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每經(jīng)記者 喻春來(lái) 發(fā)自北京

全球最大的風(fēng)機(jī)設(shè)備生產(chǎn)商丹麥維斯塔斯（Vestas）再次被傳有意向中國(guó)企業(yè)出售資產(chǎn)，而這次傳聞中擬收購(gòu)Vestas的主角則是華銳風(fēng)電科技 （集團(tuán)）股份有限公司（601558，SH）和新疆金風(fēng)科技股份有限公司（002202，SZ）。

4月17日，華銳風(fēng)電副總裁陶剛在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者求證時(shí)表示，并不存在收購(gòu)Vestas這回事。金風(fēng)科技董事長(zhǎng)武鋼也稱，與Vestas沒(méi)有任何接觸，因技術(shù)路線不同，不存在收購(gòu)的可能性。

分析人士認(rèn)為，從收購(gòu)意愿上來(lái)看，無(wú)論是華銳風(fēng)電還是金風(fēng)科技都有收購(gòu)Vestas的意愿，但是，Vestas目前高達(dá)110億元人民幣的估值收購(gòu)并不容易。

華銳金風(fēng)否認(rèn)收購(gòu)Vestas

丹麥發(fā)行量最大的報(bào)紙《日德蘭郵報(bào)》（Jyllands-Posten）日前報(bào)道稱，華銳風(fēng)電和金風(fēng)科技均有意收購(gòu)Vestas，這兩家公司已經(jīng)與數(shù)家丹麥企業(yè)金融顧問(wèn)機(jī)構(gòu)就收購(gòu)可能性進(jìn)行了討論。

“說(shuō)華銳風(fēng)電要收購(gòu)Vestas，的確沒(méi)有這回事。”陶剛說(shuō)：“在一些會(huì)議上，有投行的人找我們談這個(gè)收購(gòu)，我們只是關(guān)注風(fēng)電行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，初步了解了Vestas的一些情況而已。”

對(duì)此，武鋼稱，金風(fēng)科技與Vestas沒(méi)有任何的接觸，Vestas采取是傳統(tǒng)技術(shù)路線，而金風(fēng)科技采取是現(xiàn)代直驅(qū)永磁技術(shù)，兩者技術(shù)路線不同，不存在收購(gòu)的可能。Vestas中國(guó)公關(guān)經(jīng)理陳錦華對(duì)此事表示，不作任何評(píng)論。

中投顧問(wèn)新能源行業(yè)研究員蕭函認(rèn)為，之所以華銳、金風(fēng)否認(rèn)收購(gòu)Vestas，說(shuō)明華銳和金風(fēng)在考慮競(jìng)購(gòu)的可能性，并未采取實(shí)際行動(dòng)。從收購(gòu)意愿上來(lái)看，雙方都有收購(gòu)維斯塔斯的意愿，因?yàn)檫@不僅將奠定自身全球第一的市場(chǎng)地位，而且將極大地開拓國(guó)際市場(chǎng)。縱觀目前國(guó)內(nèi)風(fēng)電企業(yè)，有實(shí)力也有意愿收購(gòu)Vestas也只有上述兩家企業(yè)。

Vestas市值已大幅縮水

武鋼說(shuō)，對(duì)于目前的收購(gòu)一說(shuō)，不排除有炒作股價(jià)的嫌疑。

受需求弱于預(yù)期、產(chǎn)能過(guò)剩、生產(chǎn)中斷以及未能達(dá)到業(yè)績(jī)目標(biāo)的拖累，在哥本哈根證交所上市的Vestas的股價(jià)，已經(jīng)從2008年創(chuàng)下的最高水平700丹麥克朗，跌至目前的49丹麥克朗，使得該公司成為極具吸引力的收購(gòu)目標(biāo)。

由于兩度下調(diào)盈利預(yù)期，加上董事長(zhǎng)和CFO相繼離職，Vestas過(guò)去一年市值縮水70%，市值縮水到22億美元。

Vestas股價(jià)自10月28日以來(lái)跌56%，該交易日過(guò)后，Vestas先后兩次發(fā)布盈利預(yù)警，但是收購(gòu)消息傳出后，Vestas股價(jià)在4月16日的交易中一度上漲16%。

蕭函認(rèn)為，對(duì)于操縱股價(jià)說(shuō)法更多是一種臆測(cè)，可靠性極低。顯然，當(dāng)前的收購(gòu)傳聞對(duì)其股價(jià)不會(huì)形成實(shí)質(zhì)性利好。

收購(gòu)Vestas并不容易

不過(guò)，按目前華銳風(fēng)電和金風(fēng)科技的實(shí)力來(lái)說(shuō)，收購(gòu)Vestas并不容易。

蕭函認(rèn)為，收購(gòu)成功率不會(huì)很高，兩家企業(yè)均不具備單獨(dú)收購(gòu)維斯塔斯的資金實(shí)力，Vestas盡管目前估值大幅跌水，但是仍然高達(dá)110億元人民幣。

年報(bào)顯示，華銳風(fēng)電和金風(fēng)科技去年凈利潤(rùn)同比下降都超過(guò)70%，兩家公司的現(xiàn)金流同比大幅減少，超過(guò)40多億元人民幣。

此外，Vestas股份分布十分分散。截至2月29日，Vestas擁有18.1萬(wàn)登記在冊(cè)的股東，總共擁有該公司93%的股份。其中大約45%的股份可能由外國(guó)人持有。不少股東買入價(jià)遠(yuǎn)高于當(dāng)前股價(jià)，交易的不確定性大幅上升。

蕭函說(shuō)，如果華銳或者金風(fēng)的收購(gòu)價(jià)足夠高，足夠誘人，則收購(gòu)難度大幅下降，反之則會(huì)很高。但是收購(gòu)價(jià)格過(guò)高顯然不符合華銳或金風(fēng)的利益，因此這是一個(gè)兩難問(wèn)題。

據(jù)外電報(bào)道，兩家企業(yè)的收購(gòu)可能需要涉及中國(guó)主權(quán)投資基金。