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每經記者 曾劍

1月12日，中南重工（002445，收盤價8.44元）發(fā)布公告稱，預計2012年度凈利潤同比下降30%～50%?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾?，對于業(yè)績大幅下滑，中南重工給出的一部分解釋是：公司需要補繳2004～2008年五年期間所獲減免所得稅2553.06萬元，而公司預告去年全年利潤僅3488萬元～4883萬元。

突然曝出的千萬補稅也讓投資者措手不及。昨日中南重工以3.26％的跌幅開盤，盡管此后在大盤帶動下股價明顯回升，但全天漲幅也只有2.06％，遠低于昨日深成指3.31％的漲幅。

業(yè)績預增變預減/

新年伊始，中南重工便給投資者報了個憂！

1月12日，中南重工發(fā)布公告稱，預計2012年度凈利潤同比下降30%～50%。需要指出的是，就在2個月前，公司曾在2012年度第三季度報告中預測，2012年度的業(yè)績將同比增長0～30%。《每日經濟新聞》記者發(fā)現，中南重工業(yè)績由預增陡然變成預減，完全打亂了市場預期。

對于業(yè)績下滑，中南重工在公告中表示，一方面在于公司2012年度新增產能未能釋放，新增營收較小；另外一主要原因是：公司需要補繳2004年～2008年五年期間所獲減免所得稅2553.06萬元。此舉將直接減少公司2012年度凈利潤。

原來，根據《國家稅務總局關于外商投資企業(yè)和外國企業(yè)原有若干稅收優(yōu)惠政策取消后有關事項處理的通知》（以下簡稱 《通知》）規(guī)定，外商投資企業(yè)按照《中華人民共和國外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅法》規(guī)定享受定期減免稅優(yōu)惠，2008年后，企業(yè)生產經營業(yè)務性質或經營期發(fā)生變化，導致其不符合稅收優(yōu)惠條件且作為外資企業(yè)經營期限未滿10年，企業(yè)需要補繳其此前已經享受的定期減免稅稅款。

中南重工在2004～2008年享受了“二免三減半”的定期減免稅優(yōu)惠，由于公司外資股東TOETEOWHENG持股比例變化，公司已經不符合減免稅優(yōu)惠條件；同時，中南重工成立于2003年5月，其經營期限也不足10年。因此，公司需要補繳減免稅稅款。

招股書避談“補稅”/

《每日經濟新聞》記者注意到，上述《通知》早在2008年便由稅務部門發(fā)布，而中南重工是在2010年方才上市。作為外商投資企業(yè)，中南重工對于這樣的政策變化應該十分清楚，不過，記者查詢公司招股書后發(fā)現，當中對此項事宜只字未提。

2010年6月，中南重工發(fā)布上市招股說明書。在稅收政策變化風險一欄，公司的提示為，隨著2007年新頒布的 《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》的實施，公司及重工裝備將從2012年起執(zhí)行25%的企業(yè)所得稅稅率，這一變化將對公司經營業(yè)績產生一定的影響。此外，增值稅出口退稅占公司當期凈利潤5%以上，其政策變化也可能影響公司業(yè)績。

而受益于外資企業(yè)稅收優(yōu)惠，中南重工在2004～2008年獲得的所得稅減免為2553.06萬元，年均大約在510萬元，占公司當年的凈利潤比例同樣超過5%以上。如公司2007年、2008年歸屬于母公司股東的凈利潤分別為5323.96萬元、6548.25萬元，減免所得稅所占比重分別為9.57%、7.79%。同樣的稅收風險，中南重工選擇性披露著實令人不解。

風險提示缺失遭質疑/

需要指出的是，按照《外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅法》規(guī)定，企業(yè)外資股東持股比例需高于25%，這家企業(yè)才可以享受 “二免三減半”定期減免稅優(yōu)惠。按照這個規(guī)定，中南重工早在上市之初便已經不能享受該政策。

資料顯示，TOETEOWHENG于2007年11月以1億元受讓YINDI公司所持中南重工前身江南管業(yè)25%股權。直到上市前，TOETEOWHENG的持股比例未有變化。但隨著江南管業(yè)改名中南重工并于2010年成功上市，TOETEOWHENG的持股比例被稀釋為18.70%。也就是說，中南重工此時已經不再屬于上述規(guī)定中減免稅收的企業(yè)。

不過令人感到奇怪的是，對于稅收政策上的這個重大變化，中南重工卻從沒有公開說明。

對此，上述中南重工證券部人士向《每日經濟新聞》記者解釋稱，公司外資股東的持股比例是因上市后被稀釋而小于25%，地方國稅局之前沒有要求公司補繳稅款。只不過外資股東在2012年發(fā)生了減持行為，目前的持股比例已經小于25%，地方國稅局近期在檢查公司稅務后才要求公司補繳稅款。

這樣的解釋顯然不能讓投資者滿意。有投資者表示，即便之前國稅局未要求中南重工補繳稅款，但公司仍難辭信披失職之咎。TOETEOWHENG的首次減持行為發(fā)生在2012年1月份，一次性就減持了中南重工5%的股份，減持后僅持有公司13.70%的股份。此時，中南重工的補稅風險進一步增加，但公司仍未將這風險告知投資者。還有投資者認為，中南重工享受的減免稅均是在上市前，獲利的為公司原投資主體。現在補繳稅收卻要全體股東一同承擔，這樣做恐涉嫌侵犯中小投資者利益。

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