每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 張威 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 張威 發(fā)自北京

近日，光大銀行面向高凈值客戶和機(jī)構(gòu)投資者正式推出以市場中性等量化策略基金為主要投資標(biāo)的的陽光集優(yōu)量化組合理財(cái)產(chǎn)品（MOM），實(shí)現(xiàn)了國內(nèi)銀行業(yè)量化投資產(chǎn)品的“零突破”。

昨日（7月23日），光大銀行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理張旭陽對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，機(jī)構(gòu)投資者主要包括證券機(jī)構(gòu)、信托、企業(yè)年金等。

記者昨日還從光大銀行獲悉，經(jīng)過跨部門打分及投資組合精選，目前該行選擇的三家投顧為博普科技、龍旗科技和盈融達(dá)。

已經(jīng)選定3家投顧

與傳統(tǒng)股票型基金不同，量化基金是絕對(duì)收益的概念，無論市場上行、下行還是震蕩，都追求正的回報(bào)。此外，運(yùn)用量化投資策略保證了MOM基金產(chǎn)品收益比較穩(wěn)定，可預(yù)測并加以復(fù)制。MOM經(jīng)理不直接管理基金投資，而是經(jīng)過研究篩選，將市場上最頂尖的投資管理人及各種類型的資產(chǎn)類別集中在同一產(chǎn)品中，基金資產(chǎn)委托給其各自進(jìn)行管理，直接授予他們投資決策權(quán)限。

記者查閱光大銀行陽光集優(yōu)量化組合理財(cái)產(chǎn)品方案資料發(fā)現(xiàn)，該產(chǎn)品發(fā)行募集到3億人民幣，主要按照公募基金的方式負(fù)責(zé)整體運(yùn)作、估值、清算，并通過陽光集優(yōu)量化組合投資顧問遴選小組挑選的管理人。

同時(shí)，利用定性和定量綜合評(píng)價(jià)方法選取綜合能力排名靠前的量化管理人組合（MOM）進(jìn)行投資，每個(gè)季度根據(jù)投顧表現(xiàn)進(jìn)行調(diào)整；量化管理人組合（MOM）的建立應(yīng)充分考慮投資策略的差異性，同一策略風(fēng)格的管理人比例不超過50%。投資管理人策略風(fēng)格由投資顧問遴選小組按照期現(xiàn)套利、Alpha套利、跨市場套利、高頻交易等策略風(fēng)格進(jìn)行界定。

張旭陽表示，這樣安排，即使因市場風(fēng)格輪動(dòng)導(dǎo)致某幾種策略有效性降低時(shí)，其他策略仍可繼續(xù)提供穩(wěn)健的收益。記者了解到，經(jīng)過多層篩選，光大銀行目前選擇的三家投資顧問公司分別為博普科技，策略類型為期限套利+跨境套利+跨期套利；龍旗科技，策略類型為阿爾法（基本面選股）；盈融達(dá)，策略類型為阿爾法（高頻統(tǒng)計(jì)套利）。

張旭陽認(rèn)為，量化投資對(duì)沖基金有一定的投資價(jià)值，特別是中國股指期貨和商品期貨都有，利率互換也有，對(duì)沖工具多了，量化投資的交易性和交易范圍越來越大，在中國也會(huì)成為可供選擇的重要資產(chǎn)類別。同時(shí)，銀行理財(cái)?shù)馁Y產(chǎn)配置理念和基金、信托不一樣，它是一個(gè)更大的資產(chǎn)配置，追求的是更多的資產(chǎn)配置和更多元化的交易技術(shù)，而且追求絕對(duì)回報(bào)，量化投資追求絕對(duì)收益，在最低控制風(fēng)險(xiǎn)情況下做資產(chǎn)配置，投資理念與銀行理財(cái)產(chǎn)品比較貼近，有一定的契合度。

銀行有客戶和資本優(yōu)勢

據(jù)了解，上述產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)投資者主要包括證券機(jī)構(gòu)，信托，企業(yè)年金等，券商占比為30%，高凈值的用戶主要是指在光大銀行擁有500萬元資產(chǎn)客戶，投資起點(diǎn)是50萬元。

據(jù)張旭陽介紹，這次對(duì)光大銀行而言只是試水，資金如果太大也不好管理。目前，中國市場的量化投資表現(xiàn)還不錯(cuò)，隨著投資管理人備選、增加之后，還會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模。當(dāng)前，光大銀行理財(cái)余額為6500億元，未來會(huì)將量化組合理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模占比隨著市場變化會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。

當(dāng)前，券商、基金等資本都在涉足量化投資，銀行具有什么優(yōu)勢呢？張旭陽表示，銀行的優(yōu)勢就是有一定的客戶群體和資本優(yōu)勢。

某業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，相比來看，銀行還有一個(gè)動(dòng)態(tài)管理的機(jī)制，銀行的議價(jià)能力比較強(qiáng)一些。

張旭陽介紹，量化組合理財(cái)產(chǎn)品是未來的一個(gè)種子，量化投資相對(duì)與其他品種相關(guān)性比較低，現(xiàn)在的投資方向有股票、債券、非標(biāo)，未來還有很大的空間和領(lǐng)域。

張旭陽表示，銀行在MOM產(chǎn)品的投入較其他理財(cái)產(chǎn)品會(huì)大一些，“從選好的投顧到動(dòng)態(tài)監(jiān)管、數(shù)據(jù)積累分析、建立資本模型以及對(duì)沖量化基金模型等都需要更加精細(xì)的專業(yè)化投資，而且投資經(jīng)理也比普通產(chǎn)品多，這也代表銀行要加強(qiáng)自己的投研能力，是項(xiàng)長期的工作?！?/p>