新華網(wǎng)上海3月18日電(記者楊溢仁)記者獲悉，人民銀行于周二以利率招標(biāo)方式開展了1000億元28天期正回購操作，招標(biāo)利率持穩(wěn)于4.00%。

鑒于本周共有780億元正回購到期，則目前央行已提前實(shí)現(xiàn)資金凈回籠220億元。

可以看到，雖然本周一適逢存款準(zhǔn)備金例行補(bǔ)繳，但銀行間資金利率依然未有大幅反彈，延續(xù)了低位震蕩態(tài)勢。中債提供的數(shù)據(jù)顯示，截至3月17日收盤，銀行間隔夜、7天、14天回購品種仍舊位于1.853%、2.672%和2.664%的低位。

“央行現(xiàn)階段執(zhí)行的是一種兼顧當(dāng)前與未來的平衡性穩(wěn)健偏松的貨幣政策。”東莞銀行金融市場部分析師陳龍解讀稱，“當(dāng)前央行直接鎖定近1個(gè)月的資金(28天期正回購)，基本上表示其認(rèn)可月內(nèi)及跨季資金面的寬松形勢，直接將資金轉(zhuǎn)移至下個(gè)月中，補(bǔ)充屆時(shí)的流動(dòng)性，體現(xiàn)了平衡的貨幣政策思維。”

業(yè)界普遍預(yù)計(jì)，近期寬松的資金面仍將延續(xù)一段時(shí)間。

一方面，為了打擊套利資金，當(dāng)前依然需要維持低利率環(huán)境，減少套利空間。而通過這一階段的調(diào)控，我國隔夜利率已經(jīng)從前期4.4%的高位下降到了1.9%附近，歐美發(fā)達(dá)國家目前的基準(zhǔn)利率大多維持在0.25%附近，如果算上匯率波動(dòng)，則套利資金的套利空間已變得極為有限。但總體而言，央行還需要在一段時(shí)間內(nèi)維持低利率，以保證打擊套利資金的效果。

另一方面，為了減少各種“寶”在金融體系內(nèi)的套利活動(dòng)，也需要市場利率保持低位。2013年以來，以“余額寶”為代表的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品對銀行個(gè)人存款沖擊明顯。為了減少金融體系內(nèi)的套利空間，防止貨幣空轉(zhuǎn)，市場利率保持在低位運(yùn)行仍有必要。

國泰君安債券研究團(tuán)隊(duì)分析師徐寒飛表示，“在近期公布的基本面數(shù)據(jù)大幅低于市場預(yù)期后，此前相對謹(jǐn)慎的市場貨幣政策預(yù)期開始緩解，后期或仍存改善空間。”

就目前來看，流動(dòng)性趨松的局面或?qū)⒀永m(xù)，雖然資金利率某些關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)可能會(huì)有所上行，但是上升力度料不會(huì)太大。