幣寬松政策短期難以轉(zhuǎn)向，“改革?！薄ⅰ稗D(zhuǎn)型?！钡拇筮壿嫴⑽雌茐模袌?chǎng)整體情緒仍然維持正面。 政策轉(zhuǎn)向全面穩(wěn)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)有望在下半年企穩(wěn)，這有助于穩(wěn)定資本市場(chǎng)情緒，繼續(xù)保持牛市格局。 雖然券商提及了高位震蕩在情理之中，但是在此情況下，又該如何把握機(jī)會(huì)？要了解金牌分析師最新觀點(diǎn)，請(qǐng)關(guān)注公眾號(hào)“添升寶”（you-daydayup）,每天早晨8時(shí)50分更新。之前分析師們已挖掘出好萊客等大牛股，周三挖掘的深圳華強(qiáng)已兩度漲停。 市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★★ 驅(qū)動(dòng)周期：中長(zhǎng)期 重點(diǎn)關(guān)注：穩(wěn)增長(zhǎng)措施 行/業(yè)/熱/點(diǎn) 跨境電商配套物流靜待爆發(fā) 近日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，促進(jìn)跨境電子商務(wù)健康快速發(fā)展，用“互聯(lián)網(wǎng)+外貿(mào)”實(shí)現(xiàn)優(yōu)進(jìn)優(yōu)出，有利于大消費(fèi)、推動(dòng)開放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展升級(jí)、打造新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。 海通證券分析稱，政府更為強(qiáng)調(diào)對(duì)跨境電商出口的指導(dǎo)，包括零售出口退稅、拓展?fàn)I銷、培育品牌等，而這種傾向主要來(lái)自我國(guó)出口增速滑坡所帶來(lái)的壓力，文中的零售出口（即出口B2C）退稅是關(guān)鍵點(diǎn)，若政策能在國(guó)內(nèi)推廣，未來(lái)將有更多的商品從B2B大宗出口運(yùn)輸轉(zhuǎn)化為B2C碎片化的快遞，交運(yùn)板塊中外運(yùn)發(fā)展旗下的外運(yùn)敦豪和中國(guó)郵政旗下的EMS將直接獲益，而阿里巴巴旗下的速賣通則是最受益的平臺(tái)。 結(jié)合5月初國(guó)務(wù)院、商務(wù)部密集出臺(tái)的跨境電商產(chǎn)業(yè)的相關(guān)政策，政府加速推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意圖已非常明顯，產(chǎn)業(yè)鏈中的平臺(tái)、物流、金融等企業(yè)的業(yè)務(wù)量都將迎來(lái)爆發(fā)性增長(zhǎng)。 跨境電商是全球商品交易的大趨勢(shì)，隨著國(guó)內(nèi)政策面的快速落地，預(yù)計(jì)未來(lái)2年跨境電商市場(chǎng)增速有望接近40%，物流行業(yè)中擁有清關(guān)、倉(cāng)儲(chǔ)等核心資源的標(biāo)的將迎來(lái)中長(zhǎng)期利好，推薦外運(yùn)發(fā)展、華貿(mào)物流和新寧物流。 市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★ 驅(qū)動(dòng)周期：中短期 重點(diǎn)關(guān)注：跨境電商政策推進(jìn)速度 保險(xiǎn)行業(yè)迎三方利好 4~5月保險(xiǎn)行業(yè)新產(chǎn)品基本上確定，開門紅期間“年金+萬(wàn)能”類型產(chǎn)品基本上轉(zhuǎn)向?yàn)椤澳杲?健康+分紅”類型產(chǎn)品，拓展互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)產(chǎn)品成為保險(xiǎn)公司互聯(lián)網(wǎng)渠道獲客的重要方式。 5月滬深300上漲1.91%，保險(xiǎn)板塊下跌3.81%，表現(xiàn)弱于大盤和券商，強(qiáng)于銀行。持續(xù)寬松貨幣格局為市場(chǎng)上漲提供了資金支持，但是兩融監(jiān)管、配資和傘形信托等監(jiān)管加強(qiáng)極大影響市場(chǎng)情緒，加劇市場(chǎng)震蕩。金融板塊受成長(zhǎng)性和市值約束，趨勢(shì)性上漲空間較小，但是受易于估值和業(yè)績(jī)確定性優(yōu)勢(shì)，脈沖式行情明顯增加。 長(zhǎng)江證券表示，總結(jié)1~5月份，保險(xiǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)了在保費(fèi)、投資和政策方面的三方利好：保費(fèi)方面，呈現(xiàn)出4~5月份淡季不淡的增長(zhǎng)趨勢(shì)；投資方面，股債市場(chǎng)均利好現(xiàn)階段險(xiǎn)資配置；政策方面，健康險(xiǎn)免稅政策落地，后期實(shí)施方案或?qū)⒖焖偾枚?。因此，看好保險(xiǎn)板塊的中長(zhǎng)期投資價(jià)值。 從短期投資邏輯來(lái)看，金融板塊整體脈沖式行情明顯在增加，市場(chǎng)對(duì)于金融行業(yè)的成長(zhǎng)價(jià)值和估值的再探討也開始增加；當(dāng)前大健康、大養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿绞袌?chǎng)重點(diǎn)關(guān)注，從健康和養(yǎng)老的源頭來(lái)看，未來(lái)健康和養(yǎng)老的支付極大可能由保險(xiǎn)公司來(lái)完成，所以關(guān)注保險(xiǎn)或者金融行業(yè)內(nèi)部對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈條資源的整合和拓展。 市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★ 驅(qū)動(dòng)周期：中短期 重點(diǎn)關(guān)注：保費(fèi)、投資兩輪驅(qū)動(dòng)