每經(jīng)編輯｜每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 何炳輝    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 何炳輝

大秦鐵路 （601006，前收盤價(jià)7.92元）管內(nèi)大秦、豐沙大、京原三線煤炭現(xiàn)行運(yùn)價(jià)不變——在經(jīng)過(guò)兩天停牌后，20日晚的公告讓市場(chǎng)近期對(duì)運(yùn)煤專線提價(jià)的預(yù)期落了空。

運(yùn)煤專線無(wú)緣提價(jià)

20日晚，大秦鐵路發(fā)布了鐵路貨物運(yùn)價(jià)調(diào)整暨復(fù)牌公告，正式宣告運(yùn)煤專線暫時(shí)無(wú)緣提價(jià)。

公告稱，根據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委、鐵道部 《關(guān)于調(diào)整鐵路貨物運(yùn)輸價(jià)格的通知》，自2013年2月20日起，調(diào)整鐵路貨運(yùn)價(jià)格。全國(guó)鐵路實(shí)行統(tǒng)一運(yùn)價(jià)的營(yíng)業(yè)線貨物平均運(yùn)價(jià)水平每噸·公里上調(diào)1.5分。其中，煤炭運(yùn)價(jià)（4號(hào)運(yùn)價(jià)）基價(jià)1由12.2元/噸上調(diào)至13.8元/噸；基價(jià)2由0.0629元/噸·公里上調(diào)至0.0753元/噸·公里。公司管內(nèi)大秦、豐沙大、京原三線煤炭現(xiàn)行運(yùn)價(jià)不變。經(jīng)初步測(cè)算，受此次運(yùn)價(jià)上調(diào)影響，預(yù)計(jì)今年公司營(yíng)業(yè)收入增加約16億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，今年的提價(jià)幅度雖然比去年略大，但鐵路普通貨物的運(yùn)價(jià)，基本上都是每年調(diào)整一次，提價(jià)可以說(shuō)是在預(yù)料之中。

公開(kāi)資料顯示，去年5月20日起，貨物平均運(yùn)價(jià)水平每噸·公里上調(diào)0.01元。其中，煤炭運(yùn)價(jià)基價(jià)1由10.8元/噸上調(diào)至12.2元/噸，基價(jià)2由0.0553元/噸·公里上調(diào)至0.0629元/噸·公里。公司管內(nèi)實(shí)行特殊貨物運(yùn)價(jià)的大秦、豐沙大、京原三線煤炭現(xiàn)行運(yùn)價(jià)不變。當(dāng)時(shí)，公司預(yù)計(jì)2012年公司營(yíng)業(yè)收入增加約8億元。

財(cái)報(bào)顯示，2011年公司凈利潤(rùn)為116.99億元，2012年前三季度公司凈利潤(rùn)為87.53億元。換句話說(shuō)，這次由去年每噸·公里上調(diào)1分增加到1.5分，由此導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)收入與去年相比多增加約8億元。但對(duì)于每年凈利潤(rùn)超百億的大秦鐵路來(lái)說(shuō)，仍稍顯微不足道。

市場(chǎng)預(yù)期落空？

也許，僅憑此就說(shuō)市場(chǎng)預(yù)期落空還為時(shí)尚早。但近期市場(chǎng)對(duì)大秦鐵路“寄予厚望”卻是事實(shí)。

行情數(shù)據(jù)顯示，公司停牌前的最后1個(gè)交易日，股價(jià)漲幅高達(dá)8.79%，創(chuàng)出三年多以來(lái)日間最大漲幅；全天成交13.1億元，創(chuàng)近一年多來(lái)的新高。市場(chǎng)熱情之高可見(jiàn)一斑。

對(duì)于大秦鐵路，市場(chǎng)還有鐵路運(yùn)量恢復(fù)超預(yù)期等利好“期望”。

國(guó)泰君安最新研報(bào)顯示，隨著普貨運(yùn)價(jià)不斷提升，將逐漸趨近大秦線多年未變的煤炭特殊運(yùn)價(jià)，同時(shí)大秦線運(yùn)價(jià)也明顯低于其他煤運(yùn)專線或合資鐵路，即原有運(yùn)價(jià)存在提升空間。

該報(bào)告還顯示，大秦線特殊運(yùn)價(jià)低于其他運(yùn)煤專線：大秦運(yùn)煤專線為0.12元/噸·公里，而包神線和大準(zhǔn)線為0.15元/噸·公里，神朔線和朔黃線為0.18元/噸·公里。顯然，這次大秦、豐沙大、京原三線煤炭特殊運(yùn)價(jià)“不變”，可以說(shuō)明顯低于預(yù)期。

鐵路運(yùn)輸業(yè)的運(yùn)價(jià)市場(chǎng)化改革步伐隆隆，作為貨運(yùn)龍頭的大秦鐵路，正是其最大的受益者。

國(guó)金的一份近期研報(bào)也認(rèn)為，從1月的鐵路工作會(huì)議來(lái)看，今年是鐵路體系機(jī)制轉(zhuǎn)換年，鐵路將圍繞運(yùn)輸組織和市場(chǎng)化改革進(jìn)行動(dòng)作，而價(jià)格工作會(huì)議提出鐵路貨運(yùn)價(jià)格改革，也推升了投資者的鐵路貨運(yùn)價(jià)“市場(chǎng)化”改革期望值。

此外，鐵路運(yùn)輸恢復(fù)也有超預(yù)期的跡象。國(guó)信證券研報(bào)顯示，今年1月全國(guó)鐵路貨運(yùn)總發(fā)送量34121萬(wàn)噸，同比增加225萬(wàn)噸，增長(zhǎng)0.7%；電煤供應(yīng)鏈數(shù)量上也呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)1月大秦線煤炭運(yùn)量約3890萬(wàn)噸左右，同比增長(zhǎng)約1.9%，實(shí)現(xiàn)首月開(kāi)門紅。