8月28日，國(guó)務(wù)院召開(kāi)常務(wù)會(huì)議，決定在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)。中國(guó)人民銀行新聞發(fā)言人昨日表示，在擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)過(guò)程中，人民銀行將會(huì)同有關(guān)金融監(jiān)管部門，在尊重發(fā)行人自主選擇發(fā)行窗口的基礎(chǔ)上，引導(dǎo)大盤優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品在銀行間市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)跨市場(chǎng)發(fā)行。

該發(fā)言人稱，從國(guó)內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)看，由于信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品與其他固定收益產(chǎn)品一樣，具有大宗個(gè)性化交易、定價(jià)相對(duì)復(fù)雜的特性，因此主要在采用一對(duì)一詢價(jià)交易、主要面向機(jī)構(gòu)投資者的場(chǎng)外市場(chǎng)（即OTC市場(chǎng)）發(fā)行和交易。無(wú)論在發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，債券市場(chǎng)的主導(dǎo)模式都是場(chǎng)外市場(chǎng)，在交易所發(fā)行交易的債券僅僅是補(bǔ)充。發(fā)行人對(duì)發(fā)行窗口的選擇，也就是選擇場(chǎng)外市場(chǎng)還是交易所市場(chǎng)，是發(fā)行人自身的權(quán)利，由發(fā)行人自主選擇。

由于銀行間債券市場(chǎng)充分體現(xiàn)了機(jī)構(gòu)投資者風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與管理能力較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化了信息披露、信用評(píng)級(jí)等市場(chǎng)約束機(jī)制的作用，因此在前期試點(diǎn)中，各家信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的發(fā)行人自主選擇了在銀行間債券市場(chǎng)面向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行和交易。

2005年3月，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，人民銀行會(huì)同有關(guān)部門成立了信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)工作協(xié)調(diào)小組，信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)正式啟動(dòng)。2005年至2008年底，共11家境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)在銀行間債券市場(chǎng)成功發(fā)行了17單、總計(jì)667.83億元的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。受美國(guó)次貸危機(jī)和國(guó)際金融危機(jī)影響，2009年后，試點(diǎn)一度處于停滯狀態(tài)。2011年，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意繼續(xù)試點(diǎn)，共6家金融機(jī)構(gòu)發(fā)行了6單、總計(jì)228.5億元的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。

央行新聞發(fā)言人稱，當(dāng)前，我國(guó)金融宏觀調(diào)控面臨較大壓力，貨幣信貸增長(zhǎng)較快。金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)必須從深化改革、發(fā)展市場(chǎng)、鼓勵(lì)創(chuàng)新入手，從國(guó)內(nèi)外實(shí)踐來(lái)看，金融業(yè)和金融市場(chǎng)發(fā)展已經(jīng)到了必須加快發(fā)展信貸資產(chǎn)證券化的階段。擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)，一是有利于調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，促進(jìn)信貸政策和產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)配合，在已有授信內(nèi)支持鐵路、船舶等重點(diǎn)行業(yè)改革發(fā)展，加大對(duì)消費(fèi)、保障性安居工程等領(lǐng)域的信貸支持力度。二是有利于商業(yè)銀行合理配置核心資本，降低商業(yè)銀行資本消耗，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)通過(guò)資本市場(chǎng)融資。三是有利于商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變過(guò)度依賴規(guī)模擴(kuò)張的經(jīng)營(yíng)模式，通過(guò)證券化盤活存量信貸。四是有利于豐富市場(chǎng)投資產(chǎn)品，滿足投資者合理配置金融資產(chǎn)需求。

他還表示，在風(fēng)險(xiǎn)防控方面，將充分發(fā)揮金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的作用，加強(qiáng)相關(guān)政策措施的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，統(tǒng)一產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則，促進(jìn)銀行間市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)的信息共享。進(jìn)一步加強(qiáng)證券化業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)的審慎監(jiān)管，及時(shí)消除證券化業(yè)務(wù)中各類風(fēng)險(xiǎn)隱患。優(yōu)先選取優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)開(kāi)展證券化，風(fēng)險(xiǎn)較大的資產(chǎn)暫不納入擴(kuò)大試點(diǎn)范圍，不搞再證券化。 

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