招行350億元配股融資方案再次擾動市場信心。未來大型企業(yè)尤其是大型銀行的再融資仍是市場揮之不去的魔咒。如何平衡高速發(fā)展企業(yè)的融資需求與資金供給的矛盾，觀察人士認為，當前推出優(yōu)先股時機已經成熟，可以考慮通過創(chuàng)設優(yōu)先股的方式來分流再融資對資本市場的壓力。優(yōu)先股的設立將有助于優(yōu)化公司治理結構，拓寬融資渠道，穩(wěn)定市場預期。 相對于普通股而言，優(yōu)先股主要在剩余財產分配方面享有優(yōu)先權，可獲得固定股息，期限永續(xù)，可以對轉股、贖回或紅利是否累積等方面進行特別設計。目前在我國證券市場上，股份公司只能發(fā)行普通股，優(yōu)先股仍然是個盲點。杭州天目藥業(yè)(600671)曾于1993年6月增擴1890萬股法人股，這部分法人股均為優(yōu)先股。公司此后通過決議，將1890萬優(yōu)先股轉換為普通股。 目前我國《公司法》只對普通股制定了相關規(guī)定，并沒有涉及優(yōu)先股。如果要推行優(yōu)先股，首先就要修改《公司法》。不過，《公司法》第135條規(guī)定“國務院可以對公司發(fā)行本法規(guī)定的股票以外的其他種類的股份，另行作出規(guī)定”，這事實上為創(chuàng)設優(yōu)先股提供了制度接口。 觀察人士建議，在優(yōu)先股的制度設計上可以遵循“先增量后存量”的原則。首先，對于新設立公司和外國投資者可以直接發(fā)行優(yōu)先股。一方面，優(yōu)先股作為與普通股并存的新股種，可以豐富公司的股種種類和投資形式，拓寬新公司的融資渠道，減少融資難度。另一方面，優(yōu)先股作為一種沒有表決權、不參與公司經營管理的特殊股份，大膽設立外資優(yōu)先股，既為外資進入中國市場敞開大門，又可防止國內企業(yè)被外商控制。 其次，優(yōu)先股制度還包括上市公司的非公開發(fā)行，即定向增發(fā)之類的再融資。 原文：http://stock.hexun.com/2013-08-28/157488620.html