4月份市場(chǎng)上漲以來(lái)，基金對(duì)后市的分歧仍存。不少基金依然維持謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)，預(yù)計(jì)二季度市場(chǎng)或以震蕩為主，而在具體的板塊上藍(lán)籌仍受青睞。

在部分基金看來(lái)，目前經(jīng)濟(jì)增速仍在放緩，企業(yè)盈利下滑，而政策放松程度或有限，都構(gòu)成市場(chǎng)的不利因素。銀華基金(博客,微博)認(rèn)為，進(jìn)入3月份以后，隨著一季度業(yè)績(jī)的不斷披露，市場(chǎng)對(duì)于基本面的擔(dān)憂使得市場(chǎng)出現(xiàn)回落，“上有基本面與估值的頂，下有政策和經(jīng)濟(jì)的底”或許將成為今年市場(chǎng)的主旋律。展望短期的資本市場(chǎng)，伴隨著估值擴(kuò)張所帶來(lái)的上漲驅(qū)動(dòng)因素逐漸被市場(chǎng)淡化，轉(zhuǎn)而回歸至對(duì)基本面和業(yè)績(jī)的關(guān)注。

大成基金則認(rèn)為，從已公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)判斷，經(jīng)濟(jì)基本疲軟的態(tài)勢(shì)仍然沒(méi)有改變，目前資本市場(chǎng)整體的資金供求短期仍不樂(lè)觀。地產(chǎn)政策方面，出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性松動(dòng)可能性不大，主要是通過(guò)放寬對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)提供金融信貸方面的支持，緩解房地產(chǎn)業(yè)的資金壓力，而金融信貸的放寬目前已經(jīng)看到，并無(wú)新的驚喜。總體來(lái)看，政策利好預(yù)期在近期行情走勢(shì)中已經(jīng)有所反映，兩市繼續(xù)向上的空間有限。中長(zhǎng)期內(nèi)市場(chǎng)難有明顯的趨勢(shì)性行情。

而對(duì)于震蕩市中的機(jī)會(huì)，大部分基金都指向了藍(lán)籌板塊。“展望后市，近期A股或維持震蕩，政策放松預(yù)期的增強(qiáng)利好大盤(pán)以及周期性品種；建議投資者重點(diǎn)關(guān)注受益于金融改革和制度改革的證券行業(yè)，其次對(duì)未來(lái)政策放松受益敏感的行業(yè)也可保持關(guān)注。” 上投摩根基金相關(guān)人士如是表示。

興業(yè)全球(340006,基金吧)基金也認(rèn)為，二季度A股市場(chǎng)或?qū)⒕S持目前的震蕩態(tài)勢(shì)。在當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下，市場(chǎng)難言整體性機(jī)會(huì)，目前安全邊際較高的藍(lán)籌股是絕大多數(shù)投資者的更優(yōu)選擇。以銀行股為例，考慮到分紅，現(xiàn)在1倍左右的PB對(duì)銀行股而言，已經(jīng)有很好的安全邊際。

值得注意的是，部分基金推出了“新藍(lán)籌”概念，認(rèn)為在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期將孕育一批“新藍(lán)籌”企業(yè)。廣發(fā)基金指出，現(xiàn)在A股面臨的根本問(wèn)題不是政策，而是基本面。房地產(chǎn)、基建等大型固定資產(chǎn)投資效率已極低，出口接近飽和，而負(fù)面的流通性、價(jià)格泡沫、滯脹問(wèn)題開(kāi)始凸顯。從長(zhǎng)遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)周期看，目前中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)舊技術(shù)支撐的蕭條復(fù)蘇期，政策只能避免經(jīng)濟(jì)硬著陸，但無(wú)法在短時(shí)間內(nèi)解決長(zhǎng)期增長(zhǎng)的問(wèn)題。過(guò)去房地產(chǎn)、金融業(yè)涌入了大量的資金，但是現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)資本已經(jīng)開(kāi)始減持。顯而易見(jiàn)的，未來(lái)內(nèi)需消費(fèi)會(huì)出現(xiàn)一些結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)，擁有核心競(jìng)爭(zhēng)力的科技創(chuàng)新企業(yè)也會(huì)得到資金的青睞，轉(zhuǎn)型期也是“新藍(lán)籌”涌現(xiàn)的時(shí)期。

而在泰信基金看來(lái)，“二線藍(lán)籌”比“一線藍(lán)籌”或蘊(yùn)含更大的機(jī)會(huì)。“在藍(lán)籌組合中，我們按照個(gè)股的行業(yè)類別及市值把藍(lán)籌股劃分為一線藍(lán)籌和二線藍(lán)籌。一線藍(lán)籌一般出現(xiàn)在煤炭、有色金屬、鋼鐵、汽車、房地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)以及金融行業(yè)中，這類股票市值巨大，其市值出現(xiàn)幾何級(jí)別的增長(zhǎng)并不現(xiàn)實(shí)。而二線藍(lán)籌的成長(zhǎng)性更好，包括諸如食品飲料、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、傳媒、電子等消費(fèi)股正在快速發(fā)展，未來(lái)潛力巨大。”泰信基金相關(guān)人士如是表示。