證券日?qǐng)?bào) 2011-10-14 08:40:44
有跡象表明,新三板擴(kuò)容正在提速。國(guó)務(wù)院剛剛召開的會(huì)議明確了支持小型和微型企業(yè)發(fā)展的金融、財(cái)稅政策措施,其中在拓寬小型微型企業(yè)融資渠道方面,會(huì)議指出要進(jìn)一步推動(dòng)交易所市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè),改善小型微型企業(yè)股權(quán)質(zhì)押融資環(huán)境。
記者采訪的一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,從國(guó)務(wù)院會(huì)議傳達(dá)的精神來看,場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)作為解決小型企業(yè)融資的一個(gè)重要途徑已被列為重點(diǎn)工作,而新三板作為場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)的重要組成部分,擴(kuò)容速度可能會(huì)加快,之前市場(chǎng)預(yù)期的將在年底推出的新三板擴(kuò)容方案可能會(huì)提前到11月中旬。
“目前中小型及微型企業(yè)的生存困境,已經(jīng)引起了國(guó)務(wù)院的關(guān)注,因?yàn)樽鳛樽顬閺V泛的企業(yè)數(shù)量群體,其經(jīng)營(yíng)狀況的好壞直接影響到中國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況的基石的穩(wěn)定”,北京市道可特律師事務(wù)所許振宏主任接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,從國(guó)務(wù)院該次會(huì)議的傳達(dá)的內(nèi)容可以看出國(guó)家正在大力改善中小型及微型企業(yè)的生存境況,特別是解決企業(yè)融資途徑問題,中國(guó)現(xiàn)行的場(chǎng)外市場(chǎng)以各地方產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)、天津股權(quán)交易所以及新三板為主體,新三板作為場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)的重要組成部分,其已經(jīng)為擴(kuò)容進(jìn)行了一年的醞釀和準(zhǔn)備,此次國(guó)務(wù)院會(huì)議無疑會(huì)為新三板擴(kuò)容提供了更為堅(jiān)實(shí)的政府支持基礎(chǔ),也會(huì)加快其擴(kuò)容速度。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授賀強(qiáng)也認(rèn)為,新三板的成立可以幫助中小企業(yè)解決融資難題。因?yàn)榘l(fā)展場(chǎng)外市場(chǎng),能解決中小企業(yè)融資難的問題。要使中小企業(yè)進(jìn)軍資本市場(chǎng),建立直接融資模式給中小企業(yè)提供融資服務(wù)。目前中小板、創(chuàng)業(yè)板實(shí)際上就是這個(gè)目的,在一定程度上解決中小企業(yè)融資難的問題,但不可能徹底解決。“新三板門檻低、容量大,也會(huì)進(jìn)一步地刺激VC/PE的發(fā)展,而VC/PE也會(huì)進(jìn)一步向中小企業(yè)進(jìn)行直接融資,這樣整個(gè)市場(chǎng)可能就會(huì)搞活,就會(huì)在更大層面上支持了中小企業(yè)。”賀強(qiáng)表示。
記者了解到,今年中小企業(yè)普遍感覺生存狀況嚴(yán)峻,最突出的是企業(yè)融資難度和融資成本明顯提高。拓寬中小企業(yè)融資渠道也成為近段時(shí)間市場(chǎng)最大的呼聲。分析人士認(rèn)為,資本化的融資渠道對(duì)于企業(yè)來說潛力巨大。對(duì)中小企業(yè)融資而言,新三板不僅直接為企業(yè)融資提供平臺(tái),更重要的是它可以帶動(dòng)其他融資渠道。
許振宏也指出,新三板市場(chǎng)本身即作為未符合主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板條件的企業(yè)參與資本市場(chǎng)的平臺(tái),這類企業(yè)基本都是經(jīng)營(yíng)規(guī)模不大、營(yíng)業(yè)收入有限、利潤(rùn)尚待進(jìn)一步提升的中小型企業(yè)。新三板本身具有掛牌股份轉(zhuǎn)讓交易、定向增資,也可以在該平臺(tái)進(jìn)行有關(guān)并購(gòu)(包括資產(chǎn)和股權(quán)并購(gòu))行為等資本市場(chǎng)行為,并且由于新三板掛牌企業(yè)在各中介機(jī)構(gòu)參與下,本身已經(jīng)嚴(yán)格的公司改制,建立起公司內(nèi)部現(xiàn)代企業(yè)制度,可以有效地實(shí)行現(xiàn)代公司內(nèi)部決策機(jī)制,并且還需要按照新三板要求及時(shí)進(jìn)行有關(guān)信息披露,并且新三板掛牌企業(yè)一般都會(huì)作為登陸創(chuàng)業(yè)板或者中小板的企業(yè)預(yù)備梯隊(duì),即新三板有作為創(chuàng)業(yè)板及中小板蓄水池的功效,因此新三板為企業(yè)、也為投資者提供了更為良好的融資投資交易平臺(tái),有效地滿足企業(yè)發(fā)展融資需求,也滿足投資者投資控制風(fēng)險(xiǎn)以及提供投資對(duì)象的平臺(tái)。
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