距離2001年6月14日上證指數(shù)觸及2245點(diǎn)已經(jīng)過(guò)去十年有余。昨日上證指數(shù)重回2245點(diǎn)，十年再現(xiàn)一輪回，A股畫(huà)了一個(gè)巨大的圓。

2001年6月14日上證指數(shù)觸及2245點(diǎn)，在隨后的4年多時(shí)間，A股震蕩盤(pán)下逐級(jí)走低，這與高速增長(zhǎng)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)背道而馳。2002年以前，A股市場(chǎng)還是滬深主板的天下。在當(dāng)時(shí)沒(méi)有如今的滬深300等指數(shù)，投資者關(guān)注的只有上證綜指和深證成指。當(dāng)時(shí)甚至有不少投資者抱怨A股投資標(biāo)的太少，上市公司要么是大型國(guó)企，要么就是拿著指標(biāo)上市的老企業(yè)。如此黯淡前景讓投資者感到迷茫。

到了2004年，中小板開(kāi)閘，中小企業(yè)蜂擁而至，A股打開(kāi)了一片新天地。隨著股權(quán)分置改革正式啟動(dòng)，將困擾A股市場(chǎng)多年的陰霾一掃而空，上證指數(shù)在2005年6月6日確立998點(diǎn)的歷史大底。隨著投資標(biāo)的不斷增多，市場(chǎng)機(jī)制逐步健全，投資渠道愈加完善，越來(lái)越多的投資者開(kāi)始投身股市，在融資與投資雙軸驅(qū)動(dòng)的良性發(fā)展下，空前但未必絕后的大牛市序幕拉開(kāi)。

借助如此大好契機(jī)，A股展開(kāi)了一波持續(xù)時(shí)間超兩年的大牛市，上證指數(shù)一舉在2007年10月16日創(chuàng)出6124點(diǎn)的歷史新高。這波漲幅逾6倍，時(shí)間跨度近28個(gè)月的大牛市，讓投資者的投資熱情空前高漲，A股受到市場(chǎng)各方高度關(guān)注。但不可否認(rèn)的是，在眾多投資者分享到中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)所帶來(lái)的財(cái)富盛宴的同時(shí)，A股市場(chǎng)的融資規(guī)模也在屢創(chuàng)新高，天平似乎開(kāi)始向融資平臺(tái)傾斜。

在隨后的4年中，因?yàn)榻鹑谖C(jī)爆發(fā)及債務(wù)危機(jī)蔓延等外因，大小非解禁及重融資輕分紅等內(nèi)患也被市場(chǎng)悲觀情緒無(wú)形之中放大，內(nèi)外交困之下，A股從神壇隕落并跌破十年前的原點(diǎn)，向998點(diǎn)的牛市起點(diǎn)靠近。雖然2008年管理層祭出4萬(wàn)億投資、寬松的貨幣政策、停發(fā)新股等利器，讓A股得到喘息機(jī)會(huì)并于次年重回3478點(diǎn)高地。但是在創(chuàng)業(yè)板開(kāi)閘，眾多中小上市公司頂著“三高”光環(huán)登陸A股市場(chǎng)，加上隨之而來(lái)的新股發(fā)行加速及大小非集中解禁壓力，也讓投資者情緒波動(dòng)加劇，A股市場(chǎng)重回弱勢(shì)尋底之路。

今年以來(lái)隨著歐債危機(jī)愈演愈烈，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩及消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）走高也加劇了投資者的擔(dān)憂，A股市場(chǎng)被悲觀氛圍籠罩，投資者的情緒陷入低谷。

縱觀過(guò)往十年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，股市晴雨表功能卻消失殆盡，如此反差值得深思。昨日上證指數(shù)重回2245點(diǎn)，這是一個(gè)輪回的終結(jié)，也可以是一個(gè)新征程的開(kāi)始。