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每經(jīng)記者 余強(qiáng)

早在威華股份（002240，前收盤(pán)價(jià)23.43元）之前，贛州稀土已經(jīng)與昌九生化（今*ST昌九600228，收盤(pán)價(jià)11.16元）“曖昧”多年，引發(fā)了投資者對(duì)昌九生化的追捧，不過(guò)，贛州稀土最終卻投入了鄰省上市公司威華股份的懷抱，導(dǎo)致昌九生化股價(jià)崩潰，一連收獲10個(gè)跌停，讓投資者損失慘重。

隨著今日威華股份重組方案被否，公司2014年前三季度逾700萬(wàn)元的凈利潤(rùn)能否支撐其20多元股價(jià)？公司是否會(huì)重演昌九式的慘案？

近年來(lái)，贛州稀土演繹了一出曲折的上市路。

從2011年開(kāi)始，贛州市國(guó)資委旗下的贛州稀土借殼上市的傳聞便在資本市場(chǎng)上流傳，有著贛州國(guó)資背景的*ST昌九自然成了投資者關(guān)注的對(duì)象，隨后，主營(yíng)業(yè)務(wù)并不理想的*ST昌九股價(jià)開(kāi)始了一輪上漲。然而事情并未如投資者預(yù)想那般順利，2011年12月份，市場(chǎng)上開(kāi)始流傳出贛州稀土欲借殼ST宏盛的傳言，這導(dǎo)致*ST昌九的股價(jià)一瀉千里，出現(xiàn)了連續(xù)17個(gè)交易日大跌。

值得注意的是，2012年6月27日和2012年12月28日*ST昌九的兩則公告，讓不少投資者對(duì)贛州稀土注入公司又重新燃起希望。

2012年6月27日，*ST昌九公告稱，江西國(guó)控與贛州工投簽署了 《轉(zhuǎn)讓合同》，雙方就江西昌九化工集團(tuán)有限公司85.4029%股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜達(dá)成正式協(xié)議。本次權(quán)益變動(dòng)完成后，贛州工投將持有江西昌九化工集團(tuán)有限公司85.4029%股權(quán)，并通過(guò)江西昌九化工集團(tuán)有限公司持有公司6198萬(wàn)股，成為公司的間接控股股東。

2012年12月28日，*ST昌九進(jìn)一步公告稱，“贛州市國(guó)資委表示，鑒于組建國(guó)家級(jí)南方稀土大型企業(yè)集團(tuán)的方向、途徑、方式等尚未確定，稀土產(chǎn)業(yè)整合工作尚未到位，市屬國(guó)有稀土企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)質(zhì)量等方面還不具備整合上市的條件，因此，沒(méi)有將市屬國(guó)有稀土資源、資產(chǎn)注入昌九生化的考慮?！?/p>

雖然上述公告發(fā)布的當(dāng)天，*ST昌九以14．95元的價(jià)格跌停。可隨后市場(chǎng)上出現(xiàn)不同的解讀，有投資者誤解為此公告是 “此地?zé)o銀三百兩”，認(rèn)為待相關(guān)條件達(dá)到后，贛州稀土或啟動(dòng)資產(chǎn)注入。此后，公司股價(jià)再次啟動(dòng)了新一輪的上漲，到3月6日已經(jīng)上探到34.21元，最終于2013年5月9日到達(dá)了最高價(jià)40.6元。

然而，投資者寄托在*ST昌九上的“稀土夢(mèng)”隨著威華股份的一則公告破滅。2013年11月4日，威華股份宣布，贛州稀土將借殼上市。隨之而來(lái)是*ST昌九一連10個(gè)跌停，股價(jià)從近30元最低跌至9.21元，讓投資者損失慘重，更是融資客的噩夢(mèng)。

資本市場(chǎng)上的“黑天鵝”不止于此，此前成飛集成因沈飛集團(tuán)和成飛集團(tuán)的資產(chǎn)注入而受到資本市場(chǎng)熱捧，股價(jià)一飛沖天，從15元附近最高漲至72.60元，然而在2014年12月，成飛集成宣告重組終止，股價(jià)也接連三個(gè)一字跌停，至今接近腰斬。

反觀威華股份，在發(fā)布重組方案后，公司股價(jià)便迎來(lái)了12個(gè)一字漲停，從停牌前4.77元升至15.02元，讓不少投資者賺得盆滿缽滿。此后公司股價(jià)也繼續(xù)上升，在4月25日最高探至30.04元，在半年內(nèi)漲幅超過(guò)480%。截至2015年1月14日收盤(pán)，公司股價(jià)仍然維持在23.43元，市盈率高達(dá)1757.3倍，而中小板的平均市盈率僅為45.87倍。