每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京

新鮮出爐的3月PMI數(shù)據(jù)，頗出人意料。

4月1日，國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，2012年3月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為53.1%，比上月提升2.1個(gè)百分點(diǎn)。

上述數(shù)據(jù)繼續(xù)位于臨界點(diǎn)以上，與此前國家統(tǒng)計(jì)局公布的投資、進(jìn)出口和企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)反向。不過與中國官方PMI相一致的是，新近公布的廣東PMI也呈現(xiàn)出大幅上升態(tài)勢(shì)。

廣東省經(jīng)濟(jì)和信息化委員會(huì)和南方日?qǐng)?bào)今天共同發(fā)3月份廣東省制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（重點(diǎn)企業(yè)PMI）為52.5%，比上月回升1.5個(gè)百分點(diǎn)。

廣東省經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)陳鴻宇說，這是近一年來未曾有過的，表明廣東省制造業(yè)已重新呈現(xiàn)出較穩(wěn)定的擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，對(duì)國際和國內(nèi)市場(chǎng)的研判不必過于悲觀。

但興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，PMI回升有一定的季節(jié)性因素，中國經(jīng)濟(jì)仍處于筑底過程中。

PMI大幅回升

國家統(tǒng)計(jì)局稱，從3月份中國制造業(yè)總體情況看，市場(chǎng)需求明顯回升，生產(chǎn)增速加快，企業(yè)采購活動(dòng)趨于活躍，尤其是與裝備制造業(yè)相關(guān)的行業(yè)表現(xiàn)尤為突出，表明制造業(yè)經(jīng)濟(jì)總體保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

分企業(yè)規(guī)模看，大型企業(yè)PMI為54.3%，比上月提高3.4個(gè)百分點(diǎn)，是制造業(yè)PMI明顯回升的主要因素。相比之下，小型企業(yè)PMI為50.9%，比上月大幅回落4.3個(gè)百分點(diǎn)，表明小型企業(yè)對(duì)外部環(huán)境變化較為敏感，生產(chǎn)經(jīng)營狀態(tài)不夠穩(wěn)定。

2012年3月，構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類指數(shù)中，除供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)外，其他指數(shù)均有不同程度提高。

其中，生產(chǎn)指數(shù)為55.2%，比上月提高1.4個(gè)百分點(diǎn)，為2011年5月以來的最高點(diǎn)。3月是制造業(yè)的傳統(tǒng)生產(chǎn)旺季，企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)較為活躍，生產(chǎn)量繼續(xù)保持增長(zhǎng)，且增速有所加快。

新訂單指數(shù)為55.1%，比上月大幅回升4.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月位于臨界點(diǎn)以上，顯示制造業(yè)市場(chǎng)需求明顯回升。

中國物流與采購行業(yè)聯(lián)合會(huì)的報(bào)告將這種情況解釋為需求轉(zhuǎn)暖。

報(bào)告稱，新訂單指數(shù)擺脫持續(xù)多月低位徘徊的局面，本月回升勢(shì)頭明顯，達(dá)到55.1%，為去年1月份以來的最高值。非金屬礦物制品業(yè)加快上升，PMI指數(shù)達(dá)到57.5%，顯示出隨著天氣轉(zhuǎn)暖，基礎(chǔ)建設(shè)投資趨于加快。汽車制造業(yè)升勢(shì)強(qiáng)勁，PMI指數(shù)達(dá)到60.4%，顯示出汽車市場(chǎng)回暖。

在外需上。報(bào)告還稱，進(jìn)口指數(shù)自去年下半年以來一直低迷不振，最近兩月持續(xù)回升，保持在50%以上。

魯政委分析說，中國需求回暖與兩會(huì)之后，天氣轉(zhuǎn)暖，地方投資項(xiàng)目增多有很大關(guān)系，這點(diǎn)可以從鋼材價(jià)格已經(jīng)企穩(wěn)看出苗頭。

此外，由于今年春節(jié)在1月，消費(fèi)在經(jīng)歷2月的淡季之后，3月將重新回到正常節(jié)奏，這兩點(diǎn)都拉升了中國需求。

經(jīng)濟(jì)仍在筑底過程中

3月PMI走好會(huì)沖抵市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)判斷的負(fù)面情緒，就在3月下旬，國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-2月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比下降5.2%，這也是該數(shù)據(jù)近三年來首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

就PMI和其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)反向走勢(shì)，陳鴻宇分析，一方面，PMI指數(shù)作為先行指標(biāo)，今年2、3月份的上行態(tài)勢(shì)，可能要滯后一兩個(gè)月才會(huì)從GDP增速和財(cái)政收入增速指標(biāo)上呈現(xiàn)出來。另一方面，PMI指數(shù)更多地反映了制造業(yè)企業(yè)對(duì)未來市場(chǎng)的信心程度，并不能反映企業(yè)的即期盈利水平。

盡管PMI已經(jīng)連續(xù)四個(gè)月回升，魯政委也認(rèn)為，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)還是處于一個(gè)筑底的狀態(tài)中，預(yù)計(jì)中國經(jīng)濟(jì)底部會(huì)在一季度出現(xiàn)，GDP同比增長(zhǎng)8.5%，二季度略有反彈，回升至8.6%。

中國物流與采購行業(yè)聯(lián)合會(huì)報(bào)告稱，本月PMI指數(shù)反映出，當(dāng)前產(chǎn)需回升，回升態(tài)勢(shì)均衡；出口基本保持穩(wěn)定；結(jié)構(gòu)向改善方向發(fā)展；就業(yè)也出現(xiàn)明顯回升，經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)了積極變化的跡象。但也必須看到這些變化具有一定的季節(jié)性。

從歷年的PMI來看，一般情況下3月份均會(huì)上升，并且升幅較大，多在3個(gè)百分點(diǎn)以上。報(bào)告稱，本月指數(shù)水平與同期相比仍顯偏低，后期走勢(shì)仍需密切觀察。

瑞銀證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，市場(chǎng)擔(dān)憂一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)十分疲弱，而且除非政府出臺(tái)新的刺激政策、否則年內(nèi)情況可能都難以改善。

她說，估計(jì)一季度GDP環(huán)比增長(zhǎng)7%，同比增長(zhǎng)8.3%，并且認(rèn)為在已經(jīng)小幅放松的政策推動(dòng)下，GDP環(huán)比增速將在二季度反彈。

此外，購進(jìn)價(jià)格指數(shù)連續(xù)4個(gè)月回升，達(dá)到55.9%，仍要警惕通脹壓力反彈。

魯政委分析說，可能中國未來購進(jìn)價(jià)格指數(shù)不會(huì)一直大漲，但是短期內(nèi)也很難出現(xiàn)回落，因?yàn)橹袊蛢r(jià)上調(diào)會(huì)增加企業(yè)成本。