每經記者 印崢嶸 發(fā)自上海

渣打銀行中國首席經濟學家王志浩昨天在上海表示，2012年人民幣新增信貸預計將高達8-8.5萬億，較去年8.5-9萬億下跌不大；中國央行在2012年還會再下調利率兩次，每次0.25個百分點；受中國經濟增長前景抑制，人民幣兌美元年末目標價6.3，和去年年底水平相同。

2012年新增信貸8-8.5萬億

王志浩認為，中國央行在2012年還會再下調利率兩次，每次0.25個百分點。這一預測是建立在未來兩個月經濟數據將繼續(xù)走弱和歐盟問題將進一步惡化的假設基礎上。

“如果正如市場預測的，貨幣政策由中性轉為寬松，樂觀預計，今年人民幣新增信貸將高達8-8.5萬億，較去年8.5-9萬億下跌不大。”王志浩指出。

央行昨天公布數據稱，5月份新增人民幣貸款7，932億元人民幣，超過7，000億元人民幣的分析師預測中值。5月中國出口增長15.3%，升幅為分析師預測的兩倍，但工業(yè)增加值和零售銷售數據不如預測。

王志浩認為，中國的需求周期已經觸底反彈，貸款增長將提速，國家發(fā)改委的新項目數量再度增加，房地產庫存正在攀升，但未必激增，種種跡象顯示，刺激經濟的時間點已經到了，今年政府支出將加速增長。

對于近期央行調整金融機構利率浮動區(qū)間，王志浩認為，是利率改革向前邁進的一大步。

現在金融機構存款利率浮動區(qū)間的上限調整為基準利率的1.1倍，貸款利率浮動區(qū)間的下限調整為基準利率的0.8倍。此前銀行的存款利率不得高于基準利率。“這些舉措應將促進經濟增長，施壓人民幣小幅貶值，降低銀行盈利能力。”

王志浩指出，目前亞洲銀行的利差普遍在250-3000個基點，利率區(qū)間浮動后，小銀行的資金壓力會增加，需要警惕墨西哥80年代利率市場化改革，使得諸多小銀行倒閉的現象。大銀行有很多資源和經驗，但也需要做好資金管理和風控。

人民幣兌美元年末目標價6.3

王志浩昨天接受《每日經濟新聞》采訪表示，人民幣2012年升值幅度預計為0，年末目標價是6.3，回到2011年年末的水平。

昨天（6月12日）即期市場，人民幣兌美元中間價昨天報1美元兌6.3292元人民幣，為今年5月23日以來最大下調幅度。歐元對人民幣中間價報7.9011，較上日大跌828個基點。投資者擔憂歐債危機惡化，進而拖累削弱中國出口和經濟增長前景。

西班牙和意大利債券收益率昨天飆升，投資者將注意力轉向意大利于本周進行的債券標售，以及6月17日可能決定希臘是否留在歐元區(qū)的大選。王志浩認為，大選可能的結果是希臘留下，但在兩年之內希臘會退出歐元區(qū)。

王志浩認為，長痛不如短痛，現在退出對希臘有好處。短期會是非常痛苦的，因為資金流出很多銀行面臨破產風險，希臘央行將被迫開動印鈔機，可能會出現通脹。不過新貨幣大幅貶值、外債減小會幫國家復蘇。

王志浩認為，對歐洲而言，希臘退出后最嚴重的后果是貨幣危機蔓延風險。一旦有退出歐元區(qū)的先例，西班牙、意大利等等國家可能競相效仿。銀行出現擠兌，國家有可能破產，發(fā)債利率飆升。歐洲央行和德國政府要準備好給銀行提供流動性、減息、限制經濟體借貸成本等措施。

王志浩認為，今年至今人民幣已經貶值了約1.5%，因為國內宏觀經濟前景不佳，同時美元回歸“避風港”角色，持續(xù)走強。下半年倘若歐債危機好轉，預計美元指數將有所下跌，屆時人民幣兌美元仍走強。

“人民幣下半年兌美元預計將升值1%左右，到2012年底目標價位是6.3，和2011年年末的水平相當。”王志浩指出。