自4月18日上證指數(shù)創(chuàng)下階段性反彈高點(diǎn)3067點(diǎn)后，A股市場(chǎng)至今已調(diào)整了一個(gè)月時(shí)間。綜合來(lái)看，立夏之后，股指一直維持窄幅震蕩筑底，每次大盤(pán)下探到2850點(diǎn)以下指數(shù)在主動(dòng)性買(mǎi)盤(pán)的推動(dòng)下就被迅速拉回。尤其昨日上證指數(shù)盤(pán)中創(chuàng)下2821點(diǎn)新低后，收盤(pán)仍收在2850點(diǎn)之上，日K線收出一根帶下影線的十字星?；谶@種運(yùn)行格局，不少分析師認(rèn)為股指經(jīng)過(guò)幾次下探后已經(jīng)獲得支撐，短期底部得以確認(rèn)。支持這一觀點(diǎn)的理由主要有以下幾點(diǎn)。

　　其一，基金具備發(fā)動(dòng)行情的充足彈藥。據(jù)國(guó)都證券研究所測(cè)算，上周基金平均倉(cāng)位大幅下降，全部基金近乎一致減倉(cāng)，高倉(cāng)位、超高倉(cāng)位水平基金數(shù)量明顯減少。具體而言，開(kāi)放式偏股型基金（不包括指數(shù)型基金）的平均倉(cāng)位上周下降了3.09個(gè)百分點(diǎn)至74.29%。過(guò)往經(jīng)驗(yàn)證明，基金出現(xiàn)一致減倉(cāng)行為的時(shí)候，市場(chǎng)反而往往接近底部。經(jīng)過(guò)一個(gè)月的調(diào)整，目前公募基金的整體倉(cāng)位已經(jīng)達(dá)到了歷史均值附近，前期累積的高倉(cāng)位風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到了明顯釋放。這意味著基金應(yīng)對(duì)贖回或加倉(cāng)均有較充?，F(xiàn)金，如果市場(chǎng)環(huán)境轉(zhuǎn)好，基金具備發(fā)動(dòng)行情的充足彈藥。

　　其二，社?；鸢賰|資金入市。近日有消息稱，全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)在5月上旬向去年年底新增的8家基金管理人劃撥了總計(jì)100億元的資金，其中60億元為權(quán)益投資額度，40億元為債券投資額度，并且均已到賬。作為A股市場(chǎng)中“先知先覺(jué)”的機(jī)構(gòu)，在這個(gè)時(shí)點(diǎn)高調(diào)進(jìn)場(chǎng)，應(yīng)是認(rèn)同目前的點(diǎn)位為相對(duì)底部區(qū)域。

　　其三，資金凈流出有誘空嫌疑。據(jù)證券時(shí)報(bào)信息部資金流向監(jiān)測(cè)顯示，截至周二收盤(pán)，昨日兩市資金凈流出74.6億元，其中主力凈流出11.33億元，散戶資金凈流出63.27億元。散戶資金凈流出是主力凈流出的6倍。普通投資者要小心主力暗渡陳倉(cāng)。

　　其四，政策進(jìn)入觀察期。央行提高準(zhǔn)備金今日繳款，靴子落地后，將進(jìn)入一段時(shí)間的政策觀察期。4月份居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比漲幅從3月份的5.4%回落至5.3%，工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)從3月份的7.3降到6.8，表明通脹預(yù)期減弱；同時(shí)，4月份采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)回落，顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。目前高盛、美林等外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，年內(nèi)已經(jīng)沒(méi)有加息空間。政策面如果能夠轉(zhuǎn)好將使A股真正轉(zhuǎn)強(qiáng)。

　　其五，技術(shù)面明顯底背離。隨著周二盤(pán)中新低的出現(xiàn)，技術(shù)指標(biāo)RSI、KDJ的底背離越來(lái)越明顯，MACD綠柱逐漸縮短，都意味著殺跌動(dòng)能已經(jīng)逐步釋放，反彈有望展開(kāi)。昨日主力及時(shí)出手啟動(dòng)煤炭、銀行等權(quán)重股大力護(hù)盤(pán)，拉抬股指重回去年7月以來(lái)的上升趨勢(shì)線，說(shuō)明主力對(duì)于目前點(diǎn)位已經(jīng)比較認(rèn)可，并且非常重視大盤(pán)長(zhǎng)期的上升趨勢(shì)。