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◎每經(jīng)記者 左越

停牌逾2個(gè)月的佰利聯(lián)（002601，收盤(pán)價(jià)33.43元）6月6日公告，公司擬以27元/股的價(jià)格，非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)3.8億股，募資不超過(guò)102.6億元。其中，90億元用于收購(gòu)四川龍蟒鈦業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱龍蟒鈦業(yè)）100%股權(quán)，剩余部分用于償還銀行貸款及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，之前數(shù)月，龍蟒鈦業(yè)股權(quán)變動(dòng)較為頻繁。公司實(shí)際控制人李家權(quán)在今年1月前的直接持股比例尚為1.06%，但通過(guò)今年1月和4月的兩次增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)渲苯映止梢呀?jīng)達(dá)到了40%，兩次交易合計(jì)作價(jià)4.76億元，對(duì)應(yīng)股權(quán)38.94%。而按照此次佰利聯(lián)對(duì)龍蟒鈦業(yè)的收購(gòu)溢價(jià)計(jì)算，上述38.94%股權(quán)對(duì)應(yīng)的交易價(jià)格為35.05億元，增值逾6倍。

交易溢價(jià)約2.7倍

6月6日，佰利聯(lián)發(fā)布公告稱，公司擬調(diào)整非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案。其中，最受關(guān)注的調(diào)整內(nèi)容是公司擬收購(gòu)龍蟒鈦業(yè)100%股權(quán)。

公告顯示，佰利聯(lián)已與李家權(quán)、四川龍蟒集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱龍蟒集團(tuán)）、西藏龍蟒投資有限公司簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬以90億元收購(gòu)其持有的龍蟒鈦業(yè)100%股權(quán)。

根據(jù)評(píng)估，截至2014年12月31日，龍蟒鈦業(yè)的凈資產(chǎn)價(jià)值為95.1億元，增值率273%。2013~2014年，龍蟒鈦業(yè)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41.93億元和44.41億元，歸屬凈利潤(rùn)分別為6.72億元和6.79億元。同時(shí)，交易對(duì)方給出業(yè)績(jī)承諾：于業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)，龍蟒鈦業(yè)3年的凈利潤(rùn)分別為7億元、9億元和11億元。

資料顯示，龍蟒鈦業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是鈦白粉生產(chǎn)、銷(xiāo)售。2014年龍蟒鈦業(yè)鈦白粉產(chǎn)能為30萬(wàn)噸，實(shí)際產(chǎn)量達(dá)29.78萬(wàn)噸，位居亞洲第一，世界第六。而收購(gòu)?fù)瓿芍螅劾?lián)的鈦白粉產(chǎn)能將由現(xiàn)有的26萬(wàn)噸/年提升至56萬(wàn)噸/年，鈦白粉產(chǎn)能翻倍，排名將由目前的全國(guó)第二上升至全國(guó)第一，全球第四。

值得注意的是，龍蟒鈦業(yè)擁有較大規(guī)模的釩鈦磁鐵礦資源，其旗下紅格鐵礦采礦區(qū)年設(shè)計(jì)開(kāi)采規(guī)模為800萬(wàn)噸，截至2014年末的保有儲(chǔ)量達(dá)到1.84億噸，折合為46.5%品位的鈦精礦約為3625.18萬(wàn)噸，可以長(zhǎng)期保證公司鈦白粉生產(chǎn)所需鈦精礦。

龍蟒鈦業(yè)股權(quán)頻變動(dòng)

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，就在今年1月前，李家權(quán)對(duì)龍蟒鈦業(yè)的直接持股尚為1.06%。而通過(guò)增資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)鋵?duì)龍蟒鈦業(yè)的直接持股比例上升為40%。同時(shí)，李家權(quán)直接持有并通過(guò)其全資的萬(wàn)通投資間接持有，龍蟒集團(tuán)合計(jì)42.23%的股權(quán)，而龍蟒集團(tuán)及其全資子公司合計(jì)持有龍蟒鈦業(yè)60%的股權(quán)。

資料顯示，今年1月，李家權(quán)以1元/股的價(jià)格對(duì)龍蟒鈦業(yè)增資2.36億元，直接持股比例上升為20%。隨后，今年4月，李家權(quán)按照1元/股的作價(jià)受讓范先國(guó)、陳開(kāi)瓊持有的龍蟒鈦業(yè)股權(quán)，共計(jì)為20%。在此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，李家權(quán)共計(jì)花費(fèi)2.4億元。兩次交易涉及金額4.76億元，對(duì)應(yīng)龍蟒鈦業(yè)38.94%的股權(quán)。

而按照此次佰利聯(lián)對(duì)龍蟒鈦業(yè)的收購(gòu)價(jià)計(jì)算，龍蟒鈦業(yè)38.94%股權(quán)的對(duì)應(yīng)交易價(jià)格為35.05億元，較李家權(quán)的獲得成本增值了超過(guò)6倍。