每經(jīng)記者  萬敏  發(fā)自北京

    據(jù)海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)，我國(guó)4月份貿(mào)易順差114.23億美元，較3月份1.39億美元大增112.84億美元。今年前4月累計(jì)貿(mào)易順差102.27億美元，同比減少32.8％。

    多位分析人士對(duì)  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，4月份的貿(mào)易順差超出預(yù)期，但高順差不會(huì)持續(xù)。外匯占款很可能仍在高位徘徊，貨幣政策將面臨繼續(xù)收緊的局面。

順差超出預(yù)期

    4月份，進(jìn)出口總值為2999.5億美元，增長(zhǎng)25.9%。其中出口1556.9億美元，增長(zhǎng)29.9%，進(jìn)口1442.6億美元，增長(zhǎng)21.8%。

    此前，包括中金公司在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)均預(yù)計(jì)4月份的貿(mào)易順差將僅比3月份的1.4億美元略有回升，甚至低于3月份的順差。

    “114.23億美元的順差超出了市場(chǎng)預(yù)期?！敝袊?guó)社科院金融研究所博士后杜征征表示，“進(jìn)口大幅低于預(yù)期，內(nèi)需旺盛局面有所回落。”

    中金公司認(rèn)為，進(jìn)出口增速4月份均出現(xiàn)回落，但回落幅度進(jìn)口大于出口，使得4月份貿(mào)易順差擴(kuò)大至114.23億美元，超出市場(chǎng)預(yù)期。

外匯占款壓力或繼續(xù)回升

    去年以來，歐洲與美國(guó)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體維持寬松的貨幣政策，而中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)狀況較為穩(wěn)定，隨著人民幣啟動(dòng)升值和加息，國(guó)際資本向新興經(jīng)濟(jì)體的流動(dòng)規(guī)模加速。一季度在出現(xiàn)貿(mào)易逆差的情況下，外匯占款仍增加了11240多億元。

    中國(guó)今年一季度出口增長(zhǎng)26.5%，進(jìn)口增長(zhǎng)32.6%，出現(xiàn)10.2億美元的貿(mào)易逆差。而數(shù)據(jù)顯示，1月份外匯占款新增5016億元，2月份因?yàn)榧竟?jié)性因素新增較少，達(dá)2145億元，而3月份又達(dá)到4079億元。

    光大銀行資金部宏觀分析師盛宏清表示，經(jīng)初步測(cè)算，今年一季度熱錢流入規(guī)模高達(dá)1756億美元，約合1.16萬億元人民幣，相當(dāng)于3次提高準(zhǔn)備金率凍結(jié)的資金量。

    “4月份的外匯占款仍會(huì)在較高位徘徊?！倍耪髡髡J(rèn)為。

    興業(yè)銀行資金營(yíng)運(yùn)中心蔣舒博士認(rèn)為，外匯占款一方面受到貿(mào)易順差的影響，另一方面人民幣升值預(yù)期也會(huì)影響境內(nèi)個(gè)人和企業(yè)的結(jié)匯行為，帶來外匯占款的壓力。

    有分析人士認(rèn)為，隨著歐央行啟動(dòng)加息，會(huì)緩解熱錢流入中國(guó)的趨勢(shì)，但蔣舒認(rèn)為，進(jìn)入中國(guó)的熱錢大部分是產(chǎn)業(yè)性質(zhì)的，主要還是在于中國(guó)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿Γ皇菃渭兊南⒉钍找妗?/p>通脹壓力未見頂

    “目前，美元反彈，大宗商品的價(jià)格回調(diào)，但是美國(guó)的貨幣政策在6月份以后是否會(huì)真的結(jié)束寬松、轉(zhuǎn)向緊縮，還不能做出明確的判斷——如果美元不真正走強(qiáng)，大宗商品價(jià)格還是會(huì)在高位徘徊，中國(guó)的通脹壓力并不會(huì)減輕?！笔Y舒認(rèn)為，至少在6月份以前，中國(guó)的緊縮貨幣政策不會(huì)結(jié)束。

    中金公司預(yù)計(jì)，4月食品價(jià)格環(huán)比可能下降0.5%左右，非食品價(jià)格環(huán)比上漲0.3%左右，總體CPI環(huán)比上升接近0.1%。通脹壓力仍然處于較高水平。而4月份PPI將環(huán)比上升0.6%，同比上漲6.9%?！邦A(yù)期二季度還會(huì)加息一次，存款準(zhǔn)備金率繼續(xù)上調(diào)的可能性大，人民幣對(duì)美元升值速度將維持在較快水平。”

    “輸入型通脹高居不下，政策緊縮仍會(huì)繼續(xù)，但是主要以數(shù)量型工具為主?！倍耪髡鞅硎?，他預(yù)計(jì)二季度仍然會(huì)有1次加息和1次存準(zhǔn)率的上調(diào)，時(shí)間窗口可能分別為6月6日以及5月20日左右。

相關(guān)新聞

公開市場(chǎng)單日回籠超千億  資金面持續(xù)寬松

每經(jīng)記者  賀麒麟  發(fā)自上海

　　　　  央行公開市場(chǎng)周二  （5月10日）發(fā)行300億元1年期央票和800億元28天期正回購，單日回籠達(dá)1100億元。數(shù)據(jù)顯示，本周公開市場(chǎng)到期資金為1980億元，較上周的1170億元大增近七成。3年期央票何時(shí)重啟及其利率定位成為本周市場(chǎng)焦點(diǎn)。

    當(dāng)前1年期央票的一二級(jí)市場(chǎng)收益率基本持平，剩余期限約1年的央票1101028券最新雙邊報(bào)價(jià)3.3050%/3.3000%。公告顯示，央行周二發(fā)行300億元1年期央票，發(fā)行收益率連續(xù)第五次持平于3.3058%，28天期正回購放量發(fā)行，規(guī)模較上周大增至800億元，中標(biāo)利率亦持平于2.60%。

    業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前存款準(zhǔn)備金率已處于高位，無論是28天期正回購放量，還是更重磅的3年期央票重啟，都預(yù)示著未來央行很可能更傾向于運(yùn)用公開市場(chǎng)操作這一常規(guī)工具來調(diào)控流動(dòng)性。

    “大家都在關(guān)注周四的3年期央票?！币汇y行交易員對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，如果周四3年期央票發(fā)行，那么其利率定位將是重中之重?！埃?年期央票）能夠發(fā)行多少，關(guān)鍵取決于其發(fā)行利率能否為商業(yè)銀行所接受?！?/p>

    機(jī)構(gòu)交易員們指出，央行公開市場(chǎng)加大回籠力度對(duì)流動(dòng)性的影響明顯不及提準(zhǔn)猛烈，因此如果近期不上調(diào)準(zhǔn)備金率，資金面短期難見大幅收緊?！按送猓?年期央票首次發(fā)行的規(guī)模應(yīng)該不會(huì)很大，央行會(huì)先看下市場(chǎng)反應(yīng)?！?/p>如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

聯(lián)系電話：021-60900099轉(zhuǎn)688

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316