每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 謝振宇    

◎每經(jīng)記者 謝振宇

國內(nèi)乳業(yè)龍頭伊利股份（600887，SH）或?qū)⑻崴俨①?。近日，伊利股份公告稱，公司目前正在與貴州省貴陽市洽談關(guān)于貴陽三聯(lián)乳業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱三聯(lián)乳業(yè)）的重組合作事宜。

三聯(lián)乳業(yè)為貴州當(dāng)?shù)厝橹破俘堫^企業(yè)，貴州液態(tài)奶市場(chǎng)占有率達(dá)50%。2014年，三聯(lián)乳業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入5.31億元，利潤1016萬元。

乳業(yè)專家王丁棉向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析到，伊利股份已提出2020年進(jìn)入全球乳業(yè)5強(qiáng)的目標(biāo)，需要達(dá)到千億銷售規(guī)模，而僅靠市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)搶份額的方式增長(zhǎng)較慢，重組三聯(lián)乳業(yè)意在通過收購來實(shí)現(xiàn)規(guī)模的擴(kuò)大。

不過，作為貴陽市國資委實(shí)際控制的國企，當(dāng)?shù)氐脑馐菫槿?lián)乳業(yè)引入戰(zhàn)略投資者。未來，三聯(lián)乳業(yè)控制權(quán)的歸屬，或許將是這一重組能否順利實(shí)施的關(guān)鍵點(diǎn)之一。

三聯(lián)乳業(yè)為貴州龍頭

“去年當(dāng)?shù)鼐陀邢?，說伊利股份將重組三聯(lián)乳業(yè)。”國內(nèi)一位乳業(yè)資深人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱，三聯(lián)乳業(yè)這家貴州最大的乳企謀求引進(jìn)外來力量發(fā)展。

實(shí)際上，三聯(lián)乳業(yè)在貴陽乃至貴州省可謂家喻戶曉，尤其是旗下“山花”牛奶。資料顯示，三聯(lián)乳業(yè)成立于2001年4月，由原貴陽山花乳業(yè)有限公司（烏當(dāng)奶牛場(chǎng)）、貴陽三利乳業(yè)有限公司、花溪奶牛場(chǎng)三家企業(yè)組建而成。截至2014年12月31日，三聯(lián)乳業(yè)賬面總資產(chǎn)為9.77億元，凈資產(chǎn)為2.55億元。2014年實(shí)現(xiàn)銷售收入5.31億元，利潤1016萬元。

三聯(lián)乳業(yè)官網(wǎng)資料顯示，公司擁有以液態(tài)奶為主的鮮奶制品56種，占全省液態(tài)奶50%的市場(chǎng)份額，鮮奶銷售量占貴陽市70%。2012年、2013年實(shí)現(xiàn)年銷售收入分別為3.36億、4.2億元。“重組三聯(lián)乳業(yè)，也是因?yàn)橐晾煞菘粗刭F州市場(chǎng)，這一市場(chǎng)過去不被大企業(yè)所重視。全國來看，大企業(yè)都已布局得差不多，貴州市場(chǎng)也被重視起來了。”乳業(yè)營銷專家、北京普天盛道企業(yè)策劃有限公司總經(jīng)理雷永軍向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析道。

雷永軍認(rèn)為，從伊利的大戰(zhàn)略來看，其正在優(yōu)化國內(nèi)外資源布局，一部分原料供應(yīng)已經(jīng)轉(zhuǎn)移到海外伊利；在國內(nèi)正強(qiáng)化液奶區(qū)域布局，將三聯(lián)乳業(yè)作為伊利股份在西南地區(qū)的一顆棋子，可以借此精耕細(xì)作區(qū)域市場(chǎng)。

伊利股份2014年年報(bào)顯示，公司去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入544.36億元，凈利潤41.67億元。為了實(shí)現(xiàn)2020年1000億目標(biāo)，計(jì)劃2015年收入達(dá)到610億元。

為實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，伊利股份開啟并購也被外界一些分析所看好。

5月底，華泰證券在一份研報(bào)中指出，外延并購造就了世界食品行業(yè)巨頭雀巢，而伊利具備成長(zhǎng)為雀巢的可能性，“乳制品行業(yè)逐步成熟，公司開始尋求核桃乳等業(yè)務(wù)外延擴(kuò)張，而僅靠?jī)?nèi)生增長(zhǎng)難以為繼；公司在2014年年報(bào)中首次提出外延并購策略，而公司手持重金，并購動(dòng)作可能隨時(shí)啟動(dòng)。”

或涉控制權(quán)變更

實(shí)際上，去年以來，伊利股份就加大了投資布局。記者梳理發(fā)現(xiàn)，自2014年3月至今，伊利股份共計(jì)投資50億元以上，對(duì)外投資10余個(gè)新建項(xiàng)目；除新西蘭的奶粉工廠等以外，其他大多數(shù)都是國內(nèi)的液奶新建、擴(kuò)建項(xiàng)目，其中包括常溫奶和乳飲料。

“尚未達(dá)成正式協(xié)議”。這是伊利股份在公告中對(duì)重組三聯(lián)乳業(yè)的最新進(jìn)展的介紹。如今，謀重組三聯(lián)乳業(yè)，或?qū)⒂幸嬗谝晾煞莸娜珖季帧?/p>

然而，三聯(lián)乳業(yè)作為全資國企，引入伊利股份或涉及控制權(quán)的變更。那么，三聯(lián)乳業(yè)的股權(quán)未來仍屬貴陽國資委控制，還是花落伊利股份呢？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，貴陽市此前計(jì)劃將三聯(lián)乳業(yè)整體劃入正在組建的貴陽市農(nóng)業(yè)投資發(fā)展（集團(tuán)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱農(nóng)投集團(tuán)）。

貴陽市政府官網(wǎng)顯示，今年1月初，貴陽市國資委召開會(huì)議明確，在農(nóng)投集團(tuán)組建過渡期內(nèi)，三聯(lián)乳業(yè)等6戶劃轉(zhuǎn)企業(yè)仍由原履行管理職責(zé)的單位進(jìn)行管理，三聯(lián)乳業(yè)對(duì)外合作等既定工作事項(xiàng)按原渠道繼續(xù)抓好落實(shí)。

貴陽市人民政府辦公廳發(fā)布的文件《貴陽市農(nóng)業(yè)投資發(fā)展（集團(tuán)）有限公司組建方案》中，曾明確將三聯(lián)乳業(yè)等六家企業(yè)整體劃入農(nóng)投集團(tuán)作為下屬企業(yè)，“農(nóng)投集團(tuán)與劃入的企業(yè)形成母子公司的產(chǎn)權(quán)關(guān)系。”該文件還稱，三聯(lián)乳業(yè)“可通過引進(jìn)戰(zhàn)略合作伙伴，形成股權(quán)多元化，發(fā)展混合所有制。”

對(duì)于三聯(lián)乳業(yè)控制權(quán)的歸屬問題，王丁棉向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析稱，從伊利股份過去整合、并購的歷史來看，其會(huì)要求控制權(quán)；因?yàn)榭毓刹鸥欣谝晾煞菰趨^(qū)域市場(chǎng)布局及業(yè)務(wù)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。