“證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會(huì)”之后，證券行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)勃勃生機(jī)，整個(gè)證券市場(chǎng)都備受鼓舞?？梢哉f(shuō)，我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展面臨前所未有的機(jī)遇。沿著服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的道路，創(chuàng)新發(fā)展壯大已經(jīng)成為我國(guó)證券市場(chǎng)建設(shè)的主題。在此過(guò)程中，除了行業(yè)自身需要加倍努力之外，外部環(huán)境的支持，尤其是財(cái)稅政策的支持顯得必不可少。整個(gè)證券市場(chǎng)都在呼喚稅收政策的支持。 在全球金融危機(jī)背景下，在各國(guó)都在反思金融創(chuàng)新過(guò)度、監(jiān)管缺失帶來(lái)的災(zāi)難性后果的時(shí)候，我國(guó)有沒(méi)有加快發(fā)展證券市場(chǎng)的必要性？顯然，各國(guó)政府已經(jīng)認(rèn)識(shí)到，脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融創(chuàng)新將給本國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)巨大災(zāi)難。這種認(rèn)識(shí)固然不錯(cuò)，但具體到中國(guó)，情況卻不一樣。以證券市場(chǎng)為例，與西方國(guó)家上半年的歷史相比，我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展僅20余年，不要說(shuō)“創(chuàng)新過(guò)度”，實(shí)際情況是，連服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能都未完全發(fā)揮。 去年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的一些異?，F(xiàn)象引起了各界關(guān)注，其主要表現(xiàn)是：實(shí)體經(jīng)濟(jì)如中小企業(yè)出現(xiàn)融資難的困境，而游資、民間資本卻泛濫成災(zāi)，炒作之風(fēng)盛行。緣何出現(xiàn)這種情況？一個(gè)很重要的原因是資金流通不暢，儲(chǔ)蓄資金不能為缺錢的實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供幫助。而一個(gè)強(qiáng)大的證券市場(chǎng)完全能夠很好緩解甚至解決這一問(wèn)題。與此同時(shí)，我國(guó)金融市場(chǎng)一直存在間接融資比重過(guò)高，直接融資占比過(guò)低的問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)集中在銀行等金融機(jī)構(gòu)。這一風(fēng)險(xiǎn)一旦爆發(fā)，后果不堪設(shè)想。而證券市場(chǎng)的發(fā)展恰恰能夠起到分散金融風(fēng)險(xiǎn)的作用。 因此，無(wú)論從服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，還是從化解經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中積累的金融風(fēng)險(xiǎn)考慮，都需大力發(fā)展我國(guó)資本市場(chǎng)。過(guò)度創(chuàng)新、監(jiān)管缺失并非我國(guó)證券市場(chǎng)面臨的主要問(wèn)題，市場(chǎng)弱小、層次不多、管制過(guò)度、創(chuàng)新不足才是我國(guó)證券市場(chǎng)面臨的主要矛盾。監(jiān)管部門(mén)顯然已經(jīng)認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)。自去年郭樹(shù)清上任證監(jiān)會(huì)主席后，我國(guó)證券市場(chǎng)迎來(lái)一系列變革：分紅、退市、新股發(fā)行等基礎(chǔ)性制度接連出臺(tái)，一些新金融產(chǎn)品陸續(xù)推出，多層次資本市場(chǎng)建設(shè)進(jìn)展迅速，股市期市交易費(fèi)用出乎意料地下調(diào)。郭樹(shù)清帶來(lái)的全新市場(chǎng)發(fā)展理念讓市場(chǎng)為之興奮。近日，郭樹(shù)清更是高舉“創(chuàng)新發(fā)展”大旗，推動(dòng)證券行業(yè)走創(chuàng)新發(fā)展道路。監(jiān)管部門(mén)大力推動(dòng)我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的拳拳之心溢于言表。 發(fā)展資本市場(chǎng)，除了需要行業(yè)自身的努力外，寬松的外部發(fā)展環(huán)境也尤為必要。目前，資本市場(chǎng)發(fā)展壯大、證券行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的號(hào)角已經(jīng)吹響，外部環(huán)境的改善還有待“突破”。在今年兩會(huì)期間，郭樹(shù)清表態(tài)稱正與有關(guān)部門(mén)探討市場(chǎng)發(fā)展的稅收政策，多位證券界代表委員也呼吁給予證券市場(chǎng)稅收優(yōu)惠政策。證監(jiān)會(huì)投保局近日也表示，正與有關(guān)部門(mén)探討?zhàn)B老金等長(zhǎng)期資金入市的稅收減免政策。從監(jiān)管層的多次表態(tài)來(lái)看，稅收政策已經(jīng)成為我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展最重要的“外部環(huán)境”。 從發(fā)達(dá)國(guó)家證券市場(chǎng)發(fā)展歷程來(lái)看，證券市場(chǎng)的健康發(fā)展需要一個(gè)良好的外部環(huán)境，稅收是其中的重要要素之一。稅收對(duì)證券市場(chǎng)的影響比對(duì)商品市場(chǎng)、勞動(dòng)力市場(chǎng)的影響更大，因?yàn)樽C券市場(chǎng)屬于一種中介服務(wù)，對(duì)稅收的反應(yīng)更敏感。我國(guó)證券稅制由于起步較晚，且落后于證券市場(chǎng)的發(fā)展，已暴露出一些弊端，影響了證券市場(chǎng)的快速發(fā)展。中金公司在一份研究報(bào)告中表示，目前我國(guó)資本市場(chǎng)稅收體系較海外成熟市場(chǎng)而言相對(duì)簡(jiǎn)單，如果能在印花稅、股利稅、交易稅費(fèi)等方面進(jìn)行差異化對(duì)待，對(duì)長(zhǎng)期投資的收益實(shí)行一定程度的減免優(yōu)惠，將有助于我國(guó)證券市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。 自今年4月30日監(jiān)管層下調(diào)證券交易費(fèi)用后，市場(chǎng)各方對(duì)于證券市場(chǎng)的稅費(fèi)減免建議不絕于耳。無(wú)論是監(jiān)管者，還是投資者都期待和呼喚有力的稅收政策來(lái)支持我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展。為此，有關(guān)部門(mén)應(yīng)借鑒世界各國(guó)證券稅制的成功經(jīng)驗(yàn)，制定合理的稅收政策，盡快完善我國(guó)的證券稅制，從而促進(jìn)資本市場(chǎng)更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、分散金融風(fēng)險(xiǎn)。