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每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京

在經(jīng)歷了 “一棵白菜頂一斤半豬肉”的瘋狂之后，五一前后部分蔬菜價格的飆漲勢頭終告結(jié)束。昨日（5月16日），北京市蒲安里菜市場的菜販老王告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，近期菜價基本上沒有上漲的，而黃瓜、西紅柿等大眾菜的降幅都達(dá)到每斤1元左右。

不僅是北京，進(jìn)入5月中旬后，全國各地蔬菜價格都迎來階段性下降。商務(wù)部本周數(shù)據(jù)顯示，由于上周氣溫明顯回升，應(yīng)季蔬菜上市量增加，18種蔬菜批發(fā)價格比前一周下降3.6%。

菜價降溫，讓CPI退燒的趨勢極可能在5、6月份得以延續(xù)。中金公司表示，5月份CPI同比將進(jìn)一步回落至3.2%左右，6月份有望進(jìn)一步回落至2.5%~3%區(qū)間。

瑞穗證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，短期通脹有所回落、外匯占款低于去年、支持投資的政策將帶動中長期貸款需求，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率確有必要。預(yù)計今年存準(zhǔn)率還有3次下調(diào)空間。

菜價趨勢性回落

菜價上漲對CPI施加的壓力近期已大大減緩。此前，4月CPI同比上漲3.4%，其中鮮菜價格上漲27.8%，影響居民消費(fèi)價格總水平上漲約0.77個百分點，遠(yuǎn)超豬肉和糧食，有分析稱菜價反彈會延緩CPI下降。

但這一趨勢看來只是曇花一現(xiàn)。根據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，近日北京、天津和上海地區(qū)蔬菜價格分別下降13.9%、7.8%和1.5%。

菜販老王告訴記者，菜價與季節(jié)有很強(qiáng)的相關(guān)性，4月底和本月初菜價大幅上漲主要原因是新菜還沒大量供應(yīng)，而冬儲菜庫存變少，需求增加。隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)暖，蔬菜將會越來越便宜。他拿起一棵大白菜說：“這家伙半個月前能賣到兩塊多一斤，現(xiàn)在不過一塊六左右。這種冬儲菜現(xiàn)在質(zhì)量也不太好了，買的人也減少了。

中金公司分析稱，蔬菜環(huán)比下跌一般集中在5、6月，今年由于前期跌幅偏小，“補(bǔ)跌”可能使今年5、6月跌幅大于往年同期。從農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)看，食品價格從5月7日開始快速回落，目前相對于前期高點已經(jīng)回落1.6%。

除蔬菜外，監(jiān)測數(shù)據(jù)還顯示，全國雞蛋價格整體呈下降走勢。與2011年中秋節(jié)相比，目前蛋價降幅接近30%。

瑞銀證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，CPI同比增速下行的趨勢將延續(xù)至秋季，隨后在四季度回升，預(yù)計CPI全年平均增長3.5%左右，并且這已考慮天然氣和水電價格調(diào)整對物價帶來的影響。

存準(zhǔn)率有望繼續(xù)下調(diào)

物價走勢的樂觀情緒無法抵消對經(jīng)濟(jì)前途的擔(dān)憂。如果僅從4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，中國經(jīng)濟(jì)基本面正在經(jīng)受與金融危機(jī)時同等的艱難，投資、消費(fèi)、工業(yè)等多項數(shù)據(jù)增速均創(chuàng)下近3年新低。為此央行在宏觀數(shù)據(jù)公布第二天便祭出降準(zhǔn)利器，年內(nèi)第二次下調(diào)存準(zhǔn)率0.5個百分點，意圖直指恢復(fù)流動性，支持實體經(jīng)濟(jì)。

高華證券報告認(rèn)為，銀行間市場利率自5月初起已降至一年以來的最低水平，因此單從銀行間流動性管理的角度而言，現(xiàn)在并沒有下調(diào)存準(zhǔn)率的迫切需要。下調(diào)存準(zhǔn)率有助于進(jìn)一步放松銀行間流動性，從而推動政策放松進(jìn)程。

事實的確如此，在美國管理會計師協(xié)會（IMA）主辦的論壇上，眾多企業(yè)的“財務(wù)管家”已將保持企業(yè)現(xiàn)金流擺在首位，而并不是產(chǎn)銷量和利潤，更不是信貸。

“我們還是更看重存準(zhǔn)率下調(diào)透露出的調(diào)控方向，以及保持和銀行之間的密切關(guān)系。”某大型跨國企業(yè)CFO張女士告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，企業(yè)在經(jīng)濟(jì)低迷時不會盲目貸款去擴(kuò)張生產(chǎn)，因為很有可能發(fā)生回款不及時或增加庫存的情況，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)遭遇資金周轉(zhuǎn)危機(jī)，況且大量貸款也會增加企業(yè)的成本壓力。

不過，在社會總需求普遍低迷時，流動性也是撬動生產(chǎn)最好用的杠桿。“市場總需求回暖還是需要充沛的流動性才可達(dá)到，各行業(yè)如果能夠看到需求和利潤，肯定也敢于擴(kuò)大生產(chǎn)。”國泰君安宏觀分析師呂春杰說道。

張女士也承認(rèn)，當(dāng)從銀行間知曉哪些行業(yè)貸款有增長時，或許就是商機(jī)到來的時候了。

下調(diào)存準(zhǔn)率無疑是一系列寬松政策大蛋糕上的紅櫻桃，僅有5月這一顆恐怕還不夠，物價也已開始給貨幣政策調(diào)整騰挪出了更多空間。渣打銀行經(jīng)濟(jì)師劉健恒預(yù)計中國經(jīng)濟(jì)將在二季度見底，而通脹會在三季度見底。他認(rèn)為，宏觀調(diào)控政策將更多關(guān)注增長，估計年內(nèi)還會有3次存準(zhǔn)率下調(diào)，每次0.5個百分點，央票回購工具也會一再采用，但央行可能不會考慮降息。