每經(jīng)記者 張寒 發(fā)自北京

“人民幣匯率放開后會成為正常貨幣，但不會變?yōu)槿踟泿拧?rdquo;3月15日，蘇格蘭皇家銀行（RBS）中國區(qū)首席經(jīng)濟學家崔歷對《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)表了對未來全球和中國經(jīng)濟展望。

RBS近期對全球經(jīng)濟情況持謹慎樂觀的看法。從就業(yè)市場、零售供給、房價數(shù)據(jù)分析，美國經(jīng)濟復(fù)蘇有好的跡象。而歐洲債務(wù)危機一段時間內(nèi)比較穩(wěn)定，歐洲央行開始向系統(tǒng)大規(guī)模注入流動性，降低了西班牙、意大利等國的融資成本，但是風險依然存在于歐債危機能否長久的通過貨幣寬松來解決。此外，中東危機可能導(dǎo)致一段時間內(nèi)石油價格持續(xù)走高。雖然暫時看不到戰(zhàn)爭發(fā)生的可能性，但是該地區(qū)的緊張局勢將持續(xù)。

對于中國經(jīng)濟的走勢，崔歷指出，第一季度是大家比較悲觀的時候，但是她仍然認為硬著陸和經(jīng)濟增長大幅下滑的可能性不大。她認為，中國對外需的需求并不大，過去3年出口一直都比較萎靡，所以不會到現(xiàn)在才開始影響我們的經(jīng)濟。

崔歷說，看經(jīng)濟是否會大幅下滑主要看內(nèi)需，而我們的政策還是比較寬松的。貨幣環(huán)境不緊，利息率比較低。中國積極的財政政策非常有力，通過政府支出的乘數(shù)效應(yīng)對經(jīng)濟的刺激作用持續(xù)性很強，這一點并未改變，未來的幾年也不會改變，因為很多支出都是基建投資的支出，是長期支出，所以會持續(xù)完成。

通脹方面，崔歷則認為并不樂觀，因為國內(nèi)需求比較強勁，所以通脹一段時間內(nèi)還會是政策關(guān)注點。貨幣政策方面，存準率有可能會降，但是由于國外越來越多的央行實行量化寬松政策，導(dǎo)致國際利息持續(xù)走低，而國內(nèi)利息遠遠高于國外利息，在這樣的貨幣環(huán)境下，資本流入的力度不好把握，央行將會比較謹慎，所以她不太贊同存準率將會大幅、連續(xù)降低的預(yù)測。

談到目前關(guān)于人民幣匯率的熱點問題，崔歷認為，人民幣雙向浮動的時間臨近。由于結(jié)構(gòu)性的順差的調(diào)整，中國外貿(mào)順差情況比以前好轉(zhuǎn)，所以人民幣被低估的觀點現(xiàn)在不能得到很多的支持。未來的幾個月、甚至幾年可能都會維持一個微弱的經(jīng)常項目的順差（大概GDP2%-3%），因為中國畢竟是制造業(yè)大國，這方面的競爭力沒有失去，也沒有失掉全球的市場份額，所以外需有所復(fù)蘇的時候，出口還是會增加，雖然不同于以往增長的那么迅猛。

針對現(xiàn)在有觀點認為人民幣匯率一旦放開，人民幣就變成一個弱貨幣、會產(chǎn)生很大的貶值壓力，崔歷說，這走向了另一個極端。人民幣并不是成為弱貨幣，而是成為正常貨幣，跟著國際上匯率的變化進行浮動。