年底將至，部分上市公司通過各種手段來“粉飾業(yè)績”。有的忙著出售股權(quán)，有的忙著賣股套現(xiàn)，還有的忙著接受政府紅包。根據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，四季度以來，兩市共有54家上市公司出售股權(quán)或者出售資產(chǎn)，賣股的公司超過10家，而接受政府紅包的公司更是高達(dá)58家。

賣“家產(chǎn)”粉飾業(yè)績

根據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，四季度以來，兩市共有54家公司開始頻繁出售股權(quán)和資產(chǎn)。其中，深市有30家公司，滬市有24家公司。這其中有主業(yè)虧損借此來扭虧為盈的，還有業(yè)績難看借此來“美容”的。

大連控股(600747)11月28日發(fā)布公告稱，公司將持有的控股子公司精密軸公司74.35%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中融信公司。此次交易公司將獲得7317.62萬元的投資收益。而大連控股的三季報顯示，今年1至9月凈虧損4890.94萬元。由此可見，若此次交易順利完成，或?qū)⒂兄诠救陿I(yè)績實現(xiàn)盈利。

此外，與大連控股情況類似的還有深南電A。2010年公司虧損1.14億元，而2011年前三季度虧損更達(dá)1.43億元。12月2日，該公司發(fā)布公告，擬以2.17億元的價格向中電投江西電力有限公司協(xié)議轉(zhuǎn)讓所持有的江西中電投新昌發(fā)電有限公司30%股權(quán)。

此外，比亞迪(002594)等公司也都紛紛通過出售資產(chǎn)的方式來粉飾業(yè)績。

主業(yè)“不給力” 靠賣股套現(xiàn)

據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，10月份以來，已先后有中糧地產(chǎn)(000031)等10家上市公司發(fā)布減持其他上市公司股票的公告，減持股票總量約1.32億股，套現(xiàn)金額超過23億元。

值得注意的是，一些上市公司主業(yè)不行，依靠炒股獲得的收入占據(jù)公司大部分利潤。

以河北宣工(000923)股票25.34萬股，套現(xiàn)金額約724.21萬元，自此河北宣工本月已累計減持中工國際(002051)股票182.85萬股。

而河北宣工今年前三季度凈利潤只有257.9萬元，同比下滑26.26%，但通過本月連續(xù)7次套現(xiàn)中工國際股票，河北宣工賺取的稅后利潤已達(dá)3709.02萬元，比該公司2010年全年的凈利潤還高出約1100萬元。

由于主營業(yè)務(wù)不濟(jì)，今年已是河北宣工連續(xù)第三年在年末減持中工國際的股票。資料顯示，河北宣工在2009年12月和2010年10月，分別出售中工國際150萬股和90萬股，分別套現(xiàn)2382.23萬元和3845.76萬元，而2009年和2010年全年的凈利潤則分別是1310.26萬元和1983.73萬元。

此外，中興通訊等上市公司通過拋售其他上市公司股票也獲得了1000萬元至5000萬元不等的利潤。

有分析師指出，投資者應(yīng)該警惕這些主業(yè)不給力，依靠炒股來度日的上市公司，不要讓這些公司表面上華麗的報表所欺騙。

拿紅包增業(yè)績 或扭虧保殼

政府補(bǔ)貼對于上市公司業(yè)績而言，有的是錦上添花，更多的卻是救命稻草。根據(jù)《證券日報》記者的粗略統(tǒng)計，進(jìn)入四季度以來，滬深兩市共有58家公司接受了各種名目的政府補(bǔ)貼。而根據(jù)以往的經(jīng)驗，12月份將會有更多的公司收到政府的紅包。統(tǒng)計顯示，去年12月1日至年底有44家公司披露了“收紅包”的現(xiàn)象。

巨額的財政補(bǔ)貼背后，有著多種名目繁多的補(bǔ)貼政策，有的是上市獎勵、有的是科技課題，更有甚者是對于ST公司的虧損補(bǔ)助，幾乎到了“逢死必補(bǔ)”的地步。

而政府補(bǔ)貼對于一些上市公司業(yè)績來說是救命稻草。歌華有線(600037)前三季度的營業(yè)外收支凈額分別占到利潤總額的93.06%、86.73%和63.94%。

此外，有的公司由于連續(xù)虧損面臨退市，往往會因為得到政府的補(bǔ)貼而免于退市，保住了殼資源。*ST昌九2009年和2010年均為虧損，一旦2011年業(yè)績再次出現(xiàn)虧損，意味著這家公司將面臨退市的風(fēng)險。而實際上，其今年前三季度凈利潤為-8730.33萬元。

11月30日，*ST昌九收到化肥生產(chǎn)經(jīng)營等一次性財政補(bǔ)貼1.6億元。按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則第16號政府補(bǔ)助》的規(guī)定，*ST昌九將該項財政補(bǔ)貼計入2011年度營業(yè)外收入，確認(rèn)為當(dāng)年損益。

此外，從事農(nóng)藥為主的華星化工(002018)在2010年遭遇巨虧之后，2011年仍舊沒有任何好轉(zhuǎn)。華星化工三季報顯示，1-9月虧損達(dá)2763萬元。值得慶幸的是，政府及時送來了紅包。如果沒有政府劃撥7500萬，華星化工的年度虧損額可能會是7000萬到7500萬，那么將是華星化工第二個年度的虧損，隨時可以戴上ST的帽子。

有業(yè)內(nèi)人士表示，實際上，許多上市公司的業(yè)績其實與經(jīng)營業(yè)務(wù)無直接關(guān)系，未能真實、公允地反映公司正常的盈利能力。由于長期嚴(yán)重依賴政府補(bǔ)貼，很多公司已喪失提高經(jīng)營業(yè)績的能力，陷入“補(bǔ)助—上市—虧損—再補(bǔ)助—融資—再虧損”的怪圈。而對于這類公司，投資者需格外注意。