每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 王硯丹    

◎每經(jīng)記者 王硯丹

當(dāng)融資盤如堰塞湖越漲越高時(shí)，每一次A股大漲，市場(chǎng)就會(huì)盯著融資者口袋里的錢到底多了多少；而每一次股市暴跌，又開(kāi)始猜想什么時(shí)候融資者會(huì)被強(qiáng)平甚至爆倉(cāng)。

近期，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，證金公司一組數(shù)據(jù)揭示出兩融交易者些許真實(shí)情況。

兩融交易的機(jī)會(huì)點(diǎn)

根據(jù)證金公司披露的最新數(shù)據(jù)，6月4日開(kāi)展兩融業(yè)務(wù)共有92家券商、6777家營(yíng)業(yè)部。融資融券個(gè)人投資者達(dá)到372.1萬(wàn)名，機(jī)構(gòu)投資者達(dá)到6623家；6月3日，有6763家營(yíng)業(yè)部開(kāi)展兩融業(yè)務(wù)，當(dāng)天個(gè)人投資者為371.1萬(wàn)名，機(jī)構(gòu)6614家。這意味著4日有9家機(jī)構(gòu)、1萬(wàn)名個(gè)人投資者新加入融資融券隊(duì)伍。

同時(shí)，近期融資者的交易行為也耐人尋味。5月28日滬指重現(xiàn)了“5.30”一幕，以暴跌6.50%收盤。當(dāng)天開(kāi)設(shè)融資融券賬戶的個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者總共有366.65萬(wàn)名，參與交易的投資者為50.53萬(wàn)名，這意味著所有融資融券投資者中，只有13.78%進(jìn)行了交易，但收盤時(shí)有融資融券負(fù)債的投資者為126.99萬(wàn)名，相比27日新增了1.07萬(wàn)名。

此后，在5月29日~6月3日的四個(gè)交易日中。5月29日，參與融資融券交易的投資者驟然下降至37.37萬(wàn)名，較28日大幅減少了13.16萬(wàn)名，當(dāng)天有融資融券負(fù)債的投資者從126.99萬(wàn)名增加至129.95萬(wàn)名，增加了2.96萬(wàn)名。這說(shuō)明在暴跌后，投資者觀望情緒加重，但也有部分投資者認(rèn)為暴跌跌出了機(jī)會(huì)，因此愿意承擔(dān)融資負(fù)債可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

6月1日、2日，參與兩融交易的投資者分別為38.94萬(wàn)名和47.94萬(wàn)名，出現(xiàn)了回暖跡象。這兩日滬指分別上漲了4.71%和1.69%，1日有兩融負(fù)債的投資者減少至127.63萬(wàn)名，減少了2.32萬(wàn)名；2日有融資融券負(fù)債的投資者則增加至130萬(wàn)名。

6月3日，滬指在4900點(diǎn)關(guān)口震蕩，最終以微跌報(bào)收。當(dāng)天參與交易的投資者數(shù)量為50.63萬(wàn)名，回到了5月28日的水平，但有兩融負(fù)債的投資者再次下降至126.25萬(wàn)名，減少3.75萬(wàn)名。

值得一提的是，6月4日滬指又在盤中一度暴跌超過(guò)4%，雖然尾市頑強(qiáng)收紅，但盤中也驚起投資者一身冷汗。當(dāng)天參與兩融交易的投資者共50.69萬(wàn)名，與3日基本持平，但最終有兩融負(fù)債的投資者增加至134.38萬(wàn)名，較3日暴增8.13萬(wàn)名。134.38萬(wàn)名投資者占兩融賬戶的36%，也即意味著有64%的兩融賬戶尚未參與兩融交易。

由此可見(jiàn)，滬指5000點(diǎn)關(guān)口，當(dāng)大盤暴漲時(shí)，投資者往往傾向于了結(jié)負(fù)債，見(jiàn)好就收。而當(dāng)暴跌的時(shí)候，則會(huì)更傾向于抄底。如果市場(chǎng)處于糾結(jié)狀態(tài)，則往往以觀望為主。

融資客人均浮盈超50%

其實(shí)，上述情況的出現(xiàn)，與兩融交易者背負(fù)過(guò)高的負(fù)債不無(wú)關(guān)系。6月4日，兩市融資融券余額為2.1774萬(wàn)億元。以上面134.38萬(wàn)名投資者做基數(shù)計(jì)算，人均負(fù)債為162.13萬(wàn)元。

這一數(shù)據(jù)相比5月28日有小幅下降，當(dāng)天的126.99萬(wàn)名有融資融券負(fù)債的投資者共負(fù)債2.0776萬(wàn)億元，人均負(fù)債163.60萬(wàn)元。

杠桿交易可以擴(kuò)大盈利，也會(huì)擴(kuò)大虧損，那么本輪牛市這些融資者到底賺了多少呢？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者根據(jù)同花順iFinD系統(tǒng)估算的融資余量與6月4日的市值做對(duì)比，發(fā)現(xiàn)4日當(dāng)天，融資余量所對(duì)應(yīng)的市值為3.4091萬(wàn)億元，結(jié)合2.1774萬(wàn)億元融資負(fù)債，從而估算出本輪牛市，截至4日，融資者在所融資的證券上賬面收益率約為56.56%，人均浮盈91.66萬(wàn)元（不考慮擔(dān)保品情況）。如果減去年化8.35%的利率，融資者的浮盈也應(yīng)該在50%上下，人均浮盈超過(guò)80萬(wàn)元。

當(dāng)然，這一數(shù)據(jù)只是估算，且包括一些開(kāi)倉(cāng)較早的投資者。不排除一些投資者開(kāi)倉(cāng)較晚且介入時(shí)機(jī)過(guò)高而被套；甚至一些融券者承受的煎熬。由此可以看出，牛市已為大部分融資者帶來(lái)了不菲的收益。

實(shí)際上，市場(chǎng)運(yùn)行雖然總是波譎云詭,不過(guò)通過(guò)融資盤還是可以發(fā)現(xiàn)主力資金些許蹤跡。關(guān)注公眾號(hào)“添升寶”（you-daydayup），就可在每日開(kāi)盤前獲悉融資盤主力資金最喜愛(ài)的個(gè)股，6月1日擒獲水晶光電、成飛集成在內(nèi)的16只漲停股，昨日再度捕獲中糧地產(chǎn)、陜國(guó)投A兩只漲停股。